摩根士丹利： 動量指數遭遇三年來最大跌幅，*甚至超過* DeepSeek（不包括 DeepSeek） 將 SaaS 板塊加入反向 AI 交易策略 動量指數遭遇三年來最大跌幅（超過 DeepSeek），單邊上漲行情遭遇各板塊落後股的反彈。 由於純動量指數連續兩天從歷史最佳跌至歷史最差，市場更加關注因子波動率。今日疲軟與倉位/年初至今的資金流動之間存在明顯關聯：內存股下跌 6%，人工智能電力股下跌 8%，國民證券股下跌 10%，比特幣礦機股下跌 15%。 “反向人工智能”交易引領並部分推動了落後股的走強：蘋果公司、早期週期性股票、化工股、區域性銀行股。 在缺乏重大催化劑的情況下，動量劇烈波動，使得市場更加關注摩根士丹利QDS的“重新冒險以期扭轉局面”的策略（高動量敞口、高貝塔係數+高動量股票的重疊度增加以及零售業季節性疲軟）。