數據顯示，比特幣巨鯨的大量巨鯨行為實際上是交易所的日常維護。

近期市場數據顯示，大型投資者正在積極累積比特幣，但這似乎是對交易所內部結算數據的誤解。

1 月 2 日，分析公司 CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 報告稱，最初被解讀為「巨鯨」購買的鏈上訊號主要是由於交易所相關的活動造成的。

比特幣巨鯨減持，資金流動轉為負值

他解釋說，這種表面上的資產累積主要是由加密貨幣交易所整合資產所驅動的。

交易所經常重組其數位金庫，將資金從多個較小的存款地址轉移到更少、更大的冷儲存錢包。

這些技術性轉移可以模擬大型投資者大量購買比特幣的行為，從而為市場追蹤器帶來虛假的正面訊號。

然而，莫雷諾在剔除交易所內部轉帳後發現，實際的大宗持有者呈現看跌趨勢。

據他所說，比特幣「巨鯨」（持有超過 1000 枚比特幣的實體）和中等規模的「海豚」投資者在整個 12 月都是淨賣出者。

該群體持有的比特幣總餘額從 12 月的約 320 萬枚下降到略低於 290 萬枚，之後略有回升至 310 萬枚。

同樣，持有 100 到 1000 個比特幣的中型錢包的總持有量下降到 470 萬個BTC。

值得注意的是，此次分發活動恰逢比特幣價格波動劇烈的時期。根據BeInCrypto的數據，比特幣在12月經歷了大幅回調，從94,297美元的高點跌至8​​4,581美元的低點。

同時，區塊鏈情報公司Glassnode的獨立數據也證實了這波拋售潮。數據顯示，12 月下旬流入比特幣網路的月度淨資金量轉為負值。

這一逆轉結束了自 2023 年底開始的連續兩年的正向資金流入。

同時，那些通常會在市場波動中長期持有股票的投資者，現在正以超過 2024 年初創下的紀錄的速度鎖定損失。

已實現損失的激增表明，在傳統上被視為最具韌性的市場群體中，出現了一波「投資者疲勞」和投降潮。