經濟學家阿克洛夫，講過一個二手車市場的故事。 在這個市場裡，只有賣家知道車況。 買家根本分不清哪輛是好車，哪輛是壞車（美國俚語叫“檸檬”）。 假設好車值 10 萬，壞車只值 2 萬。 如果你是買家，因為你分不清。 你為了避免被坑，只願意出個平均價：6 萬。 這時候，有趣的事情發生了。 擁有“好車”的賣家一聽： “我的車值 10 萬，你才給 6 萬？我不賣了。” 於是，好車退出了市場。 擁有“壞車”的賣家一聽： “我的車才值 2 萬，你竟然給 6 萬？賣賣賣！” 於是，壞車留了下來。 慢慢地，市場上剩下的全是壞車。 買家發現買回來的總是壞車。 於是把出價進一步降低到 2 萬，甚至更低。 最後。 整個市場徹底崩盤，連一輛車都成交不了。 🖊️這就是“檸檬市場”理論。 當信息不對稱存在時。 如果你無法證明自己的價值。 優質的資產就會被劣質的資產擠出市場。 為什麼在加密貨幣市場，土狗盤（Meme）滿天飛，而認真做技術的項目反而很難融資？ 因為在這個缺乏監管的叢林裡。 大家很難分辨代碼的質量。 於是投資者傾向於給所有項目都打上“可能是騙局”的標籤，只給很低的估值。 正經團隊覺得估值太低，不發幣了。 剩下的，全是隻想圈一波錢就跑的“檸檬”。 在這個市場上，誰能解決“信任”問題，誰就能賺到最大的溢價。