今天看到一個觀點，Coinbase CEO說預測市場需要內幕交易，追求真相信號時，內部信息能提升準確性。預測市場的本質是一個真相聚合器。 股票市場存在的目的是提供幫助企業融資，提供資本流動性與退出機制。為什麼股票市場不允許內幕交易是保護普通投資者不在不公平下交易，如果內幕交易普遍存在的話，普通投資者會認為不再公平，就會減少交易和資本投入，導致整個市場的流動性下降。 同理，如果我們認為預測市場的本質是真相聚合器，而不是投資或交易市場，從而允許內幕交易，那自然而然普通投資人也會減少投入，帶來流動性減少，從而失去預測價值，這對預測市場長期發展是不利的。 我認為預測市場存在三個不同定位：交易市場，真相聚合器，懸賞平臺。 如果大多數參與者認為預測市場是交易市場，那麼保護公平，從而保護市場的流動性就是有必要的。對於內幕交易的監管就是有必要的。 如果大多數認為預測市場是真相聚合器，他們願意投注去發掘事件真相，屏蔽噪音，那麼內幕交易就是允許的。 如果大多數認為預測市場是懸賞平臺，那麼人為改變事件本身的結果也是被允許的。比如預測某公司CEO是否會在年底前下臺，某總統是否會在年底前下臺，如果賠率足夠好，是足以影響事件本身的結果的。甚至體育中假賽也是被允許的（當然假賽會被體育監管機構認定是違法的）。 如果從對社會正向發展的角度來看，我會認為預測市場是一種實時的群體智慧聚合機制，可以比傳統的民調或者專家預測更準確地判斷政治、經濟、體育等指標，從而給對應的管理人員更早的信號去做決策。 但它的前提是參與者需要意識到預測市場不是一個公平的交易市場，而是一個參與者承擔信息發現成本的機制。