隨著加密貨幣市場的拋售壓力加深，10X Research 指出，期權市場的對沖交易是導致比特幣下跌的幕後推手。
根據該公司的評估，機構投資者進行的交易，特別是那些旨在保護其投資組合的交易，對價格造成了下行壓力。
據研究公司稱，比特幣短期內可能出現有限的反彈或橫盤整理。然而，這種波動並不一定意味著趨勢的永久性反轉。10X Research 研究主管 Markus Thielen 預測，比特幣可能在夏季再次觸底，價格可能跌至 5 萬美元，甚至 4 萬至 5 萬美元區間。Thielen 表示，短期內可能出現“反趨勢反彈”，但夏季期間很可能再次觸底。
比特幣的拋售潮與美國科技股的下跌趨勢相呼應。比特幣與風險資產高度相關，其價值正在縮水，尤其是在納斯達克指數和科技股疲軟的背景下。另一方面，黃金和白銀等傳統資產的劇烈波動也加劇了全球市場的不確定性，給加密貨幣市場帶來壓力。
強制平倉也是加速下跌的重要因素之一。根據 Coinglass 的數據，週四加密貨幣市場超過 20 億美元的多頭和空頭頭寸被強制平倉。週五，這一數字約為 8 億美元。槓桿交易的平倉進一步加劇了拋售壓力。
機構投資者方面也出現了明顯的疲軟跡象。根據CryptoQuant的數據，去年同期淨買入約46,000枚BTC的美國現貨比特幣ETF，在2026年已轉為淨賣出。Thielen表示：“機構投資者確實開始逐步平倉加密貨幣頭寸了。”
比特幣目前的交易價格比歷史最高點下跌超過 40%。其他主要加密資產的跌幅更大。以太坊和瑞波幣(XRP) 的價格已下跌超過歷史最高點的 60%，而 Solana 的跌幅更是超過了 70%。
市場分析師指出，比特幣跌破 7 萬美元，從技術角度來看，增加了下行風險。10X Research 警告稱，在可能出現短期反彈之後，夏季幾個月比特幣價格可能會進一步下跌。
*本文不構成投資建議。
