谷歌新一季財報發佈，可謂全優財報，幾個關鍵點： 1.雲業務收入增速 48%，大幅超越預期，而且經營利潤率提升到了 30%（上一個季度 24%，國內的阿里云為 9%），已經距離龍頭大哥 aws 和微軟不遠了，速度非常快，且四分之三的谷歌雲客戶都選擇谷歌垂直優化過的AI服務，從芯片、大模型、AI平臺以及企業版AI智能體，全棧優勢突出 2.搜索業務增速 17%（上季度 15%），搜索量也創了歷史新高。谷歌AI搜索增加了用戶停留時長：AI Mode下，搜索用戶的停留時長比普通搜索時長多3倍，“問答式 ai 普及會侵蝕谷歌核心搜索業務收入”的擔憂在本季度再次證偽 3.ai 手機——pixel 10 即將問世 4.Gemini-3 Pro事實層面的好用，日均token處理量直接是Gemini-2.5 Pro的3倍，4季度Gemini API每分鐘處理量達100億token，3季度70億，環比增長43%，蘋果Siri也採用的是Gemini基模 5.26 年資本開支較25 年的 900 多億直接翻倍，預期 1750-1850 億（這個可能是市場的擔憂點） 不過儘管是全優財報和業績指引，盤後還是跌了，畢竟 google 是最近唯一股價沒有經歷過回調的 ai 敘事龍頭，時不時要釋放下壓力。 ———— PS：關於加密資產和股票投資的會員小群已建立，微信添加alexxxp，備註：會員。 會員群適合認可基本面分析和價值投資理念的朋友加入，群裡會針對深入的投資問題、具體的項目\公司進行討論，我也會講自己目前的策略、標的，以及背後的思考邏輯，費用399元/年。 群內不討論純投機角度的問題，否則可能會被退款和清退。我理解和尊重大家各自的投資風格，只是在這裡需要聚焦。