怎麼看股票估值？很多人都看過之前聊到過的“殺估值、殺業績、殺邏輯”的美股調整判斷框架，說實話對估值高或者低的判斷是美股投資裡最關鍵的關鍵之一，是技術也是藝術。說是技術因為有財務數據去計算靜態pe、滾動pe、動態pe以及前瞻pe，也有歷史縱向和產業橫向估值對比； 說是藝術則是因為即使我們知道上面聊的這麼多數據，做了很多次對比，就一定能準確地盤判斷出當下是高估還是低估，高估了多少又低估了多少。同時低估值並不等於安全，高估值也不完全是泡沫。這個判斷就得有很大的藝術成分在了。 麥通新手教育板塊裡的這篇“估值的核心邏輯：貴與便宜的真實含義”分析的很不錯：本質上估值是“市場對公司未來價值的預期定價”，其合理性取決於三個核心變量： 商業模式的優質度、 增長的確定性與可持續性、 宏觀週期與行業趨勢。 脫離這三個變量，單純的估值指標毫無意義。 商業模式決定公司質地，而公司質地決定估值容忍度，這裡隱含的意思就是優質商業模式可支撐更高估值，劣質商業模式即便低估值也可能是陷阱。 具備“需求剛性、壁壘深厚、盈利可持續”的優質商業模式公司，市場願意給予更高估值溢價，核心原因是其增長確定性強、抗風險能力強，能穿越週期實現穩定增長。判斷這類公司估值是否合理，核心看“估值與增長的匹配度”“盈利質量”“護城河穩定性”。 美股估值的核心可以總結為三句話： 1）選對估值指標，匹配賽道與商業模式； 2）動態校準估值，結合宏觀週期與行業趨勢； 3）穿透估值表象，聚焦盈利質量與增長確定性。 這就是從“宏觀定方向→商業模式定質地→估值定價格”來搭建核心投資鏈路 這篇分析原文msx.com/news-details/292… ，得說下麥通@MSX_CN 麥點裡的新手教育板塊內容，很值得想投資美股的朋友都去看看。