被提醒這篇文章實際上有太多的背景知識沒有交代，對於很多這個週期進來的朋友來說他們並不能理解一個人的離開為什麼值得被討論，也不理解為什麼這標誌著一個時代的落幕。正好中文版沒有寫引言，我就簡單喵兩句來彌補一下。 （突然感覺好像回到了創作《Solana 沉浮錄》逐字稿的時候，只不過那時候比現在深熊的多，更適合創作。如果這條的閱讀能達到500k，我保證一定把第二次單口獻給這個主題，因為我意識到這又是一期沒有別人可以聊的東西） 2018 年，年輕的 Multicoin 兩位創始人在17年的牛市前夕創立了Multicoin Capital。那個時候的互聯網注意力還沒有那麼稀缺，還沒有今天這般對流量的飢渴，也沒有所謂的CT。憑著草根的背景，兩位創始人（尤其是Kyle）白手起家的方式是四處下場和人爭論鮮明的觀點，用斷言與傲慢的態度發表每一條推文和評論。 流量效果很好。在最初的對沖基金募資成功的一年後，成立了VF 1，這個後來被譽為世界VF史上最成功的基金（不是加密行業，是世界），倍數達到了410x（應該是這個數字，有點忘了，這個是手打的）。 這個只有一千七百萬的基金募資的特點就是 Kyle 提出的三大投資主題：1. 開放金融（Open Finance）2. Web 3（數據主權 - Self-sovereign data）3. 全球的非主權貨幣（Global, State-free Money)。 這三大投資主題引領了整個Multicoin 2019年到2022年的投資，也啟發了無數18/19年起家的KOL。甚至不少人基於 Multicoin 的“堆棧理論”找到投資標的，買到龍一龍二，吃到幾十、數百倍的無限大肉（當時上所的起點價格都是幾千萬，最多上億）。 最有意思的實際上是，早在2019年還沒有任何別人（東方西方都沒有）聊交易所代幣的時候，Multicoin 就憑著在對沖基金裡重倉 15% 的BNB，獲得了驚人的增長。我永遠記得2019年11月在 Multicoin 奧斯汀辦公室樓下，Kyle 跟我說，他的夢想是讓 cz 投他，咧嘴笑的很燦爛。我說我不認識他，但我可以努力幫你實現這件事。2021年的後來，在和 Labs 進行過無數次討論對話後，他們投資了Multicoin 的主基金，這也是 Labs 史上唯一一次投資外部的基金。 一開始寫就停不下來了，說這麼多，種種種種，並不能否認這個週期裡 Kyle 因為一部分的偏見和一部分的信息差，既錯過了各種 Perp DEX，也沒有重倉任何交易所代幣。 但是他的離去對於很多上上個週期、甚至上個週期就在的人來說，可能是一種打擊。但是換一種思路，如果不換手，行業如何發展呢？ 可能到最後我還是要做一期播客，哈哈。 twitter.com/mablemeibao/status...