2021 年行之有效的加密貨幣策略正在悄然失效，因為更精明的資本正在重塑市場。
機構買家正在迫使加密貨幣項目證明其真正的價值。
加密貨幣領域正在出現一種新的投資篩選機制，而大多數代幣都無法通過這一機制。
2021年的投資策略已經過時了。盲目購買不再奏效。
Blockworks研究主管 Ryan Connor 告訴 Milk Road 的 John Gillen，大多數加密貨幣項目在你深入瞭解其本質之後就會失敗。市場已經發生了變化，許多投資者還沒有跟上步伐。
康納表示，上一輪獎勵的代幣沒有任何實際價值。
“過去，加密貨幣領域的人們獎勵代幣，卻不付出任何努力，就像什麼都沒做出一樣。2021年，你只需要一個故事、一個代幣和一些品牌宣傳，就能成為千萬富翁。現在情況已經完全不同了。”
買家已經改變。如今機構投資者主導市場，他們想要的是真正的團隊、真正的收入和真正的價值。那些僅僅依靠炒作而誕生的代幣正在被淘汰。
宏觀經濟的重要性遠超你的想象
康納指出，加密貨幣與納斯達克指數走勢密切相關。脫離宏觀經濟視角，就無法對加密貨幣市場做出客觀評價。
目前來看，市場形勢穩健。VIX指數健康，高收益債券利差收窄，美聯儲預測GDP增速將達到5%，為2014年以來最高水平。其中超過一半的增長將來自人工智能的蓬勃發展。
放松管制也起到了一定的作用。康納將其比作多年監管緊縮後“高壓鍋”的釋放。
精明的投資者都把錢花在哪兒了？
康納將Pendle Finance 列為一項為期 12 個月的投資標的。該協議持有的總鎖定價值 (TVL) 是其在收益剝離領域最接近的競爭對手的 25-30 倍。無論穩定幣還是永續幣佔據主導地位，它都能勝出。
Hyperliquid 也被提及。它提供股票永續合約，這是傳統金融目前無法匹敵的。但 Connor 指出了其中的風險：交易者會迅速更換平臺，一旦監管政策發生變化，像 CME、Robinhood 和 Coinbase 這樣的平臺可能會迅速縮小差距。
投資者已經厭倦了空頭支票
康納表示，代幣持有者的情緒已經發生了轉變。
“代幣持有者正在反抗。他們希望看到代幣增值。他們不再相信那些謊言。他們想要的是有保障的完善機制。”
對於投資者而言，真正的勝利在於能夠識別出哪些項目是為應對市場條件再次變化而建造的，並且能夠經受住時間的考驗。
另請閱讀：Coinbase 的 Brian Armstrong 為何在達沃斯論壇上被美國頂級銀行 CEO 冷落？
