最近Jup就要不要有代幣回購引發了不少關於回購有用/無用的討論，說下我的觀點 回購必須有，這無關乎做市博弈 or 項目方算賬，這是應用幣的基本盤 都2026年了，如果一個應用代幣沒有回購/分紅機制去把幣跟協議收入掛鉤，我是不可能買的，我要炒空氣去炒meme不好嗎

關鍵是回購的目的 從幣作為貨幣的角度，其實“回購”就是一種樸素的央行貨幣政策。沒有哪家央行會只單方面可預期回購的，都是一攬子貨幣工具箱

但應用幣不是貨幣啊😂 如果是貨幣我為啥要買空氣應用幣，就像貨幣我會買美元，不會去買委內瑞拉比索。 如果應用幣脫離了業務和增長，這個資產類別就沒有任何投資價值了。 當然最終多少比例拿出來回購/多少拿出去做用戶增長，這個是可討論的。

應用幣其實是最像貨幣的 你比如澳元、泰銖、馬來的本幣都是強相關某種具體的商品（utility），而應用不像L1，敘事有加成，基本上就是一個應用本身的商品貨幣

我理解的應用幣，pump uni aave hype jup，我在用他們的業務時並不需要持有他們的代幣，不像是我需要從澳洲 泰國 馬來進口商品，需要用他們的貨幣。 所以去買pump uni aave hype jup的人有且只有一個目的，就是代幣價格能在未來升值 如果項目方都扮演央行角色能控制價格了，還買個啥啊😅

需要的，BNB那個手續費減免邏輯，基本上對於長期交易的人是剛需，Hype有L1 gas邏輯，JUP更是基本上完美符合，至於Uni和pump才是真的沒有 央行確實是可以扮演的，對於小規模經濟體，比如幾十萬一百萬人的小國家，他們的央行不比一個項目方的MM團隊來的專業

需要的，BNB那個手續費減免邏輯，基本上對於長期交易的人是剛需，Hype有L1 gas邏輯，JUP更是基本上完美符合，至於Uni和pump才是真的沒有 央行確實是可以扮演的，對於小規模經濟體，比如幾十萬一百萬人的小國家，他們的央行不比一個項目方的MM團隊來的專業

理解你的意思了，這些我理解都是現在應用幣的一些perk，甚至是歷史遺留問題了。前幾年的應用幣都是主打這個方向，這幾年隨著美國對代幣定義security放鬆，應用代幣都在往類股票發展了，我覺得未來這個趨勢會越來越明顯，大家最終就是拼利潤、增長。

其實就是不回購jup會跌的更多唄。回購好歹沒跌太難看，對於一些有人想出貨的項目來說回購會提供一點 退出流動性 但也就一點 長期來看hype的回購模型會很恐怖的，現在老師們看不上只是因為它24 。等240了又是一種說法 或者沉默