作者：@clairegu1,@MorrisSHYang and Hubble Research Team
Polymarket 的成交額屢創新高，已成為全球預測市場的流動性中心。然而，對於交易者而言，一個無法迴避的問題是：在動輒數億美金的成交量中，有多少是真人的智慧博弈，又有多少是算法在無聲廝殺？當大多數散戶根據成交量排行榜尋找聰明錢時，可能正一頭撞進機器人的絞肉機。
隱秘的 Bot Zone：極少數人制造了絕大多數的“繁榮”
在對全量地址的穿透中，Hubble 發現了一群處於 “Bot Zone” 的異常賬號：
極少數人的遊戲：這部分賬號僅佔總人數的 3.7%（約 5.4 萬個地址） 。
絕對的話語權：這 3.7% 的賬號卻貢獻了全平臺 37.44% 的交易總量 。
認知的謊言：統計顯示，99% 的真人用戶一生參與的市場數量少於 289 個。然而，“Bot Zone” 賬號參與的市場數普遍超過 500 個 。
對交易者而言，這意味著你看到的近 40% 的“市場情緒”其實只是代碼的震盪。
如果你的
決策基於成交量，你極可能只是在為一個毫無觀點的對沖腳本提供流動性（參考往期文章：
99% 勝率的隱形陷阱：為什麼Polymarket超尾盤策略反而更容易導致虧損?)
Hubble是如何識別算法的
為了精準識別這些“機器掠食者”，Hubble 開發了一套基於 “XY軸象限分析法” 的過濾邏輯 。
真人的“對角線定律”
對於真人用戶，參與的市場數量和總交易次數呈現正向的對數線性關係 。隨著研究的市場增加，交易次數適度增加，其 Focus Ratio（總交易數 / 參與市場數）始終維持在 2~10 的合理區間 。
判定基準：數據證明 95% 的用戶 Focus Ratio 低於 12.25 。
機器人的“邊緣分佈”
機器人會打破這種線性關係，分佈在座標軸的邊緣 ：
垂直異常（深耕型）：極少數市場，但交易極多。這類地址通常是做市商腳本，Focus Ratio 峰值甚至可達 39,394 。
水平異常（鋪貨型）：市場極多，但單市場交易極少。這類地址往往是搬磚黨或批量狙擊手 。
我們的研究團隊發現，真正的“預測大師”通常深耕特定領域 。
那些在數百個市場反覆橫跳的“全能大神”，其邏輯往往是基於賠率偏差的套利，而非對事件結果的真知灼見 。跟隨這種信號，很難學到真正的博弈邏輯。
持倉時長是唯一的真理
除了靜態次數，我們通過追蹤 Inventory Curve（庫存曲線） 識別了 Bot “資金流轉快”的本質 ：
HFT/MEV Bot：平均持倉時長 < 60 秒 。只有機器人才會在幾十秒內完成完整的風險對沖閉環 。
Grid Bot/做市商：持倉時長在 10 分鐘 以內 。
真人交易者：活躍交易員持倉通常 > 1 小時，趨勢持有者則長達 1 天 以上 。
這說明：算法可以模擬交易頻次，但很難模擬真人的“猶豫”和“堅定” 。
而持倉時長低於 10 分鐘的信號基本是噪音，因為那不是對結果的預測，而是對波動率的收割 。
總結：Polymarket 的生存準則
基於 146 萬地址背後的真實分佈，我們為跟單交易者總結了三條核心準則：
成交量不等於共識，流動性不等於利潤：市場上 37% 的交易量只是“算法在跳舞” 。如果你跟隨高 Volume 的市場進入，你可能並沒有進入一個熱點，而只是進入了一個高頻機器人的“絞肉機” 。
“全能玩家”大概率是“流水線工人”：統計學已經給出了答案，人類無法同時深度博弈 300 個話題 。真正的 Smart Money 往往深耕於少數特定領域 。
時間是識別真人唯一的黃金標準：算法可以模擬交易頻次，但很難模擬真人的“時間暴露” 。真正的價值信號往往隱藏在那些願意承擔 1 小時以上風險暴露的地址中 。
PolyHub：為“信號脫水”而生
在當前的市場環境下，盲目跟隨 Polymarket 的原始信號是危險的。為了解決這一痛點，我們構建了 PolyHub 這一工具。
我們旨在協助交易者穿透算法噪音，找到那些真正掌握趨勢的“真人智慧”。
如果你對穿透市場迷霧、鎖定真正的聰明錢感興趣，歡迎加入我們的探索計劃：
關注@PolyHub：第一時間獲取關於預測市場的深度數據分析與算法模型更新。
互動加入：點贊/轉發原推文並評論“Waitlist”，我們將預留 PolyHub 的首批內測席位。
