預測市場在我們平臺上最不成熟，卻最活躍。

文章作者：1024EX

文章來源：ME

1024EX 是⼀個構建在第⼀⽅公鏈 1024Chain 之上的去中⼼化交易所（www.1024ex.com）。與部署在通⽤公鏈上的交易應⽤不同，1024Chain 從設計之初便圍繞 AI 與量化交易的核⼼需求展開，其共識機制、狀態更新節奏與執⾏模型，旨在服務⾼頻策略、量化⾼頻交易以及複雜衍⽣品結構對確定性與連續性的要求。在這⼀第⼀⽅基礎設施之上，1024EX 採⽤ 完全鏈上訂單簿（fully on-chain orderbook）架構，並將這⼀訂單簿模型統⼀應⽤於現貨、永續合約、鏈上期權以及預測市場。基於此，1024EX 被定位為 Everything Exchange⸺在同⼀體系內原⽣整合多類⾦融市場，使交易所不再只是交易發⽣的地點，⽽是⽤⼾進⼊⾦融市場、形成判斷並逐步參與交易的⼊⼝級平臺。

內測第三天，我們對結果本⾝已經有了⼀個清晰判斷：1024EX 的內測啟動是成功的。

在沒有公開推⼴和沒有激勵的情況下，我們在三天內收集了超過 3 萬個⽩名單申請，產⽣了遠超預期的⽹站訪問量，以及持續增⻓的鏈上交互數據。這些數據清楚地表明，市場對⼀種新的交易所形態，存在真實⽽強烈的需求。

如果只停留在這⾥，這會是⼀篇典型的“內測成績彙報”。

但當我們進⼀步拆解⽤⼾⾏為時，真正值得警惕、也最具解釋⼒的現象出現了。

預測市場，是我們整個交易所體系中最晚設計、最不成熟、問題最多的⼀部分。甚⾄還不到⼀個完整的迭代週期。在任何⼀家傳統⾦融機構或科技公司，這樣的產品通常都應該被暫時隱藏，⽽不是推向⽤⼾。

但現實給出了⼀個完全相反的答案。

在內測的前三天⾥，預測市場成為了平臺上：

・⻚⾯訪問量最⾼的功能模塊

・⽤⼾停留時間最⻓的區域

・鏈上交互最頻繁的⼊⼝之⼀

⽽不是幣圈⻓期被視為“核⼼”的 Perp 或 Spot。

這並不是增⻓團隊樂於展⽰的“漂亮指標”，⽽是⼀種需要被嚴肅對待的結構性信號。

⼀個反直覺的事實：最不成熟的產品，承載了最多的⽤⼾⾏為

如果只從⼯程完整度、穩定性或⻛險控制⻆度評估，預測市場顯然還不具備成為“核⼼產品”的條件。

但從⽤⼾⾏為的⻆度看，它卻承擔了⼀個被⻓期忽視的功能⸺判斷的⼊⼝。

過去⼏⼗年，交易所解決的始終是⼀個技術問題：如何更⾼效地撮合交易、管理⻛險和提⾼流動性。

預測市場解決的，卻是⼀個更早發⽣的問題：

我如何看待即將發⽣的事情？

這個問題的⻔檻，遠低於“我要不要開⼀筆交易”，也遠低於“我是否理解複雜的⾦融⼯具”。

為什麼預測市場天然適合成為“⼊⼝級產品”

在內測數據中，我們觀察到兩種截然不同的使⽤路徑：

・交易模塊的路徑是線性的：進⼊、下單、離開

・預測市場的路徑是循環的：瀏覽、⽐較、參與、再回來

預測市場並不要求⽤⼾⽴即承擔價格波動的⻛險，⽽是允許他們先表達判斷，再決定是否承擔⻛險。

這使它具備了⼤多數交易產品所不具備的特性：

・極低的⼼理⻔檻

・強烈的參與感

・天然的討論與傳播屬性

這也是為什麼，在產品尚不成熟時，它反⽽成為⽤⼾⾏為最密集的區域。

⼀個正在美國發⽣、但在其他市場明顯滯後的趨勢

如果你觀察美國市場，會發現⼀個清晰的⽅向正在形成，⽽且這⼀⽅向正在同時發⽣在加密⾏業與傳統⾦融體系之中。

在加密⾏業內部，Coinbase 正在系統性推進預測市場相關產品，試圖將“觀點交易”從邊緣功能，提升為交易所主界⾯的⼀部分。

但更具結構性意義的變化，正在傳統⾦融體系中發⽣。

在互聯⽹券商與傳統券商領域，⼀些關鍵動作已經明確出現：

・互聯⽹券商 Robinhood 推出 forecast contracts，將事件結果直接納⼊可交易的合約結構

・更重要的是，傳統券商體系也已開始實質性⾏動。例如，Interactive Brokers（IBKR）已推出 Forecast Contracts，允許⽤⼾圍繞宏觀事件、政策⾛向以及關鍵經濟數據發佈結果進⾏交易

這些產品並不是獨⽴存在的“⼩遊戲”，⽽是被明確嵌⼊到原有的交易與⻛控體系中，與股票、期貨、期權等資產共享賬⼾、保證⾦與⻛險管理邏輯。

換句話說，在美國市場，預測市場並不是⼀個附屬功能，⽽正在被視為交易所與券商體系的⾃然延伸。

但如果把視⻆轉向⾮美國地區，差距就變得⼗分明顯。

在⾮美國地區市場中：

・預測市場往往被拆分為獨⽴應⽤，甚⾄遊⾛在交易體系之外

・本⼟交易所很少將預測市場與現貨、衍⽣品進⾏系統性融合

・傳統券商體系⼏乎完全缺席這⼀⽅向

結果是，同樣是“判斷未來”，美國⽤⼾正在通過⼀體化的交易所與券商體系完成，⽽其他市場的⽤⼾，卻只能在碎⽚化、低耦合的產品之間來回切換。

這並不是⽤⼾需求的差異，⽽是交易基礎設施演進速度的差異。

歸根結底，原因並不複雜：

⾮美國市場，⾄今仍缺少⼀個能夠把“預測”與“交易”真正融合在⼀起的⼊⼝形態。

預測市場不是終點，⽽是最低⻔檻的起點

從⽬前觀察到的真實⽤⼾路徑來看，預測市場並沒有分流交易⾏為，反⽽承擔了“第⼀站”的⻆⾊：

1. ⽤⼾⾸先進⼊預測市場

2. 開始頻繁瀏覽和參與

3. 對“⽤判斷參與市場”產⽣興趣

4. 再逐步過渡到更復雜的交易結構

換句話說：

預測市場正在取代現貨交易，成為新的⼊⻔層。

為什麼這⼀點值得整個⾏業認真對待

⻓期以來，交易所之間的競爭集中在費率、槓桿倍數和流動性深度上。

但預測市場的崛起提醒我們，競爭的核⼼可能正在發⽣轉移。

寫在最後：⼀場已經開始的⽣存⻛險

預測市場在我們平臺上最不成熟，卻最活躍。

這不是偶然，⽽是⼀種明確的警告：⽤⼾進⼊市場的⽅式正在發⽣變化，⽽相當⼀部分加密交易所，仍然沿⽤上⼀輪週期形成的產品邏輯。

歷史反覆證明，被時代淘汰的從來不是執⾏不⼒，⽽是對結構性變化反應遲緩。Coinbase 能夠在多個週期中建⽴優勢，並不只是因為時機或合規，⽽在於它更早理解了⼀點⸺交易所最重要的是⾸先承擔的是⼩⽩“⼊⼝”的⻆⾊。

最後有⼀個更嚴肅的討論：

在下⼀個週期⾥，什麼板塊能成為⽤⼾進⼊市場的第⼀站？

答案，將直接決定，哪些交易所能夠繼續留在牌桌上，哪些會被時代悄然帶⾛。