加密市場即將迎來一週的代幣大幅解鎖。數據Tokenomist的數據，未來 7 天解鎖的代幣總價值預計將超過2.78 億鎂，其中包括階梯式解鎖和次解鎖。

在市場流動性下降和謹慎情緒上漲的背景，這種額外的供應可能會進一步給多種資產類別的價格帶來壓力。

次解鎖（懸崖解鎖）

2月9日至2月16日期間，發生了幾起大型解鎖事件，每起事件的價值都超過500萬鎂：

• CONX ：解鎖 132 萬枚代幣，價值約 1572 萬鎂（佔流通供應量的 1.56%）。

• AVAX ：解鎖 237 萬枚代幣，價值約 2151 萬鎂（佔供應量的 0.45%）。

• APT ：解鎖 1246 萬枚代幣，價值約 1332 萬鎂（佔供應量的 0.76%）。

• STRK ：已解鎖 1.27 億代幣，價值約 628 萬鎂（佔供應量的 4.61%）。

其中， STRK相對於流通供應量的解鎖率最高，因此，如果將代幣分配給早期投資者或開發團隊，則可能更容易受到拋售壓力的影響。

懸崖式解鎖通常會造成更大的波動性，因為大量代幣會同時釋放，立即上漲市場上的供應量。

線性解鎖

此外，許多項目繼續以線性方式代幣解鎖，每日價值超過 100 萬鎂：

• RAIN ：8665萬鎂（佔流通供應量的2.59%）。

• SOL ：4152萬鎂（佔供應量的0.08%）。

• CC ：3234萬鎂（佔供應量的0.46%）。

• 特朗普：2126萬鎂（佔供應量的1.30%）。

• 河流：1577 萬鎂（佔供應量的 3.17%）。

• WLD ：1448萬鎂（佔供應量的0.80%）。

• 狗狗幣：916萬鎂（佔供應量的0.06%）。

與陡峭式解鎖不同，線性解鎖通常會造成供應壓力，且這種壓力會隨時間推移而分散。然而，如果解鎖量佔流通供應量的比例很高，則對價格的影響仍然可能很大，尤其對於流動性較低的代幣。

對市場的潛在影響

與加密的總市值相比，2.78億鎂的總價值並不算大。然而，實際影響並非完全取決於名義價值，而是取決於：

• 已解鎖代幣與流通供應量的比例。

• 代幣接收者（團隊、投資基金、Staking獎勵）。

• 代幣在交易所的實際流動性。

• 解封時市場趨勢的背景。

在當前倒向防禦的市場中，解鎖率超過流通供應量 3% 的代幣可能會面臨更大的波動性。

投資者應該注意什麼？

投資者不應僅僅根據解鎖價值做出反應，而應關注以下方面：

• 解鎖日前後交易量的波動。

• 來自歸屬錢包的鏈上現金流。

• 融資利率和未平倉合約（針對衍生品市場）。

• 關鍵支撐位的價格反應。

在某些情況下，價格可能已經提前反映瞭解鎖信息。在這種情況下，實際的拋售壓力可能低於預期。

總結

下週，加密市場將迎來大量代幣解鎖，總額超過 2.78 億鎂。雖然並非每次解鎖都會導致拋售，但在流動性減弱的背景下，額外的供應壓力可能會上漲某些資產的波動性。

投資者應該通過分析供需結構並適當管理風險來對待已披露的信息，而不是對大量數字做出情緒化的反應。