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02-10
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1913 年 8 月 18 日。 蒙特卡洛賭場，發生了一件怪事。 在輪盤賭桌上，小球落在了黑色的格子裡。 這很正常。 第二次，還是黑色。 第三次，還是黑色。 當黑色連續出現第 10 次時。 賭徒們開始騷動了。 他們紛紛把籌碼押在了紅色上。 理由很充分： “已經連續 10 次黑色了，根據概率論，下次肯定是紅色！” “老天爺也該換換手氣了。” 結果，第 11 次，依然是黑色。 賭徒們殺紅了眼，堅信“紅色”馬上就到。 有人押上了房子，有人押上了全部身家。 第 15 次，黑色。 第 20 次，黑色。 直到第 26 次，小球才終於落在了紅色格子裡。 在那晚。 賭場賺走了數百萬法郎。 無數相信“概率會自我修正”的賭徒，傾家蕩產。 這就是著名的“蒙特卡洛謬誤”，也叫“賭徒謬誤”。 人們總是錯誤地認為： 如果某件事發生了很多次（連續出黑）。 那麼它在未來發生的概率就會降低（該出紅了）。 但事實是： 輪盤沒有記憶。 硬幣沒有記憶。 每一次拋擲，都是獨立的。 出現黑色的概率，永遠是 50%。 它根本不欠你一次“紅色”。 在 Polymarket 或二級市場交易中。 如果你看到某個幣已經連續跌了 10 天。 千萬不要覺得它“跌無可跌”，所以“必然反彈”。 它完全可以再跌 10 天。 甚至直接歸零。 市場沒有義務幫你回本。
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02-05
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經濟學家阿克洛夫，講過一個二手車市場的故事。 在這個市場裡，只有賣家知道車況。 買家根本分不清哪輛是好車，哪輛是壞車（美國俚語叫“檸檬”）。 假設好車值 10 萬，壞車只值 2 萬。 如果你是買家，因為你分不清。 你為了避免被坑，只願意出個平均價：6 萬。 這時候，有趣的事情發生了。 擁有“好車”的賣家一聽： “我的車值 10 萬，你才給 6 萬？我不賣了。” 於是，好車退出了市場。 擁有“壞車”的賣家一聽： “我的車才值 2 萬，你竟然給 6 萬？賣賣賣！” 於是，壞車留了下來。 慢慢地，市場上剩下的全是壞車。 買家發現買回來的總是壞車。 於是把出價進一步降低到 2 萬，甚至更低。 最後。 整個市場徹底崩盤，連一輛車都成交不了。 🖊️這就是“檸檬市場”理論。 當信息不對稱存在時。 如果你無法證明自己的價值。 優質的資產就會被劣質的資產擠出市場。 為什麼在加密貨幣市場，土狗盤（Meme）滿天飛，而認真做技術的項目反而很難融資？ 因為在這個缺乏監管的叢林裡。 大家很難分辨代碼的質量。 於是投資者傾向於給所有項目都打上“可能是騙局”的標籤，只給很低的估值。 正經團隊覺得估值太低，不發幣了。 剩下的，全是隻想圈一波錢就跑的“檸檬”。 在這個市場上，誰能解決“信任”問題，誰就能賺到最大的溢價。
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