幣圈似乎總不缺年輕的天才交易員，就像今天的採訪對象 Jeff Ma 一樣。
這位大學生，用三年時間完成了從 A6 到 A9 的資產躍升，即使也曾經負債爆倉，但他還是把個人資產的峰值做到了 10 億人民幣，他的成長軌跡堪稱傳奇，通過高槓杆滾倉策略實現財富的指數級增長。參加過多次 Bitget 交易大賽的他，獲得了不錯的成績，但在光鮮的數字背後，是無數個不眠之夜、24 小時輪流盯盤的高壓狀態，以及一次次從爆倉中爬起的堅韌意志。
通過這次對話，律動 BlockBeats 試圖還原 Jeff Ma 的交易體系，他既是敢於 40 倍槓桿梭哈的激進交易員，也是深知風控重要性的資金管理者；他既承認運氣在財富積累中的作用，也強調紀律和系統性思維的價值。這不是一個「一夜暴富」的雞湯故事，而是一個年輕交易員在高風險市場中摸爬滾打、不斷進化的過程。以下是採訪全文：
從 CS:GO 遊戲搬磚到幣圈交易
問：您是一位 2004 年出生的年輕交易員，是什麼契機讓一位大學生如此熱衷交易？
Jeff Ma：我所有的交易體系都是自學的。我是真的熱愛交易，只有真正的熱愛才是讓你走到最遠、拿到最大結果的持續動力。如果你自己不熱愛交易，這件事是做不好的，你得熱愛這個行業。
我最開始做的是 CS:GO 飾品交易。但那個市場其實比較侷限，深度也很差。而且它受制於遊戲公司，如果開發公司 Valve 想制裁這個市場，不想讓黃牛或倒爺賺錢，它直接發佈一個利空政策，就能讓整個市場一夜之間蒸發大量市值。
所以一開始我還是很謹慎的，我不敢直接上來就倒貨，而是先研究了跨區交易的機會。我發現 CS:GO 有不同價格區，阿根廷區當時是低價區。現在跨區交易已經不像以前那麼容易了，但當時只要官方出新商品，我就用美金卡買個跨區賬號，以更低的成本購買官方遊戲商品，等 7+7 天交易冷卻期一過，第一時間賣出，就是簡單的搬磚套利，和幣圈交易所的套利一樣。
最開始本來買這些東西是自用的，買來自己玩的，只是它可以再賣出去。有一次 CS:GO 來了個重大更新（現在已經改名叫 CS2 了），我一下子賺了差不多 30 個點的利潤。所以那一刻我意識到：這個遊戲能賺錢，而且是真金白銀，比學校老師教的東西都實用。我開始研究怎麼賺得更多，這成了我改善生活的最快變現方式。
我身邊很多同學可能想考研、考公，做穩定性高的工作，但我當時已經感覺到大環境不太好了。我意識到必須做一些不一樣的事情，不能和大多數人一樣。學校裡學的那些東西，我覺得沒有太高的價值。我得讓自己成為一個稀缺性的人才，做一般人模仿不了、別人替代不了的事情。而做交易就是一件有稀缺性的事。後來有朋友帶我入幣圈，我就開始慢慢做幣圈的交易了。
問：您曾提到自己最早是通過跟單「從小有個百萬夢」這位交易員開始入門的。對於一個交易新手來說，在成千上萬的交易員中識別出真正有實力的人是非常困難的。您當時是如何發現這個人的？什麼指標讓您覺得他值得跟隨——是收益率、勝率、最大回撤，還是其他什麼因素？
Jeff Ma：對，朋友帶我入門的，但我當時只是場外跟單，跟的就是我之前提到的「從小有個百萬夢」這個傳奇交易員。
那個朋友入圈很早，看著「從小有個百萬夢」一步步從小本金做起來。關鍵是，即使在他最低谷的時候，也就是帶單表現最差的時候，但其實他表現最差的時候也只是腰斬一半，從來沒有出現過爆倉的情況。這一點非常重要。
當時他已經有很大的帶單規模了，很多跟單的人因為回撤罵他，他就把所有公域渠道全都關了。但恰恰是關掉之後，他一下子起飛了。
他做的是右側突破交易，收益率和回撤數據都非常優秀。當時我還不懂什麼是滾倉，但他的波段交易做得非常好，窄止損的右側突破策略。除了極少數情況，他基本上一直按照小止損來執行。我現在也延續了這個思路，只不過止盈會根據不同行情來調整。
他大概一年前就退網了。退網前有一波最經典的行情——BTC 在 7 萬 2、7 萬 3、7 萬 4 那個位置，他在 7 萬 2 做空，後來跌到 5 萬多，雖然他提前跑了，但那是他退網前開的最後一單，我現在還記得。
後來他就徹底退網消失了，不在公域也不在私域帶單了。現在也沒看到他復出，基本找不到他了。
他只做 BTC 和 ETH 這兩個幣種，這是我最欣賞的一點。因為這才能檢驗真實實力——山寨幣可能有內幕消息，或者有莊家故意吸引散戶跟單，讓粉絲成為流動性的陷阱。但大餅不會出現這種情況，做 BTC 和 ETH 才是真刀真槍的實力較量。
問：跟單和自己獨立交易是完全不同的兩個層次。您是如何從單純的跟單者轉變為能夠理解並複製交易邏輯的獨立交易員？包括您在一次爆倉之後，開始學習了期權交易。期權交易即使對於金融專業的交易員來說都是相當有難度的領域，作為一個非金融背景的年輕人，您是如何自學掌握這些知識的？具體通過哪些渠道學習？看了哪些書籍或課程？從完全不懂到能夠實戰運用期權策略，這個過程大概花了多長時間？
Jeff Ma：其實簡單說就是跟書學、跟成功者學、跟市場學。
我看了各種書籍和視頻，根據自己的風格選擇了適合的交易系統。當時我也問過別人有什麼推薦的書籍，但純技術面的話，一本《日本蠟燭圖》對我來說就夠了，可能相當於很多人說的"裸 K 交易"。我覺得這是最好的技術指標，就是形態上的裸 K。
我從來不跟那些沒有拿到結果的人學習。很多老師自己都沒有拿到大結果，他們講的都是別人的案例——比如講利弗莫爾，或者某個傳奇交易員的故事。但他們自己都沒有實操過，或者說自己都沒拿到超大的結果，我不願意跟這種人學習。我寧可自己做交易，哪怕虧了，至少也是實戰派。
我學得很快，因為我在學的時候同時也開始用小資金直接實戰。當時我確實爆倉以後非常著急，不是想慢慢回本，而是想找到一個非常好的策略，重新構建一個更牛的交易系統。
我瞭解到期權的收益非常高，尤其是末日期權，但風險也很高。所以我學習能力爆發，非常短的時間就把它學明白並且實戰運用了。
我只能說可能有一定天賦，也確實有當時運氣好的原因，把一些剛學的策略直接在當時的交易環境下就成功了。一般來說我沒想到賺錢能那麼快，確實有一定運氣成分。不然的話，期權我當時一開始學的時候本金比較少，我就直接是梭哈打法，基本都是買那種只有 1 到 3 天交割時間的末日期權，而且是虛值期權，不是實值期權。
但我不希望自己的訂單被一些人監控到。包括大資金做現貨或合約，可能都要用"冰山委託"——把大單子拆成很多個小單子分批買入，不要讓別人輕易通過數據看到動向。這是對大資金的一種保護。
問：您提到過使用 40 倍槓桿在 ETH 上進行滾倉操作，並在 2024 年 2 月通過 BTC 滾倉達到 A7，2024 年 11 月通過 ETH 滾倉突破 A8。滾倉策略雖然收益可觀但風險極高，您能否詳細解釋一下您的滾倉邏輯？具體的入場點位選擇標準是什麼？如何設置止損和止盈？在什麼樣的市場環境下您會選擇啟動滾倉？資金管理方面您是如何控制每次的倉位比例的？
Jeff Ma：我做滾倉策略的核心，首先在左側非常有自信地重倉抄底，不是分批抄底，而是重倉抄底合約。可能現貨已經抄了一批了，市場還在下跌，這時候我會把現貨轉為幣本位，或者 U 本位也開始直接重倉抄底。一般實際槓桿重倉是 5 到 10 倍。
然後滾倉的話就是浮盈加倉，就是比如說市場觸底反彈，我買在最底部，它繼續開始上漲。我會根據各種技術指標、基本面、宏觀面來判斷，然後開始加倉。
加倉一般是底倉的 1/2。我之前更激進，是 1/2 甚至跟底倉一樣的倉位，不管是 40 倍槓桿還是我 2024 年 2 月滾倉比特幣的時候，都是用最激進的滾倉策略。現在可能只能叫浮盈加倉，不能叫滾倉了，因為我已經收斂了很多，加的會比較小一點。
止盈止損方面，一般大餅浮盈 1 到 2 個點，我可能就設置保本止損，把止損設在我的成本價稍微上方一點。像大餅現在應該是 100 美元左右，就只賺個手續費的錢。這一單如果判斷錯誤了，我本金也不會虧，相當於浮盈加倉就像一場夢一樣醒了。包括最近的行情，我也在滾倉，也失敗了。
關鍵是我的大收益都是靠單邊趨勢賺的，不是靠波段或者剝頭皮、日內交易賺的，都是靠一波大行情賺到的。滾倉這個是就是賺得最多的，但也是虧得最多的一個策略，如果出現連續止損會非常難受。
除了滾倉之外，還有一個經常用的策略是波段，可能不是日內，而是持倉幾天，盈虧比差不多是 1.5 到 3。同樣都是窄止損——比特幣一般是 1 個點，以太坊是 1.5 到 2 個點。資金配置比例上，我目前現貨佔 60%，然後合約的話是 20%，期權是 20% 這個比例。
為什麼我選擇了 Bitget
問：您參加了多次 Bitget 舉辦的交易大賽，比如 2025 年王者杯全球邀請賽 KCGI 第四名和 2024 年 KCGI 第 60 名。這些比賽經歷對您的交易能力提升有什麼幫助？Bitget 的交易大賽機制、排行榜系統、實時驗證功能是否幫助您建立了交易信譽？
Jeff Ma：我在多次參加 Bitget 交易大賽的過程中，其實最大的感受並不是我有多強，而是越來越清楚地意識到：這個市場從來不缺天才。你會在排行榜上看到太多交易能力極強的人，但問題在於，天才能不能長期留在這個市場裡。很多人只贏過一段時間，卻沒能走得更遠。
我一直拿涼兮的例子提醒自己。他在爆倉之前，毫無疑問是市場裡極具天賦的交易員，但自從那次之後，他已經很久沒有回到曾經的狀態了。對我來說，這恰恰說明了一點：交易不只是賺到一次結果，更重要的是能不能守住這個結果。錢是永遠賺不完的，但虧起來往往非常快。如果不能及時鎖住利潤，再漂亮的收益曲線也可能在一次失控中被抹平。
在這些比賽裡，我看到過太多同行和所謂的天才交易員，他們往往只是曇花一現，很難在這個市場里長期生存下去。這也讓我更清醒地認識到，人外有人、天外有天，我並不覺得自己是最厲害的那一類交易員，但至少我學會了在該激進的時候進攻，在不確定性更高的時候選擇相對保守的策略，而不是一味追求極限收益。
至於交易大賽本身，它也確實對提升個人知名度和交易信譽有一定幫助。現在不少交易所都會定期舉辦合約相關的活動，但 Bitget 的比賽在機制和形式上相對豐富，不只是單一排名，而是配合排行榜、實時驗證等體系，讓你的成績是可被看見、可被驗證的。同時，它的激勵設計也比較多元，不只是現金獎勵，還有積分體系，可以兌換 U、手機、奢侈品周邊，甚至是旅遊類獎勵。像最近的活動，就結合了 LV 等實體獎品，這種設計會讓交易不只是冷冰冰的數字競爭，而是形成一種更完整的參與體驗，也更容易吸引優秀交易員持續留在這個生態裡。
問：加密貨幣交易所眾多，包括 Binance、OKX、Bybit 等都是主流選擇。是什麼讓您最終選擇了 Bitget 作為主要交易平臺？比如從一個高頻交易員的角度，您認為 Bitget 在產品設計、交易深度、滑點控制、資金費率等方面有哪些獨特優勢？另外您之前在視頻中提及過您現在不推薦用小狐狸錢包，而是用 Bitget wallet 錢包，您覺得 Bitget wallet 好用在哪？
Jeff Ma：我其實不太會用誰更優秀來形容不同交易所，更準確地說，是哪一個在當前階段更適合我的交易習慣和資金體量。像 Binance、OKX、Bybit 都是非常成熟的主流平臺，各自都有優勢。以功能覆蓋來說，現在 Bitget 也已經接入了類似 Tradestation 的體系，上線了 TradFi 板塊，可以交易美股指數、黃金、白銀以及各類大宗商品，這一點和 Bybit 是比較接近的。
但真正讓我長期留在 Bitget 的，並不是單一功能，而是整體體驗的穩定性和使用成本。一方面，平臺的活動頻率確實高，不管是交易賽、激勵活動還是各種權益回饋，都比較持續；另一方面，平臺在服務層面的反饋速度和響應質量也讓我感覺更順暢，這一點在高頻交易中其實很重要。當你交易節奏很快時，任何細節上的不順都會被無限放大。
從交易本身來看，無論是深度、滑點控制還是整體手續費結構，我個人使用下來的感受是更接近一個成熟的中心化交易所體系。相比之下，現在很多鏈上 perp DEX 雖然在透明度上有優勢，所有數據、排名和交易行為都是公開可查的，但本質上大家看得到結果，卻不知道你是誰。而在實際使用中，我也明顯感覺到，無論是手續費結構還是整體執行效率，鏈上產品暫時還很難完全替代中心化交易所，尤其是在資金規模較大的情況下。
再說到錢包這一塊，我之前在視頻裡也提到過，目前並不太推薦頻繁使用像小狐狸這類通用型熱錢包。對我來說，大資金依然是放在冷錢包裡，比如 imToken；日常操作我只會用少數幾個相對穩定、功能明確的錢包，比如 Bitget Wallet。
Bitget Wallet 對我來說比較好用的一個點，是它和實際消費場景結合得比較自然。它自帶的 U 卡，在小額消費場景下非常方便，比如 200 美元以內的日常支出，基本可以直接刷掉，不用頻繁出金。如果是普通的國際卡，不管是 Visa 還是 Mastercard，通常都會有大概 3% 左右的手續費，而用 U 卡相當於直接把這部分成本省掉了，花完就算，操作也更簡單。
另外，Bitget Wallet 裡還有一個賺幣中心，會不定期上線一些空投或輕度參與的活動。我自己偶爾也會參與，也會推薦給粉絲一起去試試，雖然有時候也會出現被反擼的情況哈哈，但整體來看參與門檻不高、操作也比較順手，屬於順帶就能完成的事情。對我而言，這類功能不一定是核心，但這些所有功能加在一起，會讓整個使用體驗更完整。
問：Bitget 給您帶來了哪些便利？在扶持優秀交易員方面他們有哪些具體的支持？
Jeff Ma：我實際參與過 Bitget 組織的多次線下活動，整體辦得比較成熟，也比較有內容。像城市站系列活動，我參加的是上海站。這個活動最早是從長沙開始，後來到成都，再到上海。對我來說，這類活動的價值不在於形式，而在於交流本身，和這些同行坐下來聊交易、聊市場，氛圍是舒服的，也能明顯拓寬自己的認知邊界。
在線下交流中，你會發現參與者並不都只來自幣圈。有些同行本身主要做的是美股或機構資金管理，加密資產在他們的整體配置裡反而不是佔比最大的部分。和這類人交流，會學到不少不同市場的邏輯和視角，比如他們如何看待宏觀週期、如何篩選標的、以及在不同資產之間做配置取捨。這些內容不一定是直接給你答案，但會為你後續的判斷提供非常有價值的參考。
在對優秀交易員和高淨值用戶的扶持上，Bitget 的體系也比較清晰。對於 VIP 等級較高的用戶，會有專門定向的活動和權益支持，比如之前在 9 月、10 月期間，新加坡 F1 賽事和 Token2049 的免費門票；近期也有類似海島旅行的活動規劃。即便是 VIP3 級別，也會定期享受到一些空投和專屬權益。這種支持並不是一次性的，而是持續存在的，對長期在平臺活躍、穩定交易的用戶來說，體驗感會比較明顯。
交易新手如何建立交易紀律
問：您創立了馬神資本，從個人交易員到資本管理者是一個重要的身份轉變。馬神資本目前的管理規模和團隊規模是怎樣的？未來的發展規劃是什麼？您理想中的馬神資本在加密貨幣投資領域應該扮演什麼樣的角色？
Jeff Ma：我在合作對象上其實非常剋制的，只和線下真實認識的人合作，尤其是涉及較大資金的情況。不可能通過網絡、私信這種方式去談資金合作，這對我來說是底線。資金管理規模不太方便對外披露，目前有一位合夥人，但我仍然是主要的操盤手和資金管理執行者。
在定位上，我從來不和任何機構或個人做橫向比較。我的對手只有自己。無論是加密市場、美股，還是黃金和大宗商品，我更在意的是：今年的數據是否比去年更好。哪怕收益沒有更高，只要回撤更小、風控更穩，那在我看來也是進步。
當資金體量上來之後，交易方式一定會發生變化。以前我自己做交易，可以梭哈、重倉、非常激進，但在管理資金的情況下，這是不可接受的。風控的重要性會被無限放大。只要不虧錢，在任何市場裡其實已經跑贏了大多數人；如果能長期穩定做到年化 20%，那已經是非常優秀的基金表現。我當然仍然在乎收益率，但現在更重要的一點，是通過對沖和結構調整，把最大回撤儘量控制在 20% 以內。
問：作為一個 21 歲就達成 A9 的年輕交易員，您對那些剛入場的新手有什麼建議？他們應該如何避免您曾經走過的彎路？您認為一個優秀的加密貨幣交易員需要具備哪些核心素質？您認為自己現在的交易能力中，有多少比例來自書本/課程學習，又有多少來自市場的"學費"？從 A6 到 A9 的過程中，哪個階段是最難突破的？
Jeff Ma：第一件事，永遠是避免爆倉。最直接的方法，就是開單時就把止損設好，並且嚴格執行。很多失敗的交易，並不是因為判斷錯誤，而是紀律崩潰，比如行情下跌時臨時取消止損，或者不斷下移止損位置。哪怕最後價格真的回來了，在我看來，這也是一筆失敗的交易，因為你的交易系統已經被破壞了。
第二點，是不要被高槓杆這個概念誤導。很多人看到 100 倍、150 倍、200 倍的名義槓桿，就覺得等同於梭哈。但實際上，大多數職業交易員用的是全倉模式。比如 100 倍槓桿下，只開 1% 倉位，實際槓桿只有 1 倍。高槓杆的意義在於提高資金使用率，方便同時佈局多個標的，而不是放大風險。
在學習路徑上，我一直認為技術面不需要學得太雜。《日本蠟燭圖》這一本書，其實已經足夠打基礎了。更重要的是補齊宏觀認知，比如基礎的宏觀經濟、微觀經濟，以及對重要事件的敏感度比如加息、降息、議息會議、國際衝突，這些都會直接影響資產走勢，比如戰爭對黃金價格的刺激。
從 A6 到 A7，說實話我有很大的運氣成分。當時剛學會滾倉，正好遇上比特幣從四萬開始的主升浪，浮盈加倉順勢而為，這一段抓得非常好。但從 A8 到 A9，這絕對是最難的階段，也是我整個交易生涯中最難的階段。這個階段是非常容易出錯的，很多人就是在這個過程中一著急就會爆倉、歸零，而且這個階段失敗的話落差會非常非常大，會非常難受。
這個階段非常考驗心態和執行力。壓力會非常大，就算睡前整體倉位是浮盈狀態，但是我每天醒來第一件事也是確認倉位有沒有被打掉保本損。當時我和合夥人幾乎是 24 小時輪流盯盤，睡覺都戴著耳機，一有行情信號馬上打電話，隨時準備執行信號。沒有大心臟，是很難熬過去的。
問：站在 2026 年初，您如何看待今年的加密貨幣市場？比特幣、以太坊等主流幣種會有怎樣的表現？有哪些您特別看好的交易機會或賽道？您個人今年的交易策略會有什麼調整？
Jeff Ma：我不認為今年會出現那種全面的大突破或極端暴漲，但我也不認同只剩下單邊熊市的說法。即便是熊市，也不會永遠陰跌，一定會有階段性的反彈機會。對我來說，不能只做空，而是要在合適的位置分批抄底，抓一波足夠大的反彈。
主流標的我主要關注比特幣、以太坊、BNB 和 SOL。比特幣在 6 萬到 8.4 萬這個區間內分批抄底，是完全沒有問題的；如果真的進入深度熊市，SOL 跌破三位數我並不意外，而且可能會跌得很劇烈。
然後在 Memecoin 市場上我會非常保守，我如果要佈局的話可能只會做 Pepe 和 Doge 這兩個，或者類似已經被市場反覆驗證過的品種。那些剛出來的新幣、看不懂邏輯的項目，我基本不碰。
在整體資產配置上，今年一個非常重要的調整方向，是增加黃金和美股的配置，降低 Web3 的佔比。美股這段時間不斷創下新高，比如標普 500 指數，我通過 ETF 的佈局也已經刷新了階段性收益。這種跨市場配置，對降低整體波動和回撤非常關鍵。
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