週一，Robinhood 股票（納斯達克股票代碼：HOOD）暴跌超過 10%，創下標普 500 指數中最糟糕的表現，原因是加密貨幣市場殘酷拋售與該公司預測市場活動減弱同時發生。
這家經紀巨頭在 2025 年股價飆升了 188%，但目前已從 10 月份 153 美元的峰值下跌了 40%，投資者們不得不面對這樣一個現實：Robinhood 的命運與散戶交易需求和加密貨幣價格的漲跌息息相關。
下跌延續了盤前疲軟的勢頭，並演變為盤中大幅下跌，交易量比平均水平高出 40%，賣方力量壓倒了買方。
比特幣週末的暴跌引發了零售交易平臺的一系列損失。
該數字資產從週五的 83,800 美元暴跌至九個月以來的最低點 74,570 美元，導致加密貨幣市場市值蒸發超過 2000 億美元，並迫使槓桿頭寸清算 20 億美元。
那場血腥屠殺直接打擊了Robinhood的錢包。
2025 年，加密貨幣交易收入飆升 200%，達到每季度 2.68 億美元，成為該平臺增長最快的收入來源，約佔總交易收入的 40%。
Robinhood股票：加密貨幣擠壓和季節性預測市場疲軟
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Robinhood 對加密貨幣疲軟的敏感度極高。
HOOD 的 beta 係數為 2.45，這意味著該股票的波動幅度是整體市場的 2.5 倍，本質上是對散戶風險偏好的槓桿押注，而不是對其基本面業務實力的押注。
Piper Sandler 維持對該公司“增持”評級，目標價為 155 美元，並指出近期存在三個不利因素：加密貨幣交易量疲軟，NFL 賽季結束導致預測市場收入下降。
預測市場的角度至關重要。
Robinhood 於 2025 年 8 月推出了足球合約交易，並迅速成為增長最快的板塊。
首席執行官弗拉德·特內夫告訴投資者，公司業務“增長迅速”，僅10月份就交易了25億份合約。但足球賽季在2月份就結束了。
Robinhood 指望 NBA 和 MLB 來填補空缺，但從歷史經驗來看，季節性收入真空往往會引發金融科技股票的估值重置。
獲利回吐導致估值暴跌
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大環境很重要。預計到 2025 年股價將上漲 188%，目前該股的預期市盈率為 44 倍，市銷率為 23 倍，均遠高於歷史平均水平。
許多機構投資者也在獲利了結。
如果沒有近期利好因素，該股容易持續拋售。
11 月份的運營數據顯示，股票交易量下降了 37%，期權交易量下降了 28%，加密貨幣交易量下降了 12%。
Robinhood 的客戶獲取速度正在放緩，康涅狄格州監管機構就未經授權的賭博用語發出的停止令增加了其登上新聞頭條的風險。
Robinhood 將於 2 月 10 日股市收盤後發佈 2025 年第四季度和全年收益報告，首席執行官 Vlad Tenev 將於美國東部時間下午 5:00 主持視頻電話會議。
分析師預計營收將達到 13.4 億美元（同比增長 32%），但每股收益為 0.63 美元，較上年同期下降 38%，原因是支出激增。
如果市場指引令人失望或未能有效應對加密貨幣波動風險，預計價格將進一步下跌。支撐位在 85 美元附近；阻力位在 105 美元。
