📌 區塊鏈和加密貨幣領域現在將聚焦於風險加權資產（RWA）和穩定幣。 在“血腥星期四”事件之後，我在前往香港出差的飛機上總結了一些想法和市場趨勢。 詳情請見 Fire Ant 的推文（鏈接在此）。 ✔️ 本次香港共識的贊助商： Midnight、Solana、Humanity、Gold Dollar、Hex Trust、Animoca Brands、Tron 等。 這證明，即使花錢贊助，人們的生活依然優渥。這意味著賺錢的途徑依然存在。 在贊助方面，Layer 1 和基礎設施曾經主導市場，但現在，大型 Layer 1、投資公司、信託公司和 RWA 項目也加入了競爭。 📔 代幣項目如何盈利？ 最終，大家都認同代幣項目需要盈利。加密貨幣領域有兩種盈利模式。 1. 從加密貨幣愛好者身上賺錢（例如 Uniswap、Hyperliquid 等） 2. 從外部賺錢（例如 Tether、Circle） 以上兩種情況對每個公司和項目都適用。第一種情況可以看作是基於山寨幣市場規模限制了項目的估值。我最感興趣的是第二種情況。 [RWA 和穩定幣] 仔細想想，持有 Tether 就相當於成為了 Tether 的客戶，但他們並沒有提供任何使用補償或獎勵。然而，毫不誇張地說，他們通過持有美國國債，成為了加密貨幣市場最大的賺錢者。實際上，他們發行穩定幣並投資於 RWA，但公司卻拿走了所有 RWA 的利息收入。 ℹ️ 2025年穩定幣發行商淨利潤預測 Tether：130億韓元（約合18萬億韓元） Circle：1.56億韓元（約合2000億韓元） 我認為這兩家公司約20萬億韓元的淨利潤應該回流到加密貨幣市場。考慮到通貨膨脹因素，我相信這筆資金流入加密貨幣市場將有助於維持加密貨幣市場的整體TVL（總鎖定價值）的真實價值。 目前，加密貨幣市場中最大的市場是穩定幣市場，我預計資金將從穩定幣流向RWA（真實世界資產），最終流入加密貨幣市場。 加密貨幣市場正在萎縮。雖然像幣安購買比特幣這樣的一次性事件是有益的，但現在是時候讓那些靠加密貨幣賺錢的公司改革市場結構，使整個市場可持續發展了。 如果出現新的穩定幣或 RWA 項目並威脅到它們的地位，Tether 和 Circle 將不可避免地加入這場運動，而這一領域有可能取代甚至主導山寨幣市場。