比特幣已從接近 6 萬美元的低點回升至目前約 6.9 萬美元，實際上已經回吐了本週唐納德·川普當選 2024 年 11 月總統後所取得的漲幅。
該加密貨幣的下跌伴隨著更廣泛的市場拋售， CoinDesk 20 (CD20) 指數在一周內損失了超過 17% 的價值。
過去7天，比特幣下跌約16.5%，而其他加密貨幣的表現更糟。以太幣下跌22.4%，BNB下跌23.4%，Solana下跌25.2%。儘管BTC價格週五一度反彈，短暫突破7萬美元大關，但與加密貨幣相關的公司股價仍大幅下跌。
前一天，比特幣價格劇烈下跌， Wintermute將其描述為自 FTX 崩盤以來比特幣單日跌幅最大的一次。
Wintermute的場外交易策略師兼交易員 Jasper De Maere 在電子郵件聲明中表示，此次拋售是由市場範圍內的清算以及「感覺像是『不惜一切代價出售』的工作指示」所驅動的。
德梅爾表示，機構交易部門報告稱“清算規模雖小但可控”，但這並不能完全解釋此次清算的規模，從而引發了關於系統壓力究竟出在哪裡的爭論。
德梅爾補充說，這次下跌與更廣泛的跨資產去槓桿化同時發生。那斯達克100指數追蹤指數QQQ在三個交易日內下跌約500個基點，而白銀和黃金分別較週期高點下跌約38%和12%。
他表示，加密貨幣選擇權的隱含波動率躍升至第 99 個百分位，且波動率偏向異常昂貴的看跌選擇權。
德梅爾指出，以太坊是“痛苦的中心”，許多交易者爭相購買看跌期權來對沖進一步的損失。看跌期權可以在價格下跌時支付收益，並賦予持有者以預定價格出售的權利。他表示，比特幣的部位顯示市場預期波動將持續，交易者關注的價格區間可能在5.5萬美元到7.5萬美元之間。
本週，加密貨幣交易所Gemini宣布計劃關閉在英國、歐盟和澳洲的業務，並裁員約25%，此舉進一步打擊了市場情緒。作為重組計畫的一部分，該公司將對受影響地區的用戶實施僅提現模式，並與經紀平台eToro合作，方便用戶轉移資產。
同時，Bitfarms (BITF) 放棄了「比特幣公司」的身份，轉而專注於人工智慧 (AI) 基礎設施，其股價也隨之上漲。
市場結構的變化加劇了市場的動盪。 Kaiko 研究分析師 Thomas Probst 告訴路透社，比特幣的平均 1% 市場深度（衡量在不影響市場走勢的情況下，當前價格附近可交易的比特幣數量）已從 2025 年的 800 多萬美元降至約 500 萬美元。較低的市場深度會導致價格波動更加劇烈。
現貨比特幣ETF的資金流動也已轉為負值。 SoSoValue的數據顯示，過去三天淨流出資金約12.5億美元。 Bianco Research的Jim Bianco在社群媒體上估計，ETF的平均成本接近9萬美元，這意味著持有者面臨約150億美元的未實現損失。
「有人說加密貨幣是『可程式貨幣』。如果真是這樣，BTC的交易方式應該像軟體股票一樣，」比安科在一篇X帖子中寫道，並補充說，最近的下跌表明它正在與軟體股票一起交易。
本週，軟體股大幅下跌，此前 Anthropic 發布了一款新的自動化工具，用於其人工智慧模型，旨在優化法律和其他知識密集型工作流程。 Salesforce (CRM)、Adobe (ADBE) 和 ServiceNow (NOW) 等公司的股價本週分別下跌了 8%、9% 和 13%。
BTIG首席市場技術分析師喬納森‧克林斯基(Jonathan Krinsky)也表示，比特幣近期與軟體股的相關性較高。克林斯基在接受CNBC採訪時表示：“有相當確鑿的證據表明，比特幣和軟體股都已觸及戰術性低點。比特幣昨晚在6萬美元附近觸底，我認為這是一個不錯的交易價位。”
「從上漲的角度來看，你真的需要看到它回到 73,000 美元以上，那是關鍵的跌破水平，這將確認一個可交易的低點肯定已經形成，」他補充道。
川普政府一直堅持親加密貨幣的立場，這幫助比特幣價格在去年創下超過 12.5 萬美元的歷史新高，之後才開始回調。
