1 月 7 日，美聯儲理事史蒂芬·米蘭最新指出，當前利率政策「明顯具有限制性」，正在對經濟形成實質拖累，並直言 2026 年具備降息「遠超 100 個基點」的充分理由。此番表態明顯偏鴿，與部分官員認為政策已接近中性的觀點形成鮮明對比，也凸顯聯準會內部對經濟前景與政策立場的分歧仍在擴大。
從宏觀層面觀察，貨幣政策是否過度收緊，核心仍取決於勞動力市場的實際表現。本週美國將密集公佈 ADP、JOLTS、初領失業金與非農就業報告，多項「就業體檢」數據將成為判斷經濟是否具備承受高利率能力的關鍵依據。若就業維持韌性，美聯儲短期內暫停降息的正當性將上升；反之，若數據再度轉弱，米蘭所代表的激進寬鬆派聲音恐將快速放大。
加密市場層面，這一分歧本身即構成重要前瞻訊號。利率路徑的不確定性意味著流動性預期仍將高度敏感於數據變化，短期波動可能放大；但若後續就業與通脹共同指向政策轉向空間擴大，市場將重新評價中長期流動性環境，對比特幣等具「貨幣屬性」的資產形成結構性支撐。
Bitunix 分析師：當前並非單一官員言論的問題，而是政策分歧正在與關鍵數據交會。就業數據的方向，將決定市場究竟走向「利率暫停」還是「提前交易更深度寬鬆」，而加密市場的核心觀察重點，仍在於流動性預期是否出現實質轉折。
