過去四個月，比特幣的價值已下跌超過 53,000 美元，延續了急劇下跌的趨勢，抹去了去年大部分的漲幅，令投資者苦苦尋找穩定的跡象。
比特幣在2025年10月達到近12.6萬美元的峰值，此後一路下跌至約7.32萬美元，創下年內新低。此次下跌已使比特幣市值蒸發超過1.1萬億美元，並使其價格較歷史最高點下跌約42%。
此次拋售也拖累了整個加密貨幣市場。以太坊較峰值下跌約 56%，加劇了人們對數字資產可能長期陷入低迷的擔憂。
加密貨幣下跌，而股票價格接近歷史高位。
與傳統市場相比，這種對比非常顯著。
美國股指仍接近歷史高位，標普500指數較峰值下跌約1.5%，納斯達克指數下跌約3.6%，羅素2000指數下跌約4.2%。相比之下，加密貨幣市場遭受的損失要嚴重得多。
這一差距引發了一些投資者對加密貨幣市場操縱或更深層次結構性問題的猜測。
分析師駁斥操縱指控
加密貨幣市場分析師胡里奧·莫雷諾反駁了這種認為下跌表明幕後出現了問題的觀點。
他表示，自2023年以來，比特幣的整體趨勢一直向上，直到去年年底才出現逆轉。“我們創下了歷史新高，”莫雷諾說道，並認為儘管2025年以下跌收尾，但總體而言並非熊市之年。
莫雷諾表示，這種變化發生在 11 月，當時比特幣跌破了一個長期關注的技術水平後，趨勢開始下降。
熊市信號明顯出現。
分析師指出，比特幣跌破365日移動平均線是一個重要的預警信號。歷史上，該指標通常標誌著牛市向熊市的轉變。
莫雷諾表示：“當價格跌破一年平均水平時，該水平往往會成為阻力位。”在包括2022年在內的過去週期中，類似的走勢之後都出現了持續下跌。
他表示，這一次的經濟衰退比 2022 年初的情況還要嚴重，這意味著經濟調整期可能會更長。
他認為，幾個重要的價格水平將影響接下來的走勢。
- 89,000美元被視為一個重要的阻力位，漲勢可能在此停滯。
- 79,000 美元被認為是近期支撐位。
- 如果價格持續跌破該水平，則可能跌至7萬美元甚至更低。
