我最近一直在思考這個問題：為什麼對大多數人來說，BTC仍然比穩定資產更適合作為“持有等待”的資產。 目前BTC在 69,000 美元左右。上一次歷史高點約為 126,000 美元。因此，要回到那個水平，它需要從當前價格上漲大約 90%。 問題不是“BTC明天會不會暴漲”。 真正的問題是：你認為BTC在未來5年內會創下新的歷史高點嗎？ 如果你的答案是“否”，那麼你基本上是在說整個機構投資之路走到了盡頭。ETF、國債投資、BTC作為宏觀資產，所有這些最終都毫無意義。也許這種情況會發生，但這確實是一個相當堅定的立場。 如果你的答案是“是”，那麼數學其實以一種很好的方式顯得枯燥乏味。 讓我們來簡化一下：如果BTC在五年內上漲約 90%，那並非每年 18% 的年化收益率，而是約 14% 的複合年增長率（因為有複利）。如果上漲 83%，則接近 13% 的複合年增長率。無論哪種情況，在不考慮 DeFi 風險的情況下，這都是兩位數的年化收益率。 現在把它和​​馬廄比較一下。 之所以覺得“穩妥”，是因為利率數字不會變動。但你的購買力卻在不斷變化。如果你只是坐在“穩妥”的賬戶裡，就等於在接受通貨膨脹帶來的緩慢損失。而一旦你試圖“讓‘穩妥’的賬戶產生收益”，你通常就會承擔一些人們假裝不存在的風險：交易對手風險、平臺風險、脫鉤風險、凍結風險、監管風險。這不是免費的收益，而是有憑證的收益。 對我來說，馬廄最大的優點就是選擇多多。乾粉充足，睡眠質量好，還能在市場出現好機會時及時把握。 但如果目標是長期持有，那麼BTC仍然是我能向普通人解釋的最簡單的權衡：你現在承受波動，以避免以後慢慢被價格擠出局。 這不是建議，只是當時間線是幾年而不是幾周時，我會這樣表達。