亞馬遜 & 谷歌：對南韓兩強（三星/海力士）支出預計 (2026F) 1. 核心支出數據快報 (Estimated Spending) 基於 AI 服務器成本結構中存儲價值量翻倍的邏輯，2026 年兩巨頭的採購規模估算如下： 亞馬遜存儲支出：300-360億美金 谷歌存儲支出：250-300億美金. 關鍵變數： 2026 年初，由於 HBM 產能極其短缺，亞馬遜和谷歌的採購負責人被爆出“長租韓國酒店”以尋求籤下 3-5 年的長期供應協議（LTA），這可能導致實際支出超出預算。 2. 業務線深度拆解 (Segment Breakdown) SK 海力士 (海力士)：AI 溢價的絕對受益者 谷歌邏輯： 谷歌的 TPU v7 架構對 HBM 的帶寬要求極高。海力士作為 HBM3E 的一號供應商，佔據了谷歌 AI 加速器存儲需求的 60% 以上。 亞馬遜邏輯： 亞馬遜的 Trainium 2 芯片正在大規模起量，海力士為其定製了專用 HBM。 利潤質量： 海力士在 2026 年 1 月將 HBM3E 報價上調了 20%，兩巨頭為了“保量”幾乎全盤接受。 三星：全能補位與 NAND 霸主 NAND/SSD 需求： 亞馬遜 2000 億支出中很大一部分用於數據中心擴建，三星在 企業級 SSD (eSSD) 領域的統治力不可替代，預計拿下兩家超過 50% 的閃存訂單。 HBM 追趕： 三星雖然在 HBM3E 進度上略慢於海力士，但憑藉巨大的產能儲備，在“通用型 DRAM（DDR5）”短缺潮中，成為了兩巨頭的保底供應商。 3. 供應鏈博弈：2026 的“預期差” (The Strategic Shift) 從“按需購買”到“長租搶貨”： 往年存儲屬於週期品，巨頭傾向於壓價。但 2026 年，由於 HBM 擠佔了通用 DRAM 產能，導致傳統服務器內存價格飆升（Q1 報價單季漲 60%-70%）。 預期差： 亞馬遜 2000 億開支中，原本預留給存儲的資金可能面臨 50 億美元以上 的超支缺口，這部分利潤將直接從亞馬遜的報表流向海力士和三星。 自研芯片的影響： 谷歌和亞馬遜都在加大自研 ASIC（TPU/Trainium）。這意味著他們對存儲的要求不再是“標準化”，而是“定製化”。海力士通過這種深度綁定，正從“供應商”變成“聯合開發商”。 4. 總結：看多/看空的邏輯支點 看多存儲端（三星/海力士）： 巨頭們 3800 億的總 Capex 是存儲行業的強力託底。只要 AI 軍備競賽不停止，存儲芯片就是最硬的通貨。 看空支出端（亞馬遜/谷歌）： 如此龐大的芯片支出意味著這兩家巨頭在 2026 年的毛利率將承受巨大壓力。折舊費用的激增可能導致其 GAAP 利潤在下半年出現環比下滑。 提煉結論： 2026 年，亞馬遜和谷歌將合計向這兩家韓國巨頭貢獻約 $500 - 650 億 的營收。 以上為gemini的ai結論，我個人看好海力士三星，但是也看好谷歌，不看好亞馬遜.谷歌自家ai和服務器，以及原產品之間業務閉環，自帶ai飛輪.