收益率變化及鎂承壓——與比特幣的關係 債券收益率接近4.19%。與此同時，日本國債券收益率在達到歷史高位後開始回落。這種拉鋸戰反映了極端政策措施與對外融資需求之間的矛盾。 美元指數（DXY）不再佔據主導倉位。繼2025年下降9.2%之後，2026年第一個月又下跌了3.1%。相反，由於美聯儲的謹慎態度以及美國貿易政策（關稅）帶來的不確定性，歐元和日元等貨幣正呈現強勁的復甦勢頭。 隨著收益率差收窄，借入日元投資鎂資產的收益消失殆盡。這迫使投資者倉位，從風險的全球資產中提取流動性。 - 2011 年、2014 年和 2021 年的歷史顯示，每當收益率下降收窄並突破 1.0% 的門檻時，比特幣價格通常會面臨巨大的下行壓力。 目前日元空頭倉位仍遠低於2024年的峰值。這意味著，目前幾乎沒有“乾柴”會製作類似2024年夏季那樣的流動性危機（日元恐慌）。 => 儘管大餅面臨價差收窄帶來的阻力，但當前的市場結構比以往週期更加成熟。下降壓力確實存在，但隨著機構資本流入和鎂走弱帶來的信心轉變，下行壓力的強度可能會有所下降。