Layer 2 網絡 MegaETH 於昨日正式啟動公開主網，這個自稱“即時區塊鏈”的項目已正式進入實戰階段。
文章作者：Chloe
文章來源：ChainCatcher
Layer 2 網絡 MegaETH 於昨日正式啟動公開主網，這個自稱“即時區塊鏈”的項目已正式進入實戰階段。該項目去年 10 月完成 4.5 億美元代幣銷售，認購金額達 13.9 億美元，超額認購 27.8 倍，並獲得以太坊聯創 Vitalik Buterin、ConsenSys 創始人 Joseph Lubin 等重量級人物背書。然而同年，項目隨即先後爆發某加密 KOL 代幣配額被撤銷與項目預存款銷售失控事件，不過項目方最終快速處理並平息，沒有演變成更大危機。
MegaETH 目標為每秒處理 10 萬筆交易(TPS)，區塊時間低於 1 毫秒，在近期壓力測試中持續達成 3.5 萬 TPS，不過，Vitalik 此前才對當前的 Layer 2 格局越來越持悲觀態度，儘管 MegaETH 獲得大量資本支持，能否在競爭激烈的 L2 市場中突圍，實際表現仍有待驗證。
上線之前，MegaETH 經歷了什麼？
儘管被視為性能黑馬， MegaETH 在過去數月內也經歷了戲劇性的起伏。從狂熱的公募盛況到技術失控引發的退款，這條路走得並不平順。 去年 10 月，MegaETH 開啟 MEGA 代幣拍賣，點燃市場情緒。拍賣最終吸引 13.9 億美元認購資金湧入，超額認購倍數高達 27.8 倍，成為當年度受矚目的募資活動之一。
然而，公募結束後僅十天，加密 KOL IcoBeast 因在 X 平臺公開討論如何對沖其價值 100 萬美元的配額，被官方判定違反一年鎖倉期的“無轉售意圖”規則。首席戰略官 Namik Muduroglu 隨即取消其分配並退還本金，並對外明確表態：MegaETH 只歡迎認同長期價值的“真信徒”，投機者無立足之地。
同年 11 月底，MegaETH 試圖透過預存款橋 (Pre-Deposit Bridge) 為即將到來的主網注入早期流動性。然而這場活動卻因連環技術失誤演變成一場混亂的災難：合約 SaleUUID 配置錯誤、KYC 系統嚴重限流，加之一筆原本備而不用的多籤交易遭第三方提前執行，導致存款通道意外洞開，資金一路衝破 5 億美元。面對局面失控，團隊最終以執行“草率”為由宣佈全額退款、暫時封閉橋接器，事後官方表示：“資產從未處於風險之中，但這並不重要。我們對自己有更高的要求，這件事沒有任何藉口。”
在經歷了 2025 年底的連番動盪之後，如今 MegaETH 終於正式迎來主網啟動。
MegaETH 設立發幣 KPI，摒棄傳統 TGE 策略
據官方指出，隨主網上線，MegaETH 同步推出生態系統前端平臺 The Rabbithole，提供應用程序探索、資產橋接與兌換、生態事件通知等功能。另外，MegaETH 採用了與傳統項目截然不同的代幣發行策略，目前主網已上線，但原生代幣 MEGA 暫不發行。
根據團隊公佈的機制，TGE 必須滿足三項嚴格的 KPI 條件：
1. 穩定幣流通量門檻：原生穩定幣 USDM 必須維持 30 天平均流通量達到 5 億美元，這相當於每年約 2,000 萬美元的協議收益。
2. 生態應用部署標準：至少 10 個經過嚴格審核的 MegaMafia 孵化器項目必須完全部署並正常運作。
3. 應用收益驗證：至少 3 個應用程序必須連續 30 天每日產生 5 萬美元收入，等同每月需達到 450 萬美元的生態收入。 這種“先建生態、後發代幣”的模式試圖打破過往“主網上線即空投、代幣解鎖即砸盤”的惡性循環。
MegaETH 將代幣發行權與實際生態價值創造綁定，迫使團隊必須先證明網絡的真實需求和收益能力，才能啟動代幣經濟，可以說這是對傳統發幣範式的一次大膽實驗。
盤點 MegaETH 生態項目，一覽融資背景
據 RootData 上的生態版圖，目前 MegaETH 已經誕生了許多有潛力的應用，包含：
- Noise：該項目通過讓交易者對哪些話題會在網絡上長期保持熱度進行押注，為預測市場提供了一種替代方案。該平臺結合了 Google Trends 和現有預測市場的要素，以衡量哪些品牌、趨勢和敘事具有持續的文化影響力。今年一月 Noise 完成 710 萬美元融資，由 Paradigm 領投。
- GTE：該去中心化交易平臺由 MegaETH Labs 孵化，結合了 AMM 和中心化限價訂單簿，旨在為 DeFi 帶來 CEX 級別的性能和流動性。首融資於去年 1 月完成，融資金額為 1000 萬美元，投資方陣容涵蓋 Maven11、Wintermute 等機構，同年 6 月，GTE 進一步完成 A 輪 1500 萬美元融資，本輪由頂級加密風投 Paradigm 領投。
- CAP：該項目為收益型穩定幣協議，自 2024 年底至今已完成三輪融資，累計籌得 1,100 萬美元。去年 4 月，項目於同日宣佈兩輪融資：800 萬美元種子輪由 Franklin Templeton 與 Triton Capital XYZ 共同領投，GSR、Flow Traders 等十餘家機構跟投；110 萬美元社區輪則由 MegaETH 生態項目集體參與，包括 GTE、echo、Euphoria Finance 等。而日前 CAP 的 cUSD 已在以太坊主網上線，此前 TVL 一度突破 2 億美元。
- HelloTrade：該項目定位為具機構級安全性的鏈上衍生品平臺，提供股票、商品及現實資產的全球 24/7 交易，支持移動端快速交易與槓桿永續期貨。該項目由兩位前貝萊德加密業務負責人 Wyatt Raich 與 Kevin Tang 聯合創立，於去年 11 月已完成 460 萬美元融資，由 Dragonfly 領投。
- Euphoria Finance：該項目為衍生品交易平臺，將遊戲化機制引入鏈上交易，結合了價格預測的基本原理、CLOB 做市的效率，創造出一種有趣、社交、移動優先且具有遊戲感的交易體驗。Euphoria 於去年 8 月完成 750 萬美元種子輪融資，由 Karatage 領投，Robot Ventures、Bankless Ventures 等機構跟投，天使投資人陣容包括 Synthetix 創始人 Kain Warwick 等多位知名人士。
- Rocket：為一個萬物皆可交易的再分配市場，涵蓋加密貨幣、股票、表情包、NFT 乃至 Polymarket 賠率，只要標的具備價格，即可在平臺上作為交易對象。Rocket 於去年完成 150 萬美元種子輪融資，由 Electric Capital 領投，Amber Group、Bodhi Ventures 等機構及知名 KOL Taiki Maeda 參投。
- Valhalla：該項目定位為永續合約交易所，利用 MegaETH 的高吞吐量特性為用戶提供低延遲、高效率的鏈上衍生品交易體驗。Valhalla 於 2024 年 12 月完成 150 萬美元種子輪融資，由 Robot Ventures 領投，GSR、Kronos Research 等多家機構跟投。
- Reach：該項目為服務 Web3 社群創作者與貢獻者的 SocialFi 協作平臺，以 Discord Bot 形式運作，允許創作者設立推廣任務，涵蓋 X 上的關注、點贊、轉推及評論等互動形式，並以 ETH 或積分獎勵完成任務的參與者，旨在讓內容推廣更具針對性且可衡量回報。Reach 於 2023 年 12 月完成 100 萬美元融資，估值達 300 萬美元，由 NxGen、Punk DAO 參投，在融資完成後三日，平臺原生代幣 REACH 隨即正式上線。
可見 MegaETH 生態在主網上線前後已吸引了一批涵蓋 DeFi、衍生品、SocialFi 等多元賽道的項目入駐，部分項目更獲得 Paradigm、Dragonfly、Electric Capital 等頂級機構背書。然而，生態目前仍處於早期建設階段，多數項目尚未發幣，實際用戶規模與鏈上活躍度仍在累積當中。
市場對 L2 的熱情已大不如前，MegaETH 需展現差異化
最後，Vitalik 近期對 L2 生態的態度明顯轉變。儘管他投資了 MegaETH，但他多次公開批評以太坊生態“支離破碎” ，強調 L2 項目應達到“第一階段”去中心化標準，否則難言重要。這對 MegaETH 而言並非空泛的壓力。
根據其官方 MiCA Whitepaper，MegaETH 目前仍採用單一排序器模式運行，排序器與治理層面的去中心化被列為未來的漸進式目標，而非已完成的狀態。據 Messari 分析亦指出，這種架構在執行層面引入了額外的信任假設。換言之，MegaETH 的最終結算仰賴以太坊的安全背書，但交易的排序與執行，目前仍由單一節點主導，尚未實現真正的去中心化
儘管 MegaETH 主網已經上線，但生態驗證才剛開始，未來 MegaETH 則需要證明自己是 Vitalik 批評的例外，而非生態“寄生”的又一案例。
