小夥伴有個非常本質的錯誤，就是 $IBIT 的清算並不一定會引發 $BTC 的清算，起碼在週四大規模的清算中，BTC 的清算並不是因為 IBIT 而引發的，IBIT 的清算並未導致 AP 大規模的賣出 BTC ，實際上週四通過 ETF 賣出的 BTC 甚至不到 6,000 枚。IBIT 的清算帶來的只是 IBIT 的清算，並未涉及到 BTC 的拋售。 說人話就是 IBIT 只是一個內循環，買賣 IBIT 並不等於買賣 BTC ，所以實際上 BTC 的賣出只有在一級市場的贖回才可以，這和 USDC 是一個道理。