1 月 21 日，CryptoQuant 分析師 XWIN 表示，特朗普政府再度推進關稅政策，自 2025 年以來已成為比特幣明確的下行因素。關稅政策直接影響企業盈利、通脹以及貨幣政策預期，削弱了整體風險偏好，使包括比特幣在內的風險資產更易受到回調衝擊。
經濟風險對比特幣的影響迅速顯現，因為投資者行為調整速度快。隨著對經濟增長和利率前景不確定性的增加，投資者傾向於在短期內降低風險敞口。在此過程中，比特幣常被視為可臨時出售以降低投資組合風險的流動性資產，而非長期價值儲存手段。
CEX 淨流量提供了補充視角。在調整階段，可觀察到 CEX 流入量的短暫上升，這與臨時性倉位調整相符。然而，這些流入並未持續，表明不存在持續性的結構性拋售壓力。
