在加密貨幣這個全球監管尚未統一的領域，為什麼加密項目方對新加坡的加密牌照趨之若鶩？本文將用通俗易懂的方式，為你全面解析新加坡牌照的優勢，新加坡有哪些加密牌照，申請條件如何，以及企業應如何申請新加坡加密牌照。
引言
2025 年，新加坡金融管理局（MAS）的 “門口” 排起了長隊，從亞洲的數字資產交易所，到北美的穩定幣發行方，再到全球的資管和經濟服務，無數加密項目方不約而同地遞交材料，只為申請一張新加坡的加密貨幣 “牌照”。有人甚至戲稱：“沒拿到 MAS 的批准，都不好意思說自己是合規項目。”
在加密貨幣這個全球監管尚未統一的領域，為什麼加密項目方對新加坡的加密牌照趨之若鶩？本文將用通俗易懂的方式，為你全面解析新加坡牌照的優勢，新加坡有哪些加密牌照，申請條件如何，以及企業應如何申請新加坡加密牌照。
為什麼新加坡牌照這麼受歡迎？
提起新加坡，都知道它的牌照“門檻高”、“成本貴”，但共識又是 “真想做大，遲早得去拿一張”。
這恰恰說明，新加坡牌照並不是給所有人的 “入場券”，而是一張專為特定戰略設計的 “特色票”。選擇新加坡，不是因為它便宜或容易，而是因為你算完賬後，發現它恰好能兌換出你最終想要的東西：一個在全球主流金融圈裡被廣泛承認的 “合法身份”——幫你買到信任、買到市場、買到長期的生存權。
具體來看，新加坡的價值體現在四個維度：
- 第一，它用 “精準的戰略定位”，契合你對 “投資目標” 的設定。
如果你的模式是服務金融基礎設施薄弱、對價格極度敏感的市場，追求輕量與靈活，那麼新加坡的 “重裝備” 可能並不適合。
但如果你志在 “主流化”，你的目標是安全地接納全球機構的資金，讓你發行的資產獲得傳統市場的認可，或是在東南亞這個高增長區域建立合規總部，那麼，為新加坡牌照所支付的高昂成本就不再是普通開銷，而是通往 “主流金融世界” 這條特定賽道上的必要設施。
- 第二，它用 “成熟的生態系統”，匹配你對 “運營成本” 的規劃。
新加坡的成本是系統性的，高要求帶來高支出：從資本金、本地合規團隊，到需要由認可機構出具的法律和審計意見。然而，這背後是一個為 “正規軍” 備好的高效生態圈：從精通加密的律所、審計所，到理解區塊鏈的銀行與稅務顧問，產業鏈齊全。你支付溢價，買到的是一套成熟的解決方案，無需從零適應市場。更重要的是，這裡的參與者都在同一套確定的標準下競爭，比拼的是業務與創新，而非監管套利，環境更為清晰公平。
- 第三，它用 “規則的確定性”，回答你關於 “政策未來” 的擔憂。
在加密世界，最大的隱性成本是 “不確定性”。新加坡當前的監管環境，是清晰的合規要求與創新機會的長期開放並存，它採用 “分類管理”：業務屬支付，就明確歸《支付服務法》（PSA）管；帶證券屬性，就清晰適用《證券與期貨法》（SFA），且新加坡長期運行監管沙盒機制，允許創新項目在受控環境中測試商業模式。這就像上場比賽前，場地、邊線、規則都已白紙黑字畫好，雖然裁判（MAS）吹罰嚴格，但你不必擔心打到一半，規則突然改變或場地無故縮小。這種確定性讓長期的技術投入和商業規劃成為可能，是面向未來的重要資源。
- 第四，它用 “信任溢價”，兌現你對 “合規收益” 的期待。
新加坡金融管理局（MAS）的嚴格舉世聞名，但正因如此，它的牌照才是一張含金量極高的 “全球信用護照”。在傳統金融機構和大型資本眼中，它等同於一份 “信用背書”。這意味著，當你持牌後，去對接國際銀行、主流託管行，或是尋求與對沖基金、家族辦公室合作時，對方風控的大門會更容易為你敞開。因為你最難的那部分資格審核，MAS 已經替你完成了。這張護照很貴，但它能打開許多僅靠資金無法砸開的大門。
選擇新加坡，不是因為它是 “最好的”，而是因為它提供的那張 “門票”，恰好和你想要的未來在同一個方向上。
新加坡有哪些加密牌照？
新加坡的許可證類型依業務領域劃分，涉及到加密貨幣業務的大致可以涉及下幾類：
在申請對應的牌照之前，我們要先找準自身的商業定位，知道公司想做什麼，能做什麼，有什麼效果，才有申請牌照的方向。
具體來看，加密貨幣的產業構成和發展歷程，不是一步到位，而是一浪疊一浪，整個行業可以看成三條堆在一起的 “S 型曲線”，分別對應：造資產、攢資產、用資產。
- 第一條曲線：從 0 到 1“造工具”（資產創造）
這階段始於 2009 年比特幣問世，核心是從無到有發明新 “工具”。從最初的貨幣資產，到後來的穩定幣、NFT、迷因幣、代幣化股票，資產花樣越來越多。到了 2024-2025 年，這波 “造工具” 的熱潮衝到了最猛的時候，上市交易的代幣從兩三萬個爆炸式增長到幾百萬個。
現在，最具顛覆性的 “從 0 到 1” 已經基本完成，就像房子結構已經封頂。當然，精裝修的空間還很大，比如把信貸、更多現實資產變成鏈上代幣，但這些更像是 “從 1 到 N” 的優化了。
- 第二條曲線：真金白銀 “攢家底”（資產積累）
工具造好了，自然就有人想擁有它、囤積它。邏輯很簡單：東西越多、越值錢，想買想拿在手裡的人就越多。這股 “囤貨” 的需求，直接養活了一大波生意：保管資產的錢包和託管機構、買賣資產的交易所（老牌如 Coinbase 交易量飆升，Robinhood 等傳統玩家也加大投入）、保障資產安全的機構、加密基金/資管等。
更重要的是，“攢家底” 的隊伍性質變了：從早期的散戶和極客，變成了資產管理公司（把加密貨幣放進退休賬戶）、上市公司（把比特幣和穩定幣寫進資產負債表），甚至部分主權財富基金。行業剛踏上這條曲線最陡的上升段，“正規軍” 和 “大資金” 的入場潮也才剛剛開始。
- 第三條曲線：活學活用 “錢生錢”（資產利用）
手裡攢了資產，下一步自然是用它、讓它產生價值。加密資產因為可組合、可編程，是絕佳的 “金融樂高”。現在已經有了穩定幣支付、通過借貸協議存借生息、為交易提供流動性賺取費用、質押獲取收益等玩法。
但是，這第三條曲線才剛剛起步，絕大多數資產還處於 “沉睡” 狀態，怎麼用的場景還太少、太早。正因如此，未來能把這些資產用起來、玩出花的領域，可能才是最大的 “藍海”。
目前，如果我們把整個 Web3 行業做個 “財務體檢”，會發現一個現實：真正賺錢的賽道和業務其實不多，大致就這幾類：第一，比特幣挖礦。以現在主流礦機和電價測算，每枚比特幣的生產成本大概 6 萬美金，而今年比特幣最高價格衝到過 12.7 萬美金，現在大概 9 萬美金上下，理論上說這是一個賺錢的業務。第二，合規的數字資產交易服務商。每一筆交易都收手續費，交易量越大，賺得越多。第三，合規的基金/資產管理。傳統基金邏輯搬進來：替客戶打理加密資產，按管理費 + 超額收益分成的模式賺錢。第四，也是既有商業價值、又有產業升級意義的方向，就是加密數字資產支付。
因此，我們對新加坡政策的解讀可以聚焦於加密貨幣發行，數字資產的交易服務（包含基金/資管業務）和加密支付這三個領域的監管和牌照要求來談。
如何申請這些加密牌照？
（一）加密貨幣發行
在新加坡申請牌照，是個複雜的技術活。對於 Web3 項目，第一步不是急著填表，而是想清楚一個根本問題：你的代幣到底是什麼？
MAS 看實質不看形式，你的代幣是 “證券”（承諾收益）還是 “支付工具”（用於交換），決定了受哪部法律管，這是所有合規的起點。
新加坡把代幣大體分四類：證券型代幣（受《證券與期貨法》SFA 管）、支付型代幣（受《支付服務法》PSA 管）、實用型代幣和治理型代幣（主要靠行業指引和自律）。簡單講，就是讓 “證券的歸證券，支付的歸支付”，其餘的先在自律框架裡探索。這種分類監管，既管住了風險，又沒把創新一棍子打死。
（1）證券型代幣的發行
具體而言，MAS 在評估一種加密貨幣是否構成證券型代幣時，會像偵探一樣審視項目的全貌，包括白皮書、宣傳材料、社媒言論等，主要聚焦以下幾個核心問題：
1. 代幣賦予了什麼權利？持有代幣是擁有實實在在的權利（比如公司所有權、利潤分紅權、投票權），還是僅僅擁有一個模糊的 “未來可能有用” 的概念？
2. 發行的根本目的是什麼？是為了籌集資金並承諾給投資者回報（例如固定利息、未來回購），還是為了提供一種具體的產品或服務（比如用它來兌換存儲空間、遊戲道具）？
3. 資金是如何運作的？項目是否通過設立類似於傳統基金的特殊法律實體（如 SPV）來彙集參與者的資金，並由專業團隊進行投資管理，而收益由參與者按份分配？
4. 收益從何而來？持有人的收益是來自項目本身產生的確定性現金流（如利息、分紅），還是完全依賴於在二級市場上的低買高賣？
如果答案偏向於投資和回報，那你的代幣很可能就被認定為證券型代幣。
在新加坡發行證券型代幣，本質上是一場 “信任構建” 的合規通關，核心是向監管和市場證明你的可信度。根據《證券與期貨法》（SFA），整個過程需遵循清晰的合規路徑，主要圍繞以下三個關鍵步驟展開：
第一，選擇發行路徑：不同的發行路徑，決定了合規的基礎框架。
- 公開或集體投資計劃（CIS）發行：面向公眾，要求最嚴格，需要編制並註冊招股說明書，接受 MAS 的實質性審核，CIS 需要遵守《集體投資計劃準則》獲得額外的 MAS 授權。
- 私募（不超過 50 人）、合格投資者（僅面向機構/認可投資者）、小額髮行（12 月總額不超過 500w 新元）：通常可豁免註冊招股說明書，但發行方會受到轉售限制。
第二，準備核心文件：用 “透明度” 換取 “信任度”，無論選擇哪條路徑，信息披露都需要滿足 “真實、準確、完整” 的法定要求，核心在於：
- 講清商業模式：用具體的盈利模型和財務預測取代空泛的願景描述。
- 揭示全部風險：需要詳盡披露技術、監管、市場流動性等所有重大風險，不得隱瞞或淡化。
- 披露關鍵利益：完整說明團隊背景、代幣分配方案（特別是團隊與早期投資者的份額、鎖倉及釋放條件），以及任何利益衝突。
第三，藉助專業顧問：合規流程的 “導航員”
由於流程複雜，可以聘請新加坡持牌的公司財務顧問來確保發行結構合規。
（2）支付型代幣的發行
在傳統經濟中，貨幣具有記賬單位、交易媒介、價值儲存三大功能，目前可用於支付的工具共有四類：
- 法定貨幣（包含數字法幣），如新元，由中央銀行發行，具有法律償付能力。
- 電子貨幣，如支付寶餘額、微信支付餘額、預付卡餘額等，通常與法定貨幣（如人民幣）1:1 掛鉤，是以電子形式存儲的貨幣價值，用戶對發行方有贖回權。
- 數字支付代幣（DPT），如比特幣、以太坊等加密貨幣，價格波動大，是一種可電子化轉移、存儲或交易的數字價值表示，不一定代表對發行方的債權。
- 穩定幣，如 USDT、USDC，是一種錨定真實資產（如法定貨幣、黃金或一籃子資產）的加密貨幣， 旨在通過特定機制維持價格相對穩定，其核心目標是解決傳統加密貨幣（如比特幣）價格波動大的問題，充當加密經濟中的 “避風港” 和高效支付工具。例如，1 枚與美元掛鉤的穩定幣（如 USDT、USDC，PYUSD）價值通常恆等於 1 美元。
我們要討論的支付型加密貨幣僅有兩類：穩定幣和 DPT。穩定幣的認定標準主要看它是否有錨定機制，而 DPT 的認定標準在於它是否滿足以下特徵：
1. 不以任何法定貨幣計價或由發行者掛鉤
DPT 的根本特徵是其價值單位獨立於美元、新元等任何主權貨幣。發行者不承諾也不負責維持其與某種法幣的固定兌換比率。這一點是將其與穩定幣或電子貨幣區分開來的 “黃金標準”。
2. 可作為（或意圖作為）公眾的交易媒介
該資產被設計為或實際上被廣泛用作購買商品、服務或清償債務的支付工具。它需要在特定社群或更廣範圍內被接受為一種 “通用貨幣”。例如，比特幣、以太坊正是因為被用作支付和價值轉移手段，而被歸入 DPT 範疇。
3. 其價值不由發行者承諾支撐，而是通過交易產生
DPT 的價值沒有發行者的承諾（如利息、分紅或贖回保證）作為支撐。其價格完全由市場交易中的供求關係決定，體現在交易所的實時報價上。持有者的盈虧純粹來自於市場買賣（“低買高賣”），而非發行者的信用。
簡而言之，一個真正的 DPT，其價值是獨立的、功能是支付的、價格是市場化的。
對於數字支付代幣（DPT），MAS 的監管重點在於相關服務活動（如兌換、託管、傳輸、經紀等），而非代幣本身的發行行為；因此，發行方在提供具體功能或產品時，僅需確保相關業務符合 PSA 下 DPT 服務的監管要求即可。
而穩定幣的發行主要受《支付服務法》（PSA）和《穩定幣監管框架》規制，因為其既有電子貨幣穩定、錨定法幣的血統，又有數字支付代幣（DPT）自由、可編程的基因，這種雙重身份也決定了監管是 “混合雙打”。若發行方希望通過接受更嚴格監管的方式，提升穩定幣的可信度，並吸引機構和大額交易用戶，可以自願申請推出 “受 MAS 監管的穩定幣”（滿足類似電子貨幣發行的高額高質量儲備、獨立託管、贖回保障和信息披露要求），從 MAS 處取得單一貨幣穩定幣 (single-currency stablecoins，SCS) 認證；若發行方
（二）數字資產服務商（含基金/資管業務）
（1）服務類型
具體而言，新加坡所允許的數字資產服務類型都列在 SFA 的第二附表（Second Schedule）中，為了讓大家能看懂這些 “金融業務” 到底是什麼、和加密貨幣有什麼關係，我們可以把這些活動歸納為三大類：
- 交易與融資類
這類活動核心是買賣、發行或促成金融產品的交易。
- 託管與管理類
這類活動核心是替別人保管資產，或者幫別人打理投資，只要你控制或管理著別人的金融資產（無論是法幣、傳統證券還是加密資產），並以此提供服務，就屬於這類。
- 顧問和評級服務類
這類活動核心是提供專業建議、評估或研究，以此影響投資決策。如果你的業務不是直接交易或管理資產，而是通過專業意見、分析或評估來影響他人的投資行為，並以此營利，就屬於這類。
（2）牌照體系（CMS 牌照）
根據 SFA，新加坡數字資產服務的牌照體系核心是 “一個主牌照+ 多項受監管活動”。
新加坡金管局（MAS）只發行一種核心的 “主賬號”——資本市場服務牌照（CMS Licence）。任何想在這裡合規經營資本市場業務的公司，都需要先註冊這個 “主賬號”。
真正的關鍵在於 “技能包”：在擁有主賬號後，你可以根據業務需要，加載一個或多個 “受監管活動” 許可。例如，一個公司可以同時加載 “基金管理” 和 “證券交易” 兩個技能包。但你需要在一開始就明確申請加載哪些技能，因為每一個技能包都有獨立且詳細的運行規則和要求，不能混用。
值得一提的是，新加坡的基金/資金管理業務，根據目標客戶、業務範圍和規模，又可以細分為三種模式：零售基金管理公司 (Retail LMFC)、合格/機構基金管理公司 (A/I LFMC)、和風險投資基金管理人 (VCFM)。其中 VCFM 是 MAS 為促進早期創業投資而設立的 “輕監管” 制度，其業務範圍明確限定，且不能擴展開展其他資本市場服務。
（3）牌照申請條件
獲取新加坡 CMS 牌照，不僅是滿足監管要求，更是一次對企業治理、風控能力和專業標準的全面升級，MAS 的審核主要從以下四個維度評估：
第一，公司主體與基礎資質
- 合格的法人實體：申請者須為在新加坡註冊的合規實體，公司、個人獨資或合夥企業（特定情況下）。
- 實質性運營，杜絕 “空殼”：MAS 明確反對監管套利，公司需要在新加坡擁有真實的辦公場所、核心的運營團隊和決策職能，能夠獨立執行所申請的業務。
- 良好的商業記錄與聲譽：公司及其主要股東、董事需信譽良好，核心團隊需要具備一定年限金融領域的工作經驗。
第二，關鍵的財務門檻要求：財務穩健性是 MAS 評估的重點，不同業務對應的最低基礎資本要求差異顯著。
總的來說，資本要求的高低直接反映了 MAS 對各類業務風險程度的判斷。在規劃申請時，除了滿足資本門檻，更需要關注每項業務獨特的合規重點。
第三，核心人員與團隊要求：
- 本地核心管理層：公司需要至少任命一名常駐新加坡的執行董事，全面負責本地業務與合規；CEO 通常也須常駐並通過 MAS 批准。
- 主要任命人員與代表：每項受監管業務均須任命具備相應資質與經驗的 “主要任命人員”，並通過 MAS 規定的監管考試與備案。
- 團隊整體勝任力：MAS 會綜合評估整個團隊是否具備誠信、有效運營所申請業務的綜合專業能力。
第四，內部治理、合規與風控體系：
- 內部治理與監控體系：建立職責清晰的組織架構，確保合規、審計等監督職能的獨立性，並制定覆蓋全部業務環節的標準操作流程。
- 風險管理框架：制定系統化流程，建立系統化的風險管理框架，持續識別與管理市場、信用、操作、流動性及法律等風險。
- 客戶資產保護：確保其與公司自有資產分離並獲得安全保管，對於涉及數字資產的業務，需具體落實冷/熱錢包管理、私鑰保管及多重簽名等安全方案。
- 反洗錢/反恐融資（AML/CFT）制度：需要建立完善的 AML/CFT 體系，包括鏈上鍊上交易分析工具、客戶盡職調查（CDD）、高風險地區強化盡調、持續交易監控以及可疑交易報告（STR）等環節。
- 推廣限制：未持牌或未獲豁免的機構，嚴禁向新加坡公眾進行任何形式的主動招攬或廣告宣傳，允許的信息披露渠道限於自有渠道（如官網、官方 App），且內容需要以風險提示和教育為主，客觀說明產品，不得含有誘導性或刺激交易衝動的表述。
（4）牌照申請流程
申請新加坡資本市場服務牌照（CMS Licence）是一個嚴謹且交互性強的過程，通常需要 4 至 12 個月的時間。整個過程不僅是對公司資質的審核，也是對其運營合規性的全面塑造。
1. 前期準備與規劃：明確業務範圍，設計合規架構，組建符合要求的團隊，準備財務資源。根據公司目標業務類型，公司需要確保實繳資本和流動資金達到最低要求，並準備未來數月的詳細財務預算，以證明公司的持續運營能力。
2. 材料準備：在專業顧問協助下，準備全套申請文件，包括但不限於商業計劃、財務預測、內部政策手冊、人員簡歷與資質證明等。其中內部政策手冊是合規體系的核心文件，需獨立起草反洗錢/反恐融資（AML/CFT）政策、風險管理框架、合規手冊、信息安全政策以及客戶資產保護規則。
3. 正式提交：通過 MAS 的在線申請門戶（MASNET）提交申請並繳納費用。
4.MAS 審核與互動：通常分為完整性檢查（初審）和實質評估（詳審），在此期間的數輪問詢（RFI）是常態，依項目的不同，審核一般需要 4 至 9 個月不等，期間可能會多次要求補充材料或澄清問題，複雜或新穎的業務模式（如涉及加密資產）可能耗時更長。
5. 最終批准：審核通過後，MAS 可能會發出原則性批准（IPA），這並非正式牌照，而是附有條件的預批准，在滿足所有附加條件後，MAS 會頒發正式的 CMS 牌照，公司方可開始運營受監管活動。
（三）加密支付
（1）服務類型
PSA 在其附表一中列出了一份 “支付服務清單”，如果你在新加坡從事的業務屬於清單上的任何一項，就需要根據業務規模和類型，申請對應的支付機構牌照，其中和加密貨幣支付相關的我們可以分為以下幾類：
- 賬戶與價值流轉服務
這類服務的核心是開設管理支付賬戶或促成價值的流動與交換。無論是傳統的貨幣兌換，還是數字資產的買賣，只要涉及為價值流轉提供渠道，就屬於這類範疇。
- 商戶與商業支付服務
這類服務的核心是處理商業交易或發行特定的數字價值，主要面向商戶和商業場景。
- 數字支付代幣（DPT）相關服務
這是專門針對數字支付代幣（如比特幣、以太坊等加密貨幣）的監管類別，也是與 Web3 項目最相關的部分。其核心是直接從事數字支付代幣的買賣、兌換或提供相關交易便利。
- 穩定幣支付
在穩定幣的交易，轉賬，收單和託管服務功能上，由於穩定幣專門法規還未發行，仍依新加坡於 2023 年發佈的《穩定幣監管框架》被視為一種特別的數字支付貨幣，目前仍適用 PSA 下有關 DPT 的相關規定。
（2）牌照體系
對於從事數字支付代幣服務的企業，新加坡的《支付服務法》（PSA）構建了一套 “一個主牌照，多層業務模塊” 的監管體系。
簡單來說，MAS 頒發的是 “支付機構牌照” ，公司根據自身業務規模和類型，申請對應層級的牌照，並獲得在該牌照下從事一項或多項 “受監管支付服務” 的許可。與 SFA 框架類似，你可以在一張支付機構牌照下，疊加多個業務模塊，例如 “數字支付代幣服務” + “跨境匯款服務”。關鍵是，你需要為每一個 “業務模塊” 都建立相應的合規能力。
具體而言，PSA 設定了三個層級的牌照，形成一個清晰的金字塔結構，層級越高，監管要求越嚴格。
1. 貨幣兌換牌照：這是最基礎、範圍最窄的牌照。
- 核心業務：僅從事不同法定貨幣（如新元兌美元）之間的兌換業務，不涉及任何形式的數字支付代幣或電子貨幣。
- 監管要求：要求相對最低，主要關注反洗錢和運營合規。
2. 標準支付機構牌照（SPI）：這是中小型或初創加密服務商的常見起點。
- 准入條件：從事以下一項或多項業務，但月度交易總額未超過法定門檻，如涉及 DPT 的業務，月交易額需低於 300 萬新元。
- 核心業務：賬戶發行、國內/跨境匯款、商戶收單、數字支付代幣服務、電子貨幣發行。
- 監管要求：需滿足反洗錢、網絡安全、客戶信息披露、基本資本金等核心合規要求。
主要支付機構牌照（MPI）：這是大多數主流加密貨幣交易所、大型支付平臺需要持有的牌照。
- 准入條件：從事上述業務，且任一業務模塊的月度交易量超過法定門檻。一旦觸發，需要升級為 MPI。
- 監管要求：要求最嚴格，除了 SPI 的所有要求外，還需滿足更高的實繳資本要求（通常為 25 萬新元起）、更嚴格的客戶資金隔離保管（如需要通過法定信託賬戶）、更全面的風險管理框架和定期獨立審計義務。
在新加坡，從事加密貨幣相關服務（即 “數字支付代幣服務”）的公司主要涉及後兩類牌照，其常見服務場景如下：
牌照申請條件
MAS 的牌照資格審核通常圍繞以下四個維度展開。
第一，公司主體與基礎資質：申請主體須為紮根新加坡、具備實質運營的合法實體。
- 合格的法人實體：申請者須為在新加坡註冊的合規實體，公司、個人獨資或合夥企業（特定情況下）。
- 實質性運營，杜絕 “空殼”：MAS 明確反對監管套利，公司需要在新加坡擁有真實的辦公場所、核心的運營團隊和決策職能，能夠獨立執行所申請的業務。
- 良好的商業記錄與聲譽：公司及其最終受益人、董事、關鍵管理人員須聲譽良好，無破產、犯罪或嚴重違規記錄。
第二，關鍵的財務門檻要求：簡單來說，業務規模（以月交易額衡量）決定申請類別：標準支付機構（SPI）或大型支付機構（MPI）。MPI 因規模大、風險高，須滿足更嚴格的資本與流動性要求，企業需自行監控交易額，超標即須升級為 MPI。
第三，核心人員與團隊要求：
- 本地核心管理層：公司需要至少任命一名常駐新加坡的執行董事，全面負責本地業務與合規；CEO 通常也須常駐並通過 MAS 批准。
- 主要任命人員與代表：每項受監管活動（如數字支付代幣服務）須設 “主要任命人員”（如合規官、反洗錢官），通過 MAS 認可考試，接受背景審查；
- 團隊整體勝任力：團隊整體需具備誠信與綜合業務能力，兼具區塊鏈技術與金融合規經驗的複合型團隊更受認可。
第四，內部治理、合規與風控體系：
- 內部治理與監控體系：建立職責清晰的組織架構，確保合規、審計等監督職能的獨立性，並制定覆蓋全部業務環節的標準操作流程。
- 風險管理框架：需建立針對支付（尤其是加密貨幣）的風險管理體系，涵蓋操作（如技術故障、網絡攻擊）、流動性、信用及法律風險，並妥善管理價格波動、錢包安全與私鑰保管等特有風險。
- 客戶資產保護：確保其與公司自有資產分離並獲得安全保管，法定資金需要存於指定銀行信託賬戶，對於涉及數字資產的業務，需具體落實冷/熱錢包管理、私鑰保管及多重簽名等安全方案。
- 反洗錢/反恐融資（AML/CFT）制度：需要建立完善的 AML/CFT 體系，包括鏈上鍊上交易分析工具、客戶盡職調查（CDD）、高風險地區強化盡調、持續交易監控以及可疑交易報告（STR）等環節。
- 技術安全與業務連續性：需要具備可靠的技術安全與業務連續性計劃，包括系統架構、網絡安全協議、數據加密及災難恢復方案，確保能抵禦攻擊並快速恢復服務。
（4）牌照申請流程
申請新加坡數字支付代幣服務牌照（DPT Licence）是一個嚴謹且交互性強的過程，通常需要 6 個月及更長的時間。
1. 前期準備與規劃：明確服務類型（如 DPT 交易、兌換+跨境匯款服務），據此確定申請主要支付機構（MPI）或標準支付機構（SPI）牌照。搭建合規架構，組建具備行業經驗的管理團隊（至少一名新加坡居民任執行董事），並確保實繳資本與持續運營資金到位。
2. 材料與法定評估準備：在專業顧問協助下，準備全套申請文件，包括商業計劃、組織架構、內部政策及關鍵人員資質。自 2024 年 8 月起，核心新增兩項法定評估：由律師事務所出具的業務受《支付服務法》監管的法律意見書，以及由獨立審計師完成的 AML/CFT 與消費者保護措施獨立評估報告。
3. 正式提交：通過 MAS 指定的在線門戶，提交完整的申請表格及全部必備文件。
4.MAS 審核與互動：MAS 將進行嚴格審核，期間多輪問詢（RFI）和補充材料要求是常態，審核週期因業務複雜度而異，通常持續數月。若公司在申請期間發生重大變更，流程可能被暫停。
5. 最終批准：審核通過後，MAS 可能會發出附履行條件的原則性批准（IPA）。公司在規定時間內滿足所有條件（如完成系統審計）後，即可獲得正式支付牌照並開始運營。
結語
當我們回望新加坡金融管理局（MAS）門口那支 “長隊” 時，它所象徵的已遠不止於企業對一張紙質牌照的爭奪，這背後是一場深刻的認知轉向：行業參與者們開始意識到，在加密世界尋求合法身份與主流認同的過程中，嚴格而清晰的監管，是一種不可或缺的、高價值的 “公共產品”。
加密貨幣牌照的意義，早已超越了 “合規生存” 的底線。它是由監管機構以其公信力為抵押，向市場發放的一份 “標準化信任憑證”。它為企業鋪就了連接傳統金融的軌道，為機構資金提供了可評估的准入標尺，最終為整個生態的長期繁榮澆築了最稀缺的基石——系統性信任。
新加坡的實踐清晰地闡釋，現代金融監管的核心職能並非簡單的限制與約束，而是通過提供規則的確定性、程序的透明度與身份的合法性這些關鍵公共服務，來降低整個市場的摩擦成本與信任成本。選擇新加坡，本質上是企業主動選擇接入這套高效、穩定的 “信任基礎設施”，用當下的合規投入，兌換進入全球主流金融舞臺的長期通行權。
最終，這場全球項目方奔赴新加坡的 “合規之旅” 揭示了一個根本趨勢：加密經濟的未來，將不再由 “去監管化” 所定義，而是誕生於創新活力與金融責任、技術自由與制度保障之間所劃定的那片充滿創造力的交界地帶。在這裡，清晰的監管與前沿的創新並非對手，而是共同塑造下一個數字金融時代的合作者。
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