目錄
Ondo Finance在2025年取得了顯著增長，推出了Ondo Chain，獲得了美國和歐盟的監管批准，並與包括摩根大通、富達和Chainlink在內的多家大型機構建立了合作關係。主要進展包括與Pantera Capital合作設立了2.5億美元的投資基金，與多個區塊鏈網絡進行了集成，以及結束了美國證券交易委員會（SEC）的調查，確認ONDO代幣不屬於證券。
現實世界資產代幣化將股票、債券和美國國債等傳統金融工具轉化為基於區塊鏈的代幣。這些代幣代表對受監管託管的實際基礎資產的所有權。與合成產品不同，代幣化現實資產 (RWA) 提供對資產本身的直接敞口，同時利用區塊鏈基礎設施實現更快的結算和全天候訪問。
什麼是翁多鏈？它為何如此重要？
今年2月，Ondo Finance在其首屆Ondo峰會上發佈了Ondo Chain 。這個Layer 1區塊鏈網絡旨在解決傳統金融機構在使用公共區塊鏈進行代幣化證券交易時遇到的特定問題。
Ondo Chain 旨在解決的基礎設施挑戰包括 DeFi 協議與公共證券之間的兼容性問題、多個區塊鏈之間的流動性碎片化、以波動性加密貨幣支付的不穩定交易費用、跨鏈橋的安全漏洞，以及監管方面的擔憂導致機構遠離公共區塊鏈網絡。
Ondo Chain 採用混合架構，融合了公有鏈和許可鏈的特點。該網絡具備以下技術特性：
- 驗證者質押高質量的RWA（真實世界資產），而不是波動性較大的加密貨幣，從而降低加密貨幣價格波動帶來的風險。
- 只有受監管的金融機構和經過審核的實體才能擔任驗證者，從而消除搶先交易風險和惡意多邊驗證策略。
- 原生支持代幣化RWA，並通過驗證者持續驗證資產支持。
- 內置跨鏈互操作性，無需依賴第三方橋接服務提供商
- 雙層治理結構允許金融機構和區塊鏈利益相關者共同監督網絡決策。
該網絡允許用戶質押代幣化的RWA以穩定交易費用，從而解決使用ETH等波動性較大的原生代幣所帶來的成本不確定性問題。這種設計使得受監管的公司無需直接持有加密貨幣即可輕鬆參與。
Ondo與摩根大通完成跨鏈交易
Ondo Finance、 Chainlink和摩根大通旗下的 Kinexys完成了一筆跨鏈的貨到付款 (DVP) 交易，這是摩根大通在公鏈上完成的首筆結算交易。該交易在 Ondo Chain 上結算了代幣化的美國國債，同時在 Kinexys Digital Payments 的許可網絡上處理了支付。
貨到付款（DVP）是一種結算流程，其中證券的轉移和支付同時進行。這消除了交易對手風險，確保任何一方都無法在未交付另一方的情況下收到其中一方。傳統的金融市場DVP結算通常需要一到兩天時間，而區塊鏈版本的DVP結算則可以實時完成。
Chainlink提供了跨鏈協調基礎設施，將摩根大通的私有區塊鏈環境與Ondo的公共區塊鏈Ondo Chain連接起來。這項技術支持不同區塊鏈網絡之間的實時協調，使機構能夠在與公共區塊鏈交互的同時，維護其許可型系統。
摩根大通此前曾在私有網絡上進行過區塊鏈試驗，包括與西門子於 2024 年進行的測試。
什麼是翁多催化基金？
Ondo Finance 和 Pantera Capital 於 2025 年啟動了一項名為Ondo Catalyst的2.5 億美元計劃。該基金投資於構建代幣化金融產品和基礎設施的初創公司和協議。
Ondo Finance 的創始人兼首席執行官 Nathan Allman 將該計劃描述為支持從封閉的許可系統向開放的鏈上經濟轉型。區塊鏈領域最早的機構投資者之一Pantera Capital是該基金的基石投資者。
Pantera Capital的管理合夥人 Paul Veradittakit 稱，傳統金融資產的代幣化是自電子交易以來最大的基礎設施變革。該公司將獨立評估市場機遇，而 Ondo Catalyst 則專門支持融入 Ondo 生態系統的項目。
該基金專注於開發代幣化金融工具、開發者平臺和用於代幣化資產的去中心化金融（DeFi）協議，以及包括合規、身份驗證、託管和數據層在內的基礎設施項目。Ondo 正在積極尋找正在開發這些產品的創始人及團隊。
該公司正與美國政策制定者進行持續磋商，以幫助構建代幣化資產的相關框架。這種監管方面的溝通旨在為代幣化行業帶來合法性和合規性基礎設施。
哪些主流平臺加入了Ondo的生態系統？
BNB Chain與Ondo Finance合作，支持超過100種代幣化資產，包括美國股票、ETF和共同基金。預計到2026年，現實世界資產領域的總市值將超過1000億美元。
BNB Chain 用戶現在可以通過 BEP-20 代幣訪問超過 100 種美國股票、ETF 和共同基金的代幣化版本。這些資產提供全天候 (24/7) 的金融工具訪問權限，這些工具通常被券商或地區限制所束縛。此次整合帶來了完全受監管的產品，這些產品由現實世界的對應物支持，並由機構級基礎設施提供保障。
BNB Chain 加入了 Ondo 的全球市場聯盟，該聯盟由錢包、交易所、託管機構和協議組成，致力於為代幣化證券建立共同標準。聯盟成員包括 BitGo、 1INCH、Fireblocks、Trust Wallet 和Solana基金會等主要參與者。
全球最大的加密貨幣交易所之一Bitget也加入了全球市場聯盟（Global Markets Alliance）。此次合作將使Bitget的全球用戶能夠通過受監管的方式訪問代幣化的美國股票、ETF和貨幣市場基金。該服務於夏季晚些時候推出，包含超過100種代幣化的金融工具。
Bitget首席執行官Gracy Chen表示，代幣化將推動數字資產應用進入下一階段。該平臺允許用戶通過一個界面構建投資組合，將波動性較大的加密資產與ETF和美國國債等穩定且收益可觀的投資工具相結合。
基於BNB鏈構建的去中心化交易所PancakeSwap於 10 月加入了全球市場聯盟 (Global Markets Alliance)。該聯盟目前彙集了 30 多家區塊鏈和金融公司，致力於為代幣化 RWA 制定通用標準。
Ondo Global Markets提供哪些服務？
今年9月，Ondo Finance推出了Ondo Global Markets平臺，該平臺允許非美國投資者在鏈上買賣美國股票和ETF的代幣化版本。該服務在以太坊上推出，包含100多種代幣化資產，並計劃在2025年底前擴展到1000多種。
該平臺服務於亞太、歐洲、非洲和拉丁美洲的國際投資者。由於監管限制，美國和英國的用戶無法使用該平臺。
每個代幣都由在美國註冊的經紀交易商處持有的相應股票或ETF完全支持。當投資者購買代幣化的蘋果股票時，平臺會收購相應的蘋果股票。託管機構持有該資產，而投資者則收到代表完整經濟敞口的代幣化版本。
這些代幣作為總回報追蹤器，意味著股息和其他公司行為都會反映在鏈上代幣的價格中。投資者可以在交易時段內使用穩定幣按其底層市場價值鑄造或贖回代幣，並可全天候在不同錢包和協議之間進行轉移。
該平臺與主要的加密貨幣基礎設施提供商集成：
- 錢包： Bitget Wallet、Trust Wallet、 OKX Wallet、Gate、Ledger
- 託管方：BitGo、Fireblocks
- 流動性： 1INCH，街區
- 預言機： Chainlink用於價格信息推送。
- 跨鏈：LayerZero 實現互操作性
富達是如何進入代幣化資產領域的？
9月9日，富達投資在以太坊區塊鏈上推出了其代幣化貨幣市場基金——富達數字利息代幣（FDIT）。FDIT的最大投資者是Ondo Finance旗下的Ondo短期美國國債基金（OUSG），持有該基金超過99%的資產。
FDIT是富達國債數字基金的代幣化版本。該基金主要投資於美國國債。Etherscan的早期區塊鏈數據顯示，9月初約有2.02億美元的FDIT被髮行。
Ondo於2023年1月推出了OUSG基金，為投資者提供鏈上投資美國國債的渠道。該產品的總鎖定價值已超過7.3億美元。OUSG提供全天候即時申購和贖回、每日計息、低費用，並支持以太坊、 Solana、Ripple和Polygon等多鏈。
OUSG 投資組合現在包括來自多家管理公司的資產：貝萊德 (Buidl)、富達 ( FDIT )、富蘭克林鄧普頓 ( BENJI )、WisdomTree ( WTGXX ) 和惠靈頓管理/FundBridge Capital ( ULTRA )。
Ondo獲得了哪些監管部門的批准？
Ondo Finance於10月完成了對Oasis Pro的收購，從而獲得了美國證券交易委員會（SEC）註冊的經紀交易商、另類交易系統和過戶代理牌照。此次收購使Ondo能夠在美國運營完全受監管的代幣化證券市場。
Oasis Pro自2020年起成為FINRA（美國金融業監管局）成員，並積極參與FINRA加密貨幣工作組。該公司運營一家經美國證券交易委員會（SEC）註冊的經紀交易商和另類交易系統（ATS），並提供過戶代理服務。該平臺支持以法幣和穩定幣（包括USDC和Dai）發行和結算代幣化證券。
通過此次收購，Ondo 獲得了將現實世界資產代幣化、通過數字資產轉移代理管理資本、運營一級市場、運行多資產二級交易系統以及開展包括私募和承銷在內的資本市場活動的能力。
11月，Ondo Finance獲得列支敦士登金融市場管理局的全面監管批准，可向歐盟及更廣泛的歐洲經濟區內的零售投資者提供代幣化股票和ETF。該批准通過通行證規則，適用於所有30個歐洲經濟區成員國。
Ondo Global Markets 現已能夠向歐洲超過 5 億散戶投資者提供美國股票和 ETF 的代幣化版本。該框架涵蓋歐盟、冰島、挪威和列支敦士登，並遵循現有的投資者保護規則和歐洲金融監管標準。
該平臺鎖定的總價值超過3.15億美元，自上線以來交易量已超過10億美元。此次獲批將使其用戶群體從加密貨幣用戶擴展到整個歐洲的零售投資者。
美國證券交易委員會調查結束
美國證券交易委員會於去年12月結束了對Ondo Finance的調查，並未提出任何指控。這標誌著對該公司代幣化活動長達兩年的審查結束，並確認根據此次調查，ONDO代幣不會被認定為證券。
這項調查始於2024年，當時多家加密貨幣公司正面臨執法行動。美國證券交易委員會（SEC）審查了Ondo的代幣化美國國債和代幣化股票是否符合聯邦證券法。該機構還評估了ONDO代幣是否應被歸類為證券。
此次關閉反映了自保羅·阿特金斯擔任美國證券交易委員會主席以來，華盛頓對數字資產的態度發生了轉變。多起備受矚目的案件已被駁回或撤銷，包括針對 Coinbase 和Kraken 的訴訟，而對 Robinhood Crypto 和Uniswap Labs 的調查也被終止。
代幣化現已列入美國證券交易委員會（SEC）的正式議程。該機構正在研究代幣化證券如何能夠革新交易、清算和結算機制。
什麼是SWEEP基金？
SWEEP是由Ondo Finance、State Street Investment Management和Galaxy Asset Management共同創建的代幣化流動性基金。該基金於去年12月宣佈，計劃於2026年初在Solana上線，並將接受以PYUSD（一種由Paxos發行的受監管穩定幣）進行的申購和贖回。只有合格購買者才能參與該產品。
State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund 專為希望在鏈上持有類似現金的資產並保持快速贖回窗口的機構而設計。傳統上，Sweep Fund 允許投資者將閒置資金存放在短期工具中，同時保持快速轉換。
Ondo Finance承諾投入約2億美元作為啟動資金。道富投資管理公司全球現金及數字資產主管Kim Hochfeld表示，傳統金融和DeFi參與者之間的合作將對資產管理和資本市場的未來產生深遠影響。
SWEEP 通過提供另一項高質量的儲備金，增強了 OUSG 的實力。OUSG 計劃成為該基金的領投方，這將有助於其分散現有持倉，增強流動性，並在鏈上需求高峰期提升贖回能力。
Ondo 會登陸Solana嗎？
Ondo Finance於去年 12 月宣佈計劃在 2026 年初在Solana區塊鏈上推出代幣化股票和 ETF 平臺。該平臺將允許用戶全天候交易美國上市的股票和 ETF，結算時間從幾天縮短到幾秒鐘。
Ondo 選擇部署Solana是出於性能方面的考慮。SolanaSolana為高交易吞吐量和低延遲而設計。對於持續交易和近乎即時的結算而言，網絡速度至關重要。
截至2025年底，Ondo已發行約3.65億美元的代幣化資產。根據RWA.xyz的數據，這使Ondo成為代幣化現實世界資產領域最大的發行商。排名第二的Backed Finance在被Kraken收購前，持有約1.62億美元的代幣化資產。
傳統股票市場按照固定時間表運行，並依賴於多日交易後結算系統。Ondo 的模式則保持交易全天候開放，包括週末和節假日，同時利用區塊鏈基礎設施幾乎可以立即完成所有權變更。
結論
Ondo Finance已確立其在2025年成為領先的代幣化現實世界資產發行商的地位，其管理的代幣化證券規模超過3.65億美元，涵蓋多個區塊鏈網絡。該公司在美國和歐洲經濟區均運營受監管的基礎設施，為機構和個人投資者提供美國國債、股票和ETF的代幣化投資渠道。
該平臺通過與富達、摩根大通和道富銀行等主要金融機構的合作，支持全天候交易和近乎即時的結算。Ondo 的技術基礎設施涵蓋以太坊、 Solana、 BNB Chain、Ripple 和Polygon，並通過 Ondo Chain 實現原生跨鏈功能，並與 Chainlink 的預言機網絡集成。
在獲得監管部門批准、美國證券交易委員會（SEC）調查結束後未提出任何指控，以及2.5億美元發展基金投入運營後，Ondo Finance已構建起必要的合規框架和機構合作伙伴關係，從而能夠擴大代幣化證券的規模。該公司收購Oasis Pro，並通過全球市場聯盟與30多家生態系統合作伙伴整合，使其能夠在主要司法管轄區運營受監管的代幣化資產市場。
資源
Ondo Finance on X ：2025 年發佈的帖子
Ondo Finance博客：2025年公告
CoinDesk報道： State Street和Galaxy將於2026年在Solana上推出代幣化流動性基金
新聞稿： Bitget加入 Ondo 的全球市場聯盟，擴大全球對一百多種代幣化 RWA 的訪問。
