自2026年初以來，比特幣價格一路飆升，已逼近95,000美元，創下六週以來的最高水平。儘管加密貨幣市場整體前景正在改善，但仔細觀察主流加密貨幣，可以發現永續合約的持倉情況較為平穩，這令分析師們持謹慎樂觀態度。
根據CoinGecko 的數據，週一，最熱門的加密貨幣價格達到 94,420 美元的峰值，較年初至今的開盤價 87,611 美元上漲了 7.7% 。
CryptoQuant數據顯示，儘管比特幣價格出現反彈，但其總未平倉合約量仍保持在 314 億美元左右，比 10 月 10 日的 478 億美元下降了約 34% 。
儘管新倉位推動了上漲行情，但投資者持倉量仍遠低於此前市場峰值水平。
根據CoinGlass 的數據，自 1 月 2 日以來的上漲行情伴隨著賣單佔據主導地位，在當前價格的 5% 和 10% 深度範圍內，訂單簿顯示賣方佔據主導地位。Coinbase Premium 指標也基本保持負值，表明美國投資者對比特幣的現貨需求疲軟。
儘管永續合約的倉位可能不穩定，但期權市場呈現出更為積極的轉變。7天25delta偏斜（下行保護溢價）近期轉正，表明市場復甦已緩解了對空頭頭寸的需求。根據Deribit的數據，30天偏斜仍為負值，但已接近於零。
根據新加坡交易公司 QCP Capital 週一發佈的報告，“在期權方面，倉位配置變得越來越有利，所有期限的看跌期權偏斜度均有所下降，並且自上週以來已買入超過 3000 份 2026 年 1 月 30 日到期的 10 萬美元看漲期權合約。 ”
不過，QCP 分析師們還是謹慎地表示，近期對上漲機會的需求主要來自期權交易，這些交易旨在從價格的大幅波動中獲利。
這一活動表明，比特幣的反彈部分是由空頭回補推動的，因為交易員們爭相平倉空頭頭寸，而不是由新的、堅定的買盤推動的。
BTC Markets的加密貨幣分析師Rachael Lucas告訴Decrypt ： “市場背景有利：1月份ETF資金流動強勁，主要由機構需求推動，而且各大財富管理平臺正在擴大准入範圍。季節性因素也有幫助；聖誕節期間的上漲勢頭延續到了1月份，而且通常情況下，流動性充足的第一季度更有利於風險資產。”
然而，盧卡斯保持謹慎態度，建議交易員密切關注下行風險，特別是 92,000 美元和 90,000 美元的水平，以防 ETF 資金流入減少或宏觀經濟形勢趨於鷹派。
“目前來看，這個報價是合理的，但任何突破 95,000 美元都需要成交量；如果成交量稀少，預計在下一輪上漲之前會出現獲利回吐，”盧卡斯說。
