➥ 為什麼現金自提模式在HyENA上效果更好 在當前的市場環境下，人們往往為了追求收益而承擔不必要的風險。 在 @hyenatrade 上，一種經典的 delta 中性做多現貨和做空永久合約的現金持有策略悄然超越了類似的設置。 以下是推動這一收益率的資金數據和機制的詳細分析。 —— ► 什麼是現購自運策略？ 現貨交易是一種delta中性策略，即做多現貨資產並做空其永續合約。 ▸ 空頭部位可獲得資金收益，在流動性強的市場中，通常每個交易週期收益約為 0.005% 至 0.010%。 ▸ 多頭和空頭部位之間的價格風險敞口基本上相互抵消。 主要場館的年度融資額通常會壓縮到個位數低位年利率。 這項基準被廣泛使用，但結果完全取決於資金條件和激勵機制的設計。 — ► 關鍵差異化因素：短腿提升年利率 傳統上： ▸ 激勵措施和提成有利於多頭部位或流動性提供者 ▸ 短線專案獲得了資金，但沒有獲得任何額外獎勵。 ▸ Delta中性策略在空頭部位上面臨持續的收益率拖累。 HyENA改變了這一切： ▸ 提升後的年利率現在直接適用於短線。 ▸ 資金和提升後的年利率疊加形成多層收益 ▸ 資金緊張時期，收益仍保持穩定。 這使得空頭對沖從成本中心轉變為穩定的收益來源。 — ► 這些數字意味著什麼 最近的快照顯示，HyENA 的激勵機制在不增加風險的情況下，顯著提高了現金交易的回報。 ▸ 基本融資利率在 $ETH 和 $HYPE 期間約為 0.0100%。 ▸ 年化後，結合短期增強型年利率，這意味著年利率約為 10%。 ▸ 這也適用於那些由於套利而在主要中央交易所獲得個位數低收益率的delta中性策略。 這些收益來自激勵機制的設計，而不是槓桿或額外的投資。 — ► HLPe 和市場深度 流動性決定了現金交易能否大規模執行，而 HLPe（超流動性 LP）數據證實了足夠的流動性深度。 ▸ 總成交量（非HLPe）：近期超過7500萬美元，顯示活躍的自然交易流 ▸ HLPe交易量：約3,750萬美元，反映出流動性金庫的強勁參與度。 ▸ 未平倉合約： ETH和 HYPE 合約穩定成長，支援高效的買賣操作 — ► 這為什麼重要？ HyENA 使 delta 中性資本能夠在不進行槓桿操作或增加方向性投資的情況下獲得約 10% 的隱含年利率。 透過激勵短線、資金和 Boosted APR 堆疊，在不改變風險的情況下提高回報。 結合 HLPe 的流動性深度，這使得現金交易模式能夠真正大規模地部署。

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