原標題：10 Predictions for 2026
編譯及整理：BitpushNews
永續合約交易所（Perp DEXs）將成為新的華爾街；AI 代理（Agents）將實現自主交易；交易所將演變為“全能應用”（Everything Apps）。
以下是我們 2026 年度報告中的 10 個關鍵預測：
1. AI 代理開始實現自主交易
x402 協議允許任何 API 通過加密支付來管理訪問權限。當一個 AI 代理需要某項服務時，它可以用穩定幣即時支付，無需購物車，也無需訂閱。ERC-8004 標準則通過為代理創建信譽註冊表（包含歷史表現數據和質押抵押品）來增加信任。
將兩者結合，你就得到了自主代理經濟。用戶可以委派一個旅行規劃代理，該代理會自動分包給一個航班搜索代理（通過 x402 支付數據費），然後在鏈上完成訂票——整個過程無需人工干預。
2. 永續合約交易所（Perp DEXs）吞噬傳統金融
傳統金融（TradFi）之所以昂貴，是因為其結構的碎片化：交易在交易所進行，結算通過清算所，託管則交給銀行。而區塊鏈將這一切壓縮進了一個智能合約中。
目前，Hyperliquid 正在構建原生借貸功能。永續合約交易所將可能同時扮演經紀商、交易所、託管人、銀行和清算所的角色。@Aster_DEX、@Lighter_xyz 和 @paradex 等競爭對手也正在加速趕超。
3. 預測市場晉升為傳統金融基礎設施
盈透證券（Interactive Brokers）主席 Thomas Peterffy 將預測市場定義為投資組合的實時信息層。盈透證券早期的需求集中在能源、物流和保險風險相關的天氣合約上。
2026 年將開啟新的類別：針對財報超預期和業績指引範圍的股票事件市場；針對 CPI 和美聯儲決議等宏觀指標市場；以及跨資產相對價值市場。持有代幣化蘋果股票（AAPL）的交易員可以通過簡單的二元合約來對沖財報風險，而無需去研究複雜的期權。預測市場將成為一類“一等公民”級別的衍生品。
4. 生態系統從發行方手中收回穩定幣收益
去年，僅靠控制發行渠道，Coinbase 就捕獲了超過 9 億美元的 USDC 儲備金收入。Solana、BSC、Arbitrum、Aptos 和 Avalanche 等公鏈每年的手續費總收入約為 8 億美元，但其網絡上承載著超過 300 億美元的 USDC 和 USDT。這意味著，推動穩定幣使用的平臺流失給發行方的收益，竟然比它們賺到的手續費還要多。
現在，這種情況正在改變。Hyperliquid 為 USDH 運行了競爭性招標流程，現在為其援助基金捕獲了半數的儲備金收益。Ethena 的“穩定幣即服務”模型正被 Sui、MegaETH 和 Jupiter 採用。原本被老牌發行方消極享有的收益，正被創造需求的平臺重新奪回。
5. DeFi 攻克無抵押貸款
DeFi 借貸協議雖然擁有數十億美元的鎖倉量（TVL），但幾乎全部要求超額抵押。而zkTLS（零知識傳輸層安全）將開啟新的大門。用戶可以證明自己的銀行餘額超過一定數額，而無需透露賬號、交易歷史或真實身份。
@3janexyz 利用驗證過的 Web2 財務數據提供即時的無抵押 USDC 信用額度。算法實時監控借款人並動態調整利率。同樣的框架也可以根據 AI 代理的歷史表現作為“信用分”對其進行承兌。@maplefinance、@centrifuge 和 @USDai_Official 也在攻克相關領域。
2026 年將是無抵押貸款從實驗走向基礎設施的一年。
6. 鏈上外匯（Onchain FX）找到契合點
雖然美元穩定幣佔總供應量的 99.7%，但這可能已經觸頂。傳統外匯（FX）是一個數萬億美元的市場，卻充斥著中間商、碎片化的結算路徑和昂貴的手續費。鏈上外匯通過在共享執行層上將所有貨幣轉化為代幣化資產，消除了多箇中間環節，從而壓縮了整個架構。
其產品市場契合點（PMF）可能會在傳統外匯路徑最貴、效率最低的新興市場貨幣對中出現。這些被忽視的走廊正是加密貨幣價值主張最明確的地方。
7. 黃金與比特幣引領“法幣貶值對沖”交易
在我們指出黃金是最值得關注的圖表之一後，黃金飆升了 60%。儘管價格創下紀錄，全球央行仍購買了超過 600 噸，中國一直是其中最激進的買家。
宏觀環境支持其繼續走強：全球央行正在降息；財政赤字將持續到 2027 年；全球 M2 供應量正在刷新高點；美聯儲正在結束縮表（QT）。通常黃金領先比特幣三到四個月。隨著貨幣貶值成為 2026 年中期選舉的主流話題，這兩種資產都將吸引“向高質量資產轉移（flight-to-quality）”的資金流。
8. 交易所演變為“全能應用（Everything Apps）”
Coinbase、Robinhood、Binance 和 Kraken 不再僅僅是構建交易所，它們正在構建全能應用。
Coinbase 擁有 Base 作為操作系統，Base App 作為界面，USDC 收益作為底層利潤，以及 Deribit 提供的衍生品。Robinhood 的黃金會員數同比增長 77%，成為了留存引擎。Binance 已經以超級應用的規模運行，擁有超過 2.7 億用戶和 2500 億美元的支付（Pay）交易量。當分發成本變得廉價，價值將向擁有用戶的平臺匯聚。2026 年，贏家將開始全面勝出。
9. 隱私基礎設施追上需求
隱私權正面臨壓力。歐盟通過了《聊天控制法案（Chat Control Act）》；現金交易上限被限制在 1 萬歐元；歐洲央行計劃推出的數字歐元將有 3000 歐元的持有上限。
隱私基礎設施正在跟上。@payy_link 正在推出隱私加密卡；@SeismicSys 為金融科技公司提供協議級加密；@KeetaNetwork 實現了無需透露個人數據的鏈上 KYC；@CantonNetwork 則為大型金融機構提供隱私基礎設施支持。如果沒有隱私路徑，穩定幣的採用將遭遇天花板。
10. 山寨幣回報保持分散化
過去週期中那種“普漲式”的回升將不復存在。
超過 30 億美元的代幣解鎖近在咫尺。來自 AI、機器人和生物科技行業的競爭也日益加劇。ETF 資金流高度集中在比特幣和少數大市值品種中。
資本將向結構性需求凝聚：擁有 ETF 資金流的代幣、擁有真實收入和回購協議的協議，以及具有真正產品市場契合點的應用。贏家將集中在那些能在產生真實經濟活動的類別中建立防禦護城河的團隊。
總結
加密行業正在步入下一個階段。機構化已經到來。 預測市場、鏈上信用、代理經濟以及作為基礎設施的穩定幣代表了真正的範式轉移。
加密貨幣正在成為全球金融的基礎設施層。那些理解這一點的團隊將定義下一個十年。
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