貝萊德旗下比特幣ETF——iShares比特幣信託（IBIT）的異常交易，引發交易員猜測，本週比特幣的暴跌可能是由一家或多家香港對沖基金引發的，而不是加密貨幣交易員的拋售壓力。
DeFi Development Corp 的首席營運長兼首席資訊長 Parker White在 X 上發表了一篇文章，闡述了這一理論，其核心是 IBIT 創紀錄的交易和期權活動。
比特幣（BTC）上周大幅下跌，跌幅達16%，週四一度跌至62,000美元的低點，隨後反彈至週五約70,400美元（數據來自CoinGecko）。週四，IBIT創下迄今為止最高的單日交易量，成交額約107億美元。儘管交易量龐大，但根據SoSoValue的數據顯示，IBIT的淨流出資金僅為1.75億美元。
White 列舉了幾個訊號，顯示拋售壓力並非來自加密貨幣原生交易者，包括中心化加密貨幣交易所相對較低的清算率以及BTC和Solana (SOL) 的異常價格走勢。
「鑑於這些事實，以及今天 $BTC 和 $SOL 同步下跌的情況（通常SOL交易會與 beta 值同步），再加上 CeFi 交易所相對較低的清算率，這讓我相信問題的根源在於一位 IBIT 的大額持有者，」文章中寫道。 “IBIT 已成為BTC期權交易的首選平台，所以我猜測，罪魁禍首是一家交易 IBIT 期權的對沖基金。”
懷特表示，公開文件顯示，有些基金持有大量（甚至幾乎全部）IBIT資產。他還補充說，許多專注於IBIT的基金都設在香港，而且通常不交易加密貨幣，這或許可以解釋為什麼交易員在拋售潮之前沒有發現預警信號。
他還指出，與 DeFi Development Corp 相關的基金 $DFDV 的交易活動也出現了異常，該基金創下了有史以來最大的單日跌幅，同時其淨資產價值也大幅下降。
「我個人認識一些持有$DFDV的香港對沖基金……在之前的回調中，其市值一直出人意料地保持穩定，直到今天。」懷特寫道，並補充說，他認為不太可能有基金通過單一實體結構管理大量IBIT頭寸，而只運營一個投資工具。
懷特謹慎地表示，雖然他沒有確鑿的證據，“只是一些猜測和蛛絲馬跡”，但他認為自己的理論“非常合理”。其他專家也同意懷特的部分觀點，指出此次行情的規模和結構與典型的加密貨幣拋售並不相同。
BitcoinNews.com聯合創辦人羅伯華萊士也認為，懷特提到的種種因素更像是機構拋售，而非散戶恐慌。他也表示，IBIT已成為傳統市場與BTC交易之間的重要橋樑。
不過，懷特和其他交易員強調，最明確的確認將來自監管文件，這些文件顯示大量 IBIT 部位已減少至零。
