🔴 We are witnessing the largest liquidity drawdown ever recorded on ETFs.
With an average realized price around $86,000, the majority of ETF inflows that entered since the October 2025 ATH are now sitting at a loss.
💥 More than $6B has exited spot Bitcoin ETFs over the same period, marking an all-time record since their approval.
After this wave of profit-taking for some and panic-selling for others, ETF flows have started to stabilize on average over the past two weeks.
👉 With Bitcoin liquidity remaining periodically thin, the impact of ETFs becomes even more significant, making it essential to keep a close eye on ETF flows.

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🔴 我們正目睹ETF有史以來最大的流動性驟減。
平均實現價格約為 86,000 美元，自 2025 年 10 月達到歷史高點以來流入的大部分 ETF 資金目前都處於虧損狀態。
💥同期，超過60億美元的比特幣現貨ETF資金流出，創下自其獲批以來的歷史新高。
在經歷了部分投資者獲利回吐和部分投資者恐慌性拋售之後，過去兩週ETF資金流動平均而言已開始趨於穩定。
👉 由於比特幣流動性時常不足，ETF 的影響變得更加顯著，因此密切關注 ETF 的資金流動至關重要。

一、它突然開始收錢了，但你可能根本沒注意
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這不是博彩網站，也不是媒體評論，而是 Web3 世界裡的一個特殊存在——預測市場（Prediction Market）。
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全球最大預測市場Polymarket開始收費！背後是一場關於監管、生存與時機的冷靜博弈

全球最活躍的比特幣買家正以接近歷史最高水平的速度買入。但這還不夠。

CryptoQuant 的一份週報顯示，截至 3 月底，過去 30 天的比特幣表觀需求為負 63,000 $BTC。

五個數據來源對比特幣市場給出了相同的結論：它正在從內部逐漸萎縮。

本輪加密市場正處於一個重要的過渡階段。比特幣在經歷數月回調後，近期出現小幅反彈，並重新測試此前失守的關鍵支撐區間。但整體來看，市場修復基礎仍不穩固，趨勢層面依然偏脆弱。宏觀壓力持續累積、流動性邊際趨弱，同時關鍵政策事件臨近，使得市場定價邏輯正在發生變化。進入4月，市場雖存在季節性偏強預期，但歷史表現分化明顯，行情更可能由流動性、倉位結構與宏觀催化共同驅動，而非簡單的週期重複。
支撐反覆驗證：趨勢脆...

BIT 投研：比特幣逼近關鍵支撐，4月或迎方向決斷期

You mean there is a difference between Maartuns’ chart value and other sources ?

你的意思是說，Maartuns的圖表數值與其他來源的數值存在差異？

Yes but using different calculation method by @AxelAdlerJr

是的，但@AxelAdlerJr 使用的是不同的計算方法。

Interesting 👍
But I can’t say as Maartun don’t set the query as public.
Maybe the source is different as well.

有意思👍

但我不能確定，因為 Maartun 沒有將查詢設置為公開。

也許來源也不同。

I compared my query with the one created by @AxelAdlerJr, and I believe Axel’s approach is better.
My query was written when the ETF data had just been published and therefore relied on several assumptions that no longer hold. As a result, I will be updating the BTC ETF Realized Price in my queries soon.

我將我的查詢與 @AxelAdlerJr 創建的查詢進行了比較，我認為 Axel 的方法更好。
我撰寫查詢語句時，ETF 數據剛剛發佈，因此依賴了一些現已不再成立的假設。因此，我將盡快更新查詢語句中的BTC ETF 實際價格。

Awesome Maartun thank you for checking 👍

太棒了，Maartun，謝謝你的查看👍

Guys, most of the SQL written last year needs review and revision. I really hope there will be time this year to tackle it.

各位，去年寫的大部分 SQL 代碼都需要審核和修改。我真心希望今年能有時間處理這些問題。

True and given the amount of SQL you’ve both written, I wish you strength guys 😅

確實如此，鑑於你們倆都寫了那麼多 SQL 代碼，祝你們好運😅