🚨 9360億美元的重磅炸彈今年即將引爆 近萬億美元的商業地產貸款將於2026年到期。 這些貸款是在2010年代中期以4-5%的利率發放的。如今，它們的再融資利率高達6.5%以上。 這意味著，在租金不變的情況下，同一棟樓的月供要上漲40-50%。這筆賬已經算不過來了。 銀行拖延了兩年，希望利率能夠下降。但利率並沒有降到足夠低的水平。 現在，痛苦不再分散到三年，而是全部集中在2026年爆發。危機集中爆發。 我們以前也遇到過這種情況。 2008年的問題不在於不良抵押貸款，而在於信貸凍結時無法進行再融資的優質房產。 樓宇現金流良好，租戶按時支付租金。但貸款到期，卻找不到合適的展期方式。 業主注資、虧本出售或違約。 大多數業主無法注資。銀行不願持有房產。違約加速。 我們目前的違約率已達到2008年的水平，而真正的危機浪潮尚未到來。 陷阱正在逼近 銀行停止發放新的商業地產貸款。他們提供延期還款，因為他們不想持有房產。 但延期還款只有在情況好轉的情況下才有效。而情況並沒有好轉。入住率沒有恢復。租金沒有飆升。利率也沒有暴跌。 10月份新增不良貸款達40億美元。這還只是到期危機爆發前的水平。 以下是可能發生的情況： 你擁有一棟公寓樓。2019年購入，貸款利率為4.5%。每月還款額為10萬美元。該樓每月產生15萬美元的收益。你的利潤為5萬美元。 貸款將於2026年到期。銀行以6.5%的利率進行再融資。新的月供為14.5萬美元。大樓仍然能產生15萬美元的收益。利潤降至每月5000美元。 房產稅上漲。保險費翻倍。維護費用更高。你現在在一棟原本盈利的大樓上虧損了。 賣不出去，因為每個人都面臨同樣的問題。再融資成本太高。租金漲幅不夠。 你違約了。銀行收回房產。為了清倉，以40-50%的折扣出售。 將這種情況乘以數千億美元，成千上萬的房產同時陷入困境。 今年將達到9360億美元。2027年將達到1.26萬億美元。 貸款已經存在。到期日已定。利率環境已定。 被迫以不可行的利率進行再融資，最終演變成被迫以極低的價格出售。 當商業地產開始以40-60%的折扣出售時，每個槓桿業主都會猶豫是否應該在情況變得更糟之前出售。 這就是牆壁如何變成雪崩的原因。

不知道這些建築物中有多少棟的價值會低於為其進行再融資的貸款金額？