CryptoQuant 表示，比特幣持有者自 2023 年 10 月以來首次出現淨虧損，這標誌著在經歷了一年多的持續增長後，鏈上盈利動態發生了轉變。 > 據該公司稱，自 2024 年初以來，實際利潤增長勢頭一直在減弱，2024 年和 2025 年的利潤峰值連續下降。 > 在過去的 30 天裡，情況已經從獲利了結轉變為虧損確認，自 2025 年 12 月 23 日以來，累計已實現虧損相當於高達 69,000 個BTC。 CryptoQuant指出，當前的市場模式與2021年至2022年的牛熊轉換週期非常相似。在那個週期中，已實現利潤的下降先於更廣泛的市場下跌。 > 年度淨實現利潤目前已降至與 2022 年初類似的水平，而實際虧損也呈現類似的趨勢。 CryptoQuant 的結論是，淨實現利潤下降表明價格實力減弱，並將最近的價格反彈視為熊市反彈，而不是持久復甦。