在經歷了一年的持續下滑之後，“模因幣主導地位”比率（衡量模因幣在整個競爭幣市場中所佔份額的關鍵指標）已從歷史低點突然逆轉。
與此同時，meme資產的總市值重回 500 億美元大關，而Pepe、BONK 和FLOKI等代幣在年初就取得了兩位數的超大漲幅。
這波上漲行情迫使機構投資者和散戶投資者都不得不面對一個關鍵問題：這是節後短暫的投機浪潮，還是更廣泛市場輪動的早期風向標？
市場情報公司CryptoQuant的數據凸顯了這一轉變的嚴重性。在2024年11月達到頂峰的“模因幣熱潮”之後，該領域在競爭幣市場的主導地位開始長期下滑。
在鼎盛時期，meme因代幣佔競爭幣總市值的 11%，比例為 0.11。到 2025 年 12 月，這一數字暴跌至僅 3.2% (0.032)，創下歷史新低。
然而，分析師指出，上一次該比率達到這些水平時，投機流動性大幅擴張，最終推動了整個競爭幣市場走高。
投機投資者現在將此次從底部反彈視為潛在的領先指標。
如果這一趨勢持續下去，則表明市場對風險的偏好比預期更快地恢復，這可能會為新一輪競爭幣熱潮奠定基礎，並可能影響 2026 年的區塊鏈活動和上市標準。
今年競爭幣季宣告結束：山寨幣未能達到上一輪1.6萬億美元的峰值。
競爭幣市值仍低於 2021 年市場峰值，BTC正在測試周期後期窗口。
來自噪聲的信號
根據分析平臺 Santiment 的數據，今年第一週，meme幣的總市值增長超過 20.8%，使該行業的總價值超過 453 億美元。
CoinGecko 的數據顯示，這個數字甚至更高，估計涵蓋狗、青蛙主題和政治諷刺的“笑話經濟”總價值約為 516 億美元。
此輪上漲行情主要由一些此前幾輪中佔據主導地位的熟悉代幣領漲。僅在過去七天， Pepe和自嘲地命名為 USELESS 的代幣均上漲了 54%。MOG 上漲了 38%，而基於 Solana 的重量級代幣 BONK 也上漲了 34%。
就連Dogecoin和Shiba Inu這樣的傳統資產也加入了這場混戰，在週日新一輪交易狂潮的推動下，Shiba Inu價格上漲了 13%。
Santiment 的分析師將此次反彈的時機歸因於一個經典的逆向交易信號。這波上漲行情始於聖誕節後不久，恰好發生在散戶投資者對投機性資產的“恐懼、不確定性和懷疑”（FUD）情緒達到頂峰之時。
當市場情緒跌至谷底，普通交易者紛紛放棄該板塊時，精明的投資者似乎開始入場，利用市場恐慌情緒，以折扣價買入股票。
對於那些在 2025 年將投資重心轉向“優質”投資的基金經理來說，meme行業的復甦帶來了一個難題。
此舉將檢驗該行業願意在多大程度上重新依賴槓桿。忽視這波上漲行情可能會錯過風險偏好上升階段的第一波，而追逐這波行情則需要重新進入數字生態系統中波動性最大的資產市場。
ETF乘數
與之前幾乎完全由離岸交易所和去中心化互換驅動的meme因週期不同，2026 年的反彈具有監管的維度。
美國批准並推出複雜的加密貨幣交易所交易基金（ETF），為投機狂熱滲透到傳統經紀賬戶創造了新的傳播渠道。
彭博資訊ETF分析師Eric Balchunas指出，今年年初表現最好的產品之一是槓桿式模因幣ETF。
具體來說，21Shares 2x Long Dogecoin ETF (TXXD) 取得了突出的表現，這表明對meme因的需求並不侷限於使用鏈上錢包的加密貨幣原生“賭徒”。
“笑話經濟”的制度化改變了整個市場的格局。當數十億美元流入以表情包為主題的資產時，其影響會向外擴散。
它影響著主要中心化交易所的上市決策，這些交易所依賴高交易量代幣的交易費來補貼其他運營。它也迫使資產管理公司拓寬產品線。
如果一個價值 500 億美元的資產類別開始引領週期節奏，那麼該行業的基礎設施將被迫適應這些資產的流動性需求，而這些資產曾經被認為是曇花一現的噱頭。
與此同時，該行業也在進行內部多元化發展。CoinGecko 的數據顯示，價值 516 億美元的meme經濟被細分為不同的子行業，揭示出一個複雜的層級結構。
“男孩俱樂部”（受 Matt Furie 啟發的角色，如Pepe）和“青蛙主題”代幣目前分別佔據了meme市場的 10.9% 和 10.7%，挑戰了“狗主題”代幣的歷史主導地位，後者目前佔據約 6.1% 的市場份額。
像“政治金融代幣”（PolitiFi）和“人工智能模因”（AI Memes）這樣的新興類別已經開闢了數十億美元的細分市場，這表明該行業正在發展出自己的內部輪動動態。
市值排名前列的AI代理加密資產
| # | 硬幣 | 價格 | 24小時百分比 | 百萬資本 | 24小時音量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  Chainlink鏈接 | 13.96美元 | +4.21% | 98.9億美元 | 9.2346億美元 |
| 2 | 虛擬協議虛擬 | 1.09美元 | +20.95% | 7.1826億美元 | 4.2537億美元 |
| 3 | OriginTrail TRAC | 0.43美元 | +1.6% | 2.1695億美元 | 434萬美元 |
| 4 | 威尼斯代幣VVV | 1.94美元 | +2.18% | 8364萬美元 | 337萬美元 |
| 5 | 警笛警笛 | 0.08美元 | +8.2% | 5949萬美元 | 1361萬美元 |
| 6 | AIXBT由 Virtuals 提供 | 0.04美元 | +3.71% | 4227萬美元 | 5221萬美元 |
| 7 |  令牌機器人CLANKER | 38.99美元 | +12.44% | 3845萬美元 | 1251萬美元 |
| 8 | AI 裝備複雜弧 | 0.04美元 | +0.98% | 3626萬美元 | 542萬美元 |
| 9 | Phala.Network PHA | 0.04美元 | +3.16% | 3355萬美元 | 832萬美元 |
| 10 | ChainGPT CGPT | 0.04美元 | +5.46% | 3120萬美元 | 1473萬美元 |
基礎設施戰爭再度燃起
模因幣的復興也對底層區塊鏈網絡起到了壓力測試和增長驅動的作用，尤其是Solana和 Coinbase 的二層網絡 Base。
在Solana上，“模因幣啟動平臺”生態系統的活躍度達到了三個月來的最高點。每日交易量、新發行代幣數量以及“每日代幣畢業”（即獲得足夠關注而從啟動平臺轉移到去中心化交易所的代幣）等指標均出現飆升。
這一活動重燃了“費用戰爭”的論調，各家交易所競相爭奪高頻投機交易的首選場所。
去年，Pump.fun 和 LetsBonk 等平臺為Solana網絡帶來了鉅額收入；2026 年初的數據顯示，這一趨勢正在重新加速。
這種動態引起了業內領袖的評論，他們認為這種現象不僅僅是賭博。
Coinbase旗下Base網絡的首席開發者傑西·波拉克(Jesse Pollak)認為，這些資產在加密經濟中發揮著功能性作用。波拉克將模因描述為“社區的協調點”，它們將人們聚集在一起，併為集體創作創造環境。
“我們需要更多的模因幣，因為我們需要更多的創造力、社區和集體行動，”波拉克說道，他將這些資產視為漏斗頂端的機制，吸引用戶最終遷移到其他鏈上應用程序。
對於區塊鏈網絡本身而言，利害關係是實實在在的。持續的meme熱潮會推高對網絡原生代幣（用於支付gas費）的需求，測試網絡吞吐量，並吸引流動性提供者。
中心化悖論
儘管有關於社區和去中心化樂趣的說法，但現有數據表明，集中注意力存在重大風險。
雖然價格走勢表明市場一片繁榮，但頂級資產的持有權仍然高度集中。
Santiment 的數據顯示，作為加密貨幣領域的佼佼者之一的Shiba Inu，十大錢包控制著近 63% 的總供應量。其中，最大的單個錢包持有約 41% 的供應量，目前價值約 33 億美元。
這種集中程度並非Shiba Inu獨有，因為“Solana Meme”和“青蛙主題”類別中的許多熱門代幣也表現出類似的分佈。
這對後來入場的散戶投資者來說是一個危險的環境。由於流動性集中在少數“巨鯨”手中，發生協同拋售的風險仍然很高。
CryptoQuant 分析師警告說，雖然目前的形態與之前的牛市信號相似，但“現在斷言這一趨勢是否會持續還為時過早”。
對於投機性投資者而言，當前形勢代表著高風險、高回報的信號。市場主導地位從歷史低點反彈，表明市場正在復甦，但高度集中且受槓桿驅動的市場結構依然脆弱。
