撰文：Ekko、Ryan Yoon
編譯：白話區塊鏈
越來越多的報告開始勾勒出 2026 年加密行業的預期。本節通過彙總這些報告的核心觀點，評估未來一年可能出現的結構性變化。
核心要點
- 比特幣 (Bitcoin)： 隨著 ETF 和 DAT（動態資產配置）策略結構提升比特幣的機構實用性，其採用率將進一步擴大。
- 隱私 (Privacy)： 隱私技術將成為保護機構交易活動的必備基礎設施。
- AI 代理 (AI Agents)： 隨著 AI 對 AI (AI-to-AI) 交易規模的擴大，可驗證框架將變得至關重要。
- 穩定幣 (Stablecoin)： 穩定幣將在交易之外的支付、結算和工資發放中得到更廣泛的應用。
1. 2026 年的加密行業：投機時代結束了嗎？
各大機構對 2026 年的展望達成了一個共識：由敘事驅動的階段正在消退，以執行為中心的階段正在形成。 本報告分析了六家主要機構的 2026 年展望，以確定加密行業結構性變化的核心驅動力，並提取投資者和建設者應優先考慮的關鍵主題。
2. 各大機構強調的 2026 年關鍵觀點
2.1. Tiger Research
- 機構資金將集中在比特幣上，且不會對更廣泛的市場產生明顯的溢出效應。
- 無法產生可持續收入的項目將退出行業。
- 公用事業驅動的 Token 模型已宣告失敗；回購 (Buybacks) 將主導資本回饋策略。
- 加密項目之間的 M&A（併購） 機會將增加。
- 機器人技術與加密貨幣的融合將促成新形式的零工經濟。
- 預測市場將被媒體公司採納，以開發新的收入來源。
- 傳統金融機構將通過部署私有區塊鏈來主導 RWA（現實世界資產） 領域。
- 以太坊質押 ETF 的推出將重新引發對 BTCFi 的興趣。
- 金融科技平臺 (Fintech) 而非交易平臺，將成為進入加密貨幣的主要入口。
- 機構參與將使隱私技術成為一種結構性要求。
2.2. Messari
- 加密貨幣必須作為真實的支付媒介運行，而不僅僅是技術棧。
- 比特幣將通過吸收黃金的貨幣溢價和價值存儲功能保持強勢。
- 宏觀經濟狀況對比特幣價格走勢的影響將超過減半週期。
- 量子計算不是眼前的風險，而是長期挑戰。
- 沒有真實用戶或經濟活動的 L1 公鏈將消失。
- 預計以太坊的波動性將高於比特幣。
- 基於以太坊的 DAT 策略將有助於緩解劇烈的下行風險。
- 隱私幣將作為監控密集型系統的替代方案出現。
2.3. Delphi Digital
- 美國流動性增加將支持更高的比特幣估值。
- 機構流入將推動比特幣持續上升。
- 穩定幣將成為全球支付的核心基礎設施。
- 身份驗證在 AI 代理生態系統中至關重要。
- 以太坊結合 L2 將實現更快、更低成本的結算。
- 穩定幣將作為傳統金融與鏈上系統之間的橋樑。
- 加密超級應用 (Super-app) 的敘事將繼續發展。
2.4. a16z Crypto
- 穩定幣的出入金通道將繼續成熟。
- RWA Token 化和穩定幣將從加密原生視角被重新定義。
- 鏈上借代將減少結構性低效和成本。
- 一旦法律框架與技術現實對齊，區塊鏈的全部潛力將被釋放。
- AI 代理結算網絡將演變為獨立的金融系統。
- 隱私技術對於保護機構交易數據至關重要。
- KYC（瞭解你的客戶）將顯示出侷限性，而 KYA（瞭解你的代理） 將成為新標準。
- 互聯網將越來越多地演變成銀行業基礎設施。
2.5. Hashed
- 穩定幣將用於日常結算，包括支付和工資。
- 區塊鏈基礎設施將作為 AI 代理活動的底層。
- 只有具備可驗證收入和用戶採用率的項目才能生存。
- 加密行業將從投機轉向與實體經濟的整合。
2.6. Coinbase
- 機構流入將支持比特幣的長期增值。
- 圍繞比特幣構建的金融模型將繼續擴展。
- 穩定幣將形成以支付和結算為中心的大規模產業。
- 監管進展將正式確定加密貨幣作為認可金融資產的地位。
- 隱私技術將成為保障機構資本的基石。
3. 2026 年：傳統行業與加密貨幣的實際融合
2026 年，加密市場進入一個通過與傳統行業直接接觸來證明實際價值的階段。早期的敘事主要圍繞散戶參與和投機主題。現在，這一焦點正在轉向機構採用和現實世界整合。
從多份報告來看，比特幣、隱私和穩定幣成為了共同的焦點：
- 比特幣已基本成為一種受監管的金融資產。
- 隱私技術越來越被視為企業自信進行交易的必備工具。
- 穩定幣正在超越日常支付，與傳統金融系統融合並擴展其功能範圍。
- AI 代理預計將作為支持現有 AI 產業的實用組件發展。
總而言之，這些展望表明 2026 年將由機構主導的市場結構塑造。這並不意味著散戶驅動的投機消失。相反，市場可能會分裂為兩個截然不同的領域：
領域一： 以實用性和執行為中心。
領域二： 以投機為中心。
正如預期的那樣，機構和相關項目將優先考慮監管合規性和可驗證收入模型的開發。與此同時，建立在加密貨幣固有波動性之上的投機生態系統將繼續運行。這種持久性反映了加密貨幣反對既定系統的起源及其投機精神，這種精神已演變成一種持久的文化力量，尤其是在年輕參與者中。
