2026 年 1 月下旬，巨鯨們正將以太坊 (ETH) 拉向相反的方向。鏈上數據顯示，大持有者積極輪動資金，而其他人則在價格下跌時囤積ETH ，這凸顯了分配和長期持有之間日益激烈的拉鋸戰。
形成鮮明對比的是，市場壓力持續打壓第二大加密貨幣，該加密貨幣在過去一週下跌了超過 10%。
1月份市場承壓之際，以太坊巨鯨們都在做什麼？
BeInCrypto Markets的數據顯示，以太坊已抹去了2026年初的所有漲幅。作為市值第二大的加密貨幣，以太坊今年迄今已下跌近5%，並且持續在3000美元下方徘徊。
截至發稿時，以太坊交易價格為 2,863.66 美元，在過去 24 小時內下跌了 2.69%。
以太坊 (ETH) 價格表現。來源： BeInCrypto Markets在此背景下，巨鯨的行為似乎日益分化。在增持方面，Lookonchain報告稱，場外交易巨鯨地址 0xFB7 購買了價值 5613 萬美元的 2 萬枚ETH 。
過去五天裡，同一頭巨鯨累計購入了70,013枚ETH，價值約2.036億美元。這種購入趨勢並非始於今日。
據BeInCrypto此前報道，上週以太坊巨鯨單日增持了超過 35 萬枚ETH 。此外，CryptoQuant 的數據顯示，以太坊交易所的儲備金持續下降。
這表明賣方供應減少，並強化了大型持有者正在將ETH從交易所轉移到長期存儲的觀點。與此同時，大型持有者之間的資金輪動也十分明顯。
特朗普總統支持的去中心化金融（DeFi）項目World Liberty Financial將其持倉從比特幣（BTC）轉移到以太坊，將93.77個WBTC（價值808萬美元）兌換成2868個ETH。另一個巨鯨地址0xeA00拋售了120個BTC（價值1068萬美元），並將其輪換成3623個ETH。
然而，並非所有巨鯨的活躍行為都預示著看漲。早期以太坊巨鯨錢包0xb5Ab在沉寂 9 年後，向Gemini存入了 5 萬枚ETH ，價值 1.4525 億美元。
“這個地址9年前從Bitfinex交易所提取了13.5萬個ETH （約合1217萬美元），當時ETH的價格約為90美元。目前的價格比那時上漲了32倍。今天轉出5萬個ETH後，這個地址仍然持有8.5萬個ETH （約合2.44億美元）。”分析師EmberCN補充道。
大量資金轉移到交易所往往會引發人們對潛在拋售壓力的擔憂，因為這可能表明長期持有者正準備實現利潤、重新平衡投資組合或重新配置資本。
Lookonchain 還重點關注了地址 0x3c9E 的拋售活動，該地址被譽為“高買低賣”的巨鯨。過去三天，該錢包以平均 2912 美元的價格拋售了 5500 個ETH，價值約 1602 萬美元。值得注意的是，就在五天前，該地址還以接近 2984 美元的更高價格買入了 2000 個ETH 。
以太坊網絡活動表明其潛在強度
儘管巨鯨行為不一，價格表現也較為疲軟，但以太坊網絡的基本面卻發出了看漲信號。CryptoOnchain 指出，以太坊活躍地址的七日簡單移動平均線已攀升至歷史新高 718,000。
“至關重要的是，圖表突顯了價格走勢和網絡活動之間明顯的看漲背離。儘管以太坊（ETH）的價格仍處於盤整階段，但活躍參與者的數量卻飆升，” 帖子中寫道。
CryptoOnchain強調，此次上漲表明，即使在當前市場波動的情況下，以太坊的核心網絡活動和實用性依然強勁。該分析還指出，過去類似的背離現象也曾預示著價格上漲的勢頭。
“無論是受 Layer-2 技術普及、DeFi 活動復甦還是散戶投資者興趣增長的推動，數據顯示以太坊網絡充滿活力。市場可能很快就會開始重新評估ETH的價格，以反映這種破紀錄的基本面增長，”分析師寫道。
活躍用戶數量創歷史新高、交易所儲備金不斷減少以及技術指標的利好，都增強了以太坊的上漲潛力。然而，加密貨幣的整體趨勢和宏觀經濟環境仍可能影響任何重大走勢的時機。
