mstr 的老闆真的很聰明 在 mstr 之前最火的幣股是 gbtc 每年收 2% 的信託費用 gbtc 和 btc 趨勢差不多 mstr 反過來 你買我的股票（債轉股） 我算借你的錢 給你 2% 的利息如果你不要利息也可以換股票 然後你的股權也是和 btc 一樣趨勢漲跌 如果你是 gbtc 的 lp 你會毫不猶豫的把 gbtc 賣掉 然後借錢給 mstr 拿優先股 相比 gbtcmstr 不僅沒有信託管理費 還有額外利息 甚至股票本身波動相當於 2x 的 btc 槓槓 想起那個著名的故事 兩個人在深林裡遇到了🐻 一個人蹲下來繫鞋帶 另外一個人問他你覺得你能跑過熊嗎 那個人說我只要跑過你就好了 mstr 的方案顯然也不算完美方案 我一直不能理解 mstr 的股東為什麼可以同意 這種場外槓槓的方式 實際上這些 lp 本來就是要買 btc 的 mstr 只是提供一個更便捷的方式 以及更優惠的條件給他們 換言之我們現在為什麼願意買 mstr 你不怕 mstr 暴雷 btc 下跌嗎？ 是因為我們本來就打算買 btc 只不過發現對比直接買 btc 你買 mstr 竟然可以佔便宜！ 於是就去買了 mstr mstr 並沒有說服你去買BTC