⚠️ 不只是金銀，美國軟件股也大崩盤了，正遭遇多年來最糟糕的年度開局！ 在納指逼近歷史高點之際，多個傳統SaaS公司股票卻創下單週最大跌幅； 可以說，Claude Cowork AI 的發佈，展示的能力和變化速度前所未有，完全加速了軟件股和科技板塊其他領域的表現分化！ 過去十幾年，美股軟件板塊吃的是三重紅利疊加： 1）低利率 → 貼現率極低 → 遠期現金流極值化 2）SaaS 模式 → 高毛利 + 高續費率 → 可以講終身價值故事 3）雲化轉型 → 市場願意給確定性成長溢價 結果就是一個典型現象： 只要你是 SaaS + 高增長 + ARR 好看 —— 哪怕不賺錢，也能給你 15–30 倍的預期。 但 AI 出現後，讓一部分軟件功能的邊際成本都接近於0，資金出現了明顯遷移—— 應用層 SaaS → 流向 AI 基礎設施 + 算力 + 芯片 + 平臺級模型 照這個趨勢發展，無論股價多便宜，跌幅多大，目前好像都找不到任何持有軟件股的理由了！

我覺得，可能因為幣安上了股票🙃

👀 今日最佳：Scapegoat