作者：Daniel Krawisz
來源：https://nakamotoinstitute.org/mempool/its-not-about-the-technology-its-about-the-money/
區塊鏈技術
比特幣圈子裡到處是對經濟學和密碼學一無所知的人，他們只知道，要是自己沒有在低潮時賣出，現在就是百萬富翁了。他們自我安慰說自己還有救，因為比特幣只是密碼貨幣裡的 “MySpace”，自己還有機會搶先參與另一場革命。這些人可能很危險，但大部分也都是獵物。（譯者注：MySpace 是社交媒體網站的先行者。）
我認為，可能這就是 “區塊鏈技術” 的來源吧。這個詞讓人們可以暗示比特幣的複製品們都很有前景，又不讓聽眾想起比特幣本身。如果有人跟我說 “區塊鏈技術”，我會送給他充分的懷疑、並把他划進那些根本不知道自己在講什麼的人裡面。要是我最終發現他很聰明，那麼他很有可能是個騙子 1。
當人們跟你說起 “區塊鏈技術” 的時候，你通常可以把這個詞換成 “瑪那（mana）”、“正念”、“量子”，並不影響他們的話的演繹。“區塊鏈技術” 已經變成了一些比特幣人用來從風險投資人和其他人那裡獲得投資的口頭禪，就像雄鳥用來吸引雌鳥的歌喉一樣。這個詞是為那些手裡有大把閒錢、但不知道這些錢來自哪裡的人準備的。
我看不出，一般意義上的 “區塊鏈技術”，除了在比特幣中的應用之外，還有別的什麼用途。在比特幣中，區塊鏈是一種解決電子貨幣的 “重複花費問題” 並且不授予任何參與者在創建新的貨幣單位或者確定交易歷史上的特權的技術。這是一種極為昂貴、極為複雜的辦法，目的是維護一套持續記賬的賬本。我真正需要以這種方式來記賬的場景，有多常見呢？我會說，只有在要玩的這個遊戲是如此重要、以至於誰來充當裁判都不安全時，這才是一種好方法。我真正需要它的地方並不多，但我認為，有一個很好的想法是：區塊鏈是貨幣系統受壓迫的地區的很好的替代方案。除此之外，我寧願讓我的賬本保持私密，而不是讓它們都公開。
在不涉及重複花費問題的地方，區塊鏈根本就沒有應用。在這些地方，區塊鏈的用法與一個數據庫沒有什麼不同，所以你可以把它換成一個分佈式哈希表。人們也已經拿區塊鏈來製作時間戳了。這是因為比特幣網絡已經成了一個眾所周知的信息源。如果你只是需要時間戳，你肯定也不需要先發明區塊鏈。
但是，三句話不離 “區塊鏈” 的人還是在比特幣圈子裡滿世界地跑，在被錢埋起來之前不會住口。我實在無法相信人們用了這麼久才識別出這個詭計，但我希望它不要繼續 下去了。區塊鏈並沒有很多應用。只不過，它有一種應用 2，也就是成為一種貨幣，它的重要性是壓倒一切的。
貨幣作為一種幻覺
關於貨幣的終極謬誤，就是用物理學的屬於來解釋這種純粹的社會現象 3。黃金並不是因為它耐久、可以互換、方便運輸和稀缺而有價值；它有價值是因為存在一個有益且自我持續的傳統，而它在這個傳統中有一個特殊的位置。確實，黃金的物理屬性讓這樣一種傳統成為可能，但它並不決定這種傳統能否興起；其它具有相似屬性的商品也可能成為被傳統確立的貨幣性商品。當然，比特幣也是一樣的。沒了它背後的技術，它當然就不能運行，但讓它具有重要性的是這樣的事實：它被視為具有價值，因此它可以被用來交換商品和服務。認為 “區塊鏈技術” 具有重要性的人，跟認為黃金具有內在價值的人犯的是同一種錯誤。
讓我覺得奇怪的是，我清楚地知道我聽過許多人表達了對貨幣是什麼的正確看法，但當我嚴肅考慮這些看法的含義時，他們卻像看瘋子一樣看著我。我聽到人們說，“貨幣只是一種共同分享的幻覺”，或者 “只要我們都同意，貨幣就可以具有任何價值”。沒錯！都是對的！這就是我要說的東西。如果貨幣是一種共享的幻覺，那麼你就不能通過複製它背後的技術來複制比特幣的價值。你必須也複製這個幻覺 —— 這是你做不到的。你可以擁有兩條區塊鏈，但只有其中一條會具有共享的幻覺，這讓它具有價值，而另一條毫無價值。
如果這聽起來很奇怪，那你就想想相反的觀念：你可以不費吹灰之力就創造價值。每一條新的區塊鏈都建立在這樣的承諾之上：只需付出複製比特幣的代碼（不加任何改變）的固定成本（它本身不會帶來任何收入），你就能創造一種有價值的投資。
但時間有魔法嗎？人類的行為都有真實的成本和好處。貨幣可能只是一些人為之賦予了價值但並沒有許多直接用途的東西。這沒什麼大不了，即便聽起來有些荒謬；如果有一種對應於這種信念的行為能夠給人們帶來好處，那人們就會保持這種行為模式。其他人最好理解他們在做什麼，不然就會變得相對更窮。
貨幣作為一種行為
關於黃金，最最常見的想法就是把它存起來，長時間放著不去動它。因此，對黃金的價格的解釋，應當 主要 取決於人們想要某種適合長期儲存的商品的理由，再加少量因為黃金在珠寶和工業中的用途而產生的需求。我們可以通過抽象掉貨幣在長期儲存以外的所有用法，將貨幣作為一種行為來研究。你先別管這聽起來蠢不蠢，我們只知道（儲存）它能帶來一些好處，因為人們真的在這樣做，而且持續很長時間了。
“貨幣作為一種行為”，我這話的意思是，每個人都有一個社會共識的數字，是跟他們客觀相連的。他們可以向其他人展示自己的數字，並且每個人都會同意這個數字的數值。人們還可以做類似於這樣的事情：從自己的數字中減掉一些、加在另一個人的數字上。而且，人們都想要數字變得更大。這就是說，他們願意放棄一些東西，換來數字的增加。如果我們知道數字增大的代價和好處，那我們就能理解這些數字在市場上的價格。
人們能夠以這種方式行事，背後可能有許多理由。這些數字可能跟一種實體商品的數量相對應，比如黃金或貝殼，它們是人們可以親手交給另一個人的東西。這些數字也可能跟一個機構所管理和保證的數字相對應，比如美元，或者《魔獸世界》遊戲裡的金子；或者，也可以是存儲在區塊鏈上的數字（就像就比特幣）；甚至，我們可以全都使用一個榮譽系統，各自跟蹤自己的餘額、不耍詭計。
通常，經濟學家定義貨幣的方式是將它當成一個經濟體中的一種獨一無二的商品。我不這麼幹。實際上可能有不止一種商品，是被當成貨幣那樣用的。只是，我將證明，從長期來看，我們會預期一種貨幣佔據主導地位。
貨幣的風險
通常，人們從物物交換系統的不便利出發來解釋貨幣 4。雖然物物交換可能確實很不方便，但光憑這一點不足以解釋貨幣的存在。如果我們所有人都能同意將一種商品當成貨幣，那當然很好。然而，沒有什麼能保證每個人都會這樣做。可以想象這樣一個場景：一群人全都是非常優秀的經濟學家、全都深入理解並且喜歡貨幣 這個想法，但他們對彼此沒有足夠的信心，無法讓它真正變成現實。第一個使用貨幣的人將承擔風險，因為他將不得不賣力工作或賣出自己的財產，來獲得除了便於儲存之外別無長處的東西。只有其他人都願意效仿他，他的風險承擔才會有回報，但是，他們怎麼能夠向他保證真的會這樣做呢？
有將近一年的時間，比特幣就是這種處境。雖然比特幣人都猜測比特幣某一天可以成為貨幣，但它的價格就是 0 。結果是，作為一種貨幣，它是完全無用的。很長一段時間裡，比特幣人希望比特幣的價格能高於 0，但不可能光憑有這種願望，就能變成現實。當比特幣第一次獲得大於 0 的價格時，其作為軟件的一面並沒有根本性的改變，改變的只是人們願意拿美元來交換它的意願。
廣義地說，接受貨幣總是有個人成本，即使這種貨幣是得到廣泛採用的。如果我接受貨幣作為工資，我怎麼知道這種貨幣到工作結束、我準備購物的時候，它依然還有價值呢？要是我的工資是我可以直接消費的東西，那至少我還能獲得它的效用不是嗎。但如果我接受的是其主要用途是交換媒介的東西，那麼我相當於是依賴於未來也有人會接受這種貨幣。
這就是為什麼人們無法光憑 意願 就讓貨幣成為現實、為什麼物物交換系統的不便利無法解釋貨幣的存在。因為其中有風險。為了解釋為什麼人們要使用貨幣，我們需要找出能夠匹配個人成本的個人好處；否則，人們就絕不會去使用貨幣，不論它對社會的好處有多大。
貨幣的效用
使用貨幣可以給個人帶來一種非常簡單的好處。接受貨幣的人可以推遲要買什麼東西的決定。不想使用貨幣的人，就必須對接受什麼商品作為支付手段有更加清楚的想法。而且，當一個人擁有貨幣時，他就沒有被綁定。如果我是第一個接受貨幣作為支付手段的人，並且我賭贏了，那麼我就得到了晚點再選擇自己想要什麼的選擇權，不必基於現在的有限信息作出選擇。這種好處，解釋了為什麼有些人會想要適合保存的商品。如果他希望保留選擇餘地的話，那麼他可以等到真正的機會到來時再打開保險櫃。
我認為，我在此處提出的取捨，解釋了貨幣的價值。我並不是在證明使用用戶沒有別的成本也沒有別的好處，但我不知道還有別的什麼好處。如果你能向我證明還有別的持有貨幣的理由，請便。現在我要談談這種取捨對貨幣的價值的影響。
貨幣的價值
在這篇文章中，我從投資的角度來看待 價值。所以，貨幣的價值是它在你的投資組合中所服務的目的，以及你想要滿足這個目的的程度。對於投資者來說，貨幣的價值是由 “鎖定 vs. 機會” 的取捨決定的。如果他想要更多推遲決策，那麼他就需要更多現金。如果他想要更多收入，那麼他應該買入股票或者債券。
人們可能想要推遲決策的理由在於，投資品出現適合的價格的時機是很短暫的。在商業上，一個難題在於，可能要在錯過糾正機會的很久之後，人們才會認識到這是一個錯誤；而且這種錯誤是很常見的。在這個時候，這家企業就需要現金才能存活並回到正軌。這就是為什麼投資人想要隨時可以花費的現金餘額。你不可能預測這會何時到來，但只要你有現金，你就準備好了應對無論什麼難題。持有一種股票就是鎖定在一家特定的企業，而現金則讓你擁有開放的選擇權。
購買一種投資品就是一種鎖定（commitment，承諾），其原因在於，你並不總能將一項投資品輕易換成現金。就像上一段說的，它可能適逢價格低潮，所以投資人無法回籠跟購買時投入的同等量的現金。如果投資品市場崩盤，那麼投資人可能無法保持鎖定，只能接受虧損然後賣出。相反，能夠務實地作出鎖定的投資人不會那麼在意有沒有衰退，因為他已經做好了準備，可以安然度過任何困難時期。
機會 vs. 鎖定這一取捨的有趣之處在於，貨幣在一個經濟體中的用法的整體改變，可能會改變個人所面臨的這一取捨的性質。對貨幣的需求越高，個人持有貨幣的風險就越低。如果你是 第一個 賣出商品或勞力來換取貨幣的人，那麼你可能看起來像是神經病，或者是不太聰明，居然要賭其他人未來也會想要這個東西。相反，如果 許多人 都在使用貨幣，那麼，你（接受貨幣）就僅僅是寄希望於不遠的將來不會發生超級通貨膨脹。在這種情況下，擔心這種渺茫的可能性才會被取笑為杞人憂天。
簡而言之，越多人用它，貨幣就會變得越有價值。相比於我用來推導出這個結論的篇幅，這個結論似乎過於顯然，然而，它有許多有趣的暗示，是比特幣圈子裡的許多人難以接受的，因為他們把錢押在了相反的假設上。隨著越來越多人開始持有貨幣，其他每個人的理性反應都是嘗試持有比現在更多的貨幣單位。因此，每個人都會同時嘗試增加自己的現金餘額，而且他們會通過賣出更多其它商品來獲得它。換句話說，所有的價格都傾向於下降，而貨幣變得更有價值。實質上，每個人最終都會更有錢，只不過他們最終得到的是更有價值的貨幣單位，而不是更多數量的貨幣單位；而且，最終他們會發現，自己的投資組合中有更大的比例換成了貨幣。
網絡效應
這跟絕大部分投資品是相反的。如果一種股票的價格上升，那麼它的價值就下降，因為分紅對價格的比值下降了。如果價格升得太高，那麼一個投資人可能最終會想賣掉它，換成更便宜的東西。相反，今天價格為 100 美元的比特幣，比幾年前價格 100 美元的比特幣更有價值，儘管比特幣的匯率已經上市了許多。價值更大，是因為比特幣的持有者有更多機會可以決定是否出售它。
價格與價值的正反饋循環暗示著，貨幣的成長和收縮都可以是自我維持的。你可能會認為這個結論難以接受。畢竟，在一家企業中，價值是靠勤勞的工作和細緻的策略創造出來的，而貨幣竟然可以靠自我驅動就獲得價值。我歡迎任何人用別的方式來解釋比特幣的價值。說它是 “泡沫” 不行，因為這跟我說的就是同一回事。貨幣基本上就是一種自我維持的泡沫。我們還不知道比特幣能否抵達一種自我維持的狀態，而且，即使它不能，“區塊鏈技術” 的擁躉也依然是錯的，因為那樣的話，就壓根沒有一條好的區塊鏈。
一個自我維持的泡沫，會長什麼樣？天然地，貨幣的成長必然有一個界限。隨著貨幣的價值增長，最終個人持有更多貨幣單位所帶來的好處會下降。隨著通貨的市值佔據整個經濟體的比例越來越高，就會發生這樣的情況。經濟體內會產生的、等待現金持有人來利用的錯誤，就只有這麼多。一旦有足夠多的投資人手持大量貨幣，以至於能夠捕捉到所有值得挽回的錯誤，經濟體就變得貨幣過剩了。這時候，個人持有更多貨幣就不會再帶來任何好處，即使貨幣的價值已經上升了。這阻止了貨幣的價值進一步上升，直到更多人或企業進入經濟體。
這一界限獨立於貨幣背後的技術。如果人們足夠誠實，那麼只需要榮譽系統，就足以運行貨幣。因此，貨幣的價值是一種宏觀經濟現象，即使是比特幣這樣規模很小的古怪密碼貨幣也不例外。這也是為什麼即使軟件和協議沒有根本性的變化，比特幣也可能在前一年還沒有任何價值、第二年卻變得有價值；也是為什麼它的價格可以在短時間內出現似乎毫無理由的大量波動。這是因為貨幣的價值是一種共享的幻覺，而價格是由這樣的幻覺的生動程度而形成的。
比特幣的價值是如何創造出來的
在比特幣初次亮相之後的一年時間裡，它沒有價格，也是完全沒有價值的。因此，它的價值並不是在軟件一開始開發好之後就創造出來的。它是因為隨後到來的一筆一筆投資而出現的。在它第一次獲得價格之後，它有一段價格飛速上漲的時期。比特幣的價格可能在沒有明顯理由的情況下驅動自身快速上漲或下跌。小幅度的價格上漲可以解釋為需求的增加。而需求的增加意味著，比特幣變得更有用，因此更有價值。因此，更多人買入，導致另一波價格上漲。這些狂熱讓不明就裡的人懷疑比特幣是不是真的存在。以往認為比特幣很蠢對人會因此認為也許自己也應該買一點，萬一它真的能成氣候呢。換句話說，他們開始認為比特幣的唯一用途就是貨幣擅長做的那件事 —— 應對不時之需。
在上文，我提到了一種假想：一群經濟學家都想要發展出一個貨幣經濟體，但做不到，因為每個人都感覺這筆投資的風險太大了。這裡就是他們可以如何解決這個問題。他們可以圍成一個圓桌，輪流投資小額資金。這樣一來，就沒有人會承擔太大的風險。也許在輪流了一圈之後，他們的經濟體還沒法貨幣化，但他們可以看出誰願意承擔少量的風險。如果每個人都表現出願意投資一些，那麼許多人可能會願意承擔第二輪的風險。如果這個遊戲一直運行下去，經濟學家們將開始思考，如果他們能夠成功獲得更多貨幣單位，那他們將變得多麼富有。很快，這個遊戲將不再能輪流投資，因為所有人都會嘗試賣出儘可能多的東西，好趁著這種貨幣還便宜的時候買入更多。
比特幣並不是從物物交換系統中出現的。美元和其它由國家管理的通貨早已壟斷了幾乎所有貿易。然而，比特幣的最早投資人的考慮與上面這群經濟學家們非常相似。對於對多人來說，要是真的能用比特幣來買東西，那就太棒了。然而，它現在還買不到任何東西，而它的投資前景就取決於它某一天會被需求用來交換商品的假設。人們怎麼評估這樣一種可能性的風險呢？其它通貨已然存在的事實並不改變這個問題。從一個比特幣投資者的角度看，比特幣也許恰好處在一個物物交換系統中 —— 這些物就是美元、日元、歐元、英鎊，而不是茶葉、絲綢、鹽和燧石。唯一的區別在於，相比於茶和鹽，國家通貨是更好的競爭者，所以比起比特幣誕生在一個真正的物物交換系統中，接受它的風險還要更大。
相互競爭的通貨
我並不反對通貨相互競爭 —— 我的意思是，不應該禁止人們創造它們。我的反對在於，我認為貨幣之間的競爭是壟斷性的，所以，鼓吹一種新的通貨作為一種投資、卻不考慮這個現實，是極度不誠實或者愚蠢的。因此，我說我反對通貨競爭，我的意思是，創造一種新通貨的人在最好能夠證明他的想法有能力取代當前的系統，否則就應該把他當成一個騙子。
貨幣具有需要和價值的正反饋循環，這個事實意味著，通常情況下，兩種貨幣不可能存在一個穩定的均衡。它們之間的任何細微的不平衡都會不斷放大。哪怕一種通貨只是稍微比另一種更受歡迎，人們也會用稍微需求更多來回應這一點。所以，已經更受歡迎的會越來越受歡迎。任何兩種貨幣都將以這種方式互動，從而留下一個能夠主宰其餘部分的貨幣。
許多初次接觸比特幣的人會被誤導，因為他們認為分散投資很重要。分解投資的問題在於，有可能以零成本創造出無限數量的垃圾，要是你均勻地分散投資，那你的錢就全部打水漂了。只有在不是垃圾的投資品中，分散投資才是有意義的。如果我們考察的是一堆已經開始派發分紅的股票，那分散投資確實有意義。相反，現在有幾乎無數種詐騙幣。在 2013 年末和 2014 年初，每天都有新的詐騙幣出現和推銷。他們可以按照這個速度不斷生產下去，直到認為分散投資是好主意的人全都破產。現在，所有遲鈍的人都已經破產了，關注點轉移到了用 “區塊鏈技術” 來欺騙無知的風險投資人。
接受貨幣支付總是有風險，哪怕是美元這樣已經廣泛使用的貨幣。如果每個人都使用相同的貨幣，那麼他們能夠協調起來儘可能降低這種風險。如果你預期人們會使用兩種貨幣，你必須想出一些理由：使用兩種貨幣怎麼就能以另一張方式抵消風險。我從來沒有見過哪個山寨幣人或者 “區塊鏈技術” 粉絲接近於解決這個問題。顯然，如果兩種通貨是幾乎一摸一樣的，比如比特幣和萊特幣（Litecoin），那麼哪一種體量更大，就會具有優勢。最近，萊特幣的價格已經在一定程度上與比特幣脫鉤了，所以也許任夢已經發現了這一點。一旦萊特幣失去它的共享幻覺，再多的口號也無法讓它迴歸。
- 萊特幣的價格，全時間段（來自 CoinMarketCap） -
但如果是更加複雜的設計呢？我們先假設以太坊（Ethereum）真的能夠運行、真的能在某種程度上與比特幣競爭。以太坊的 “智能合約設計” 真的能夠帶給它相比於比特幣的優勢嗎？我看不出以太坊的智能合約系統如何提供更大的利用 ETH 貨幣的機會（相比於比特幣）。不管智能合約聽起來有多酷，它也只是讓 ETH 成為另一種應用幣，而人們會通過不持有或儘可能短時間持有來規避持有它的風險。這會驅動價格下降，直到它在貿易中無用。
順帶說一句，我傾向於自稱為 “比特幣極簡主義者” 而不是 “比特幣最大主義者”，因為其它區塊鏈似乎都是無用的，而且很容易被淘汰。
比特幣對比美元
相反，要較真的話，比特幣對比美元（以及其它法幣）都有所提升。美元並不適合存起來 “以防萬一”。因為時間一長，它就因為通貨膨脹而損失價值。你不能隨身攜帶美元現金，不然警察會收繳它；如果你把它存在銀行，只要你用在被認為不可接受的用途中，你的銀行賬戶就會被凍結。你不能像持有比特幣一樣持有美元。持有比特幣並不是沒有風險，確切地說，只要你妥善地保管它們，你可以預期自己持有的數量在總數量中的比例永遠相同。
國家通貨會受到你不知道或者無法控制的因素的影響。它們是由委員會來管理的，而委員們服務於發行這些貨幣的政府。這些委員的行話不僅對絕大多數人來說難以理解，對於 能夠 理解的人，也是乏味到無法忍受。每個人都受他們的影響，但絕大多數人都懶得去理解他們。他們出於 “國家利益” 而管理通貨，但它並不總是與 你的 利益相一致。他們可以改變你能夠花費通貨的規則，也可以提高供給量 5。通常來說無法猜測他們會怎麼做，至少長時間來看是這樣。
但在比特幣當前的規則下，這些都不可能；而且，也很難改變這些規則、最終讓類似的事情成為可能。雖然未來會有許多新的比特幣被創造出來，整個發行的計劃表是眾所周知的，因此已經在當前的比特幣的匯率中顯現出來了。因此，比特幣不會因為其通貨膨脹而損失價值。它可能會因為不流行而損失價值，這種風險比美元的要大（當前來看）。
因此，從投資的角度看，比特幣與美元之間存在真正的質的差異。這並不意味著比特幣必然會打敗美元。它只意味著比特幣具有相關的競爭優勢。比特幣依然有顯著的劣勢：交易確認起來很慢，難以保持匿名性。然而，比特幣對美元的匯率一直表現良好，而且也出現了依賴於它的真實世界的商業。此外，每次比特幣匯率上漲，其相對於美元的風險都會下降。
結語
因此，比特幣的 貨幣 側面尤為有趣的地方在於，比特幣有可能成為出於存放目的而受偏愛的商品。如果這一點成真，那麼其價值會不斷商戰，一直到它成為世界經濟體的重要部分。這對於世界和比特幣的早期採用者來說，都將是巨大的改變。你大可以說我痴心妄想，但我認為，它的概率還是比脫離了比特幣的區塊鏈找到應用場景的概率更大，也更明顯。
比特幣協議就像一個偉大的工程傑作。它的各個部分都適合於它的功能。它不是最有趣的技術；使用這些技術所帶來的東西才最有趣。作為一個概念，區塊鏈沒有理由走出開發者和工程師的小圈子。然而，當人們觀察比特幣時，他們唯一能夠用來理解它的術語就是，這是一項新技術。然而，比特幣更像是一種新傳統，而不是一種新技術。就像在一個人山人海的音樂節現場，有一小群人開起了火車，你可以打賭這個火車會不會變得越來越長。
如果還有人跟你說 “區塊鏈技術”，你最好離開那裡 6。他們只是想給你推銷他們的 “新型去中心化眾籌區塊鏈物聯網” 騙局。你 知道 他們在說謊，因為每一個表現出那樣的行為的人都是騙子，而不是騙子的人會做些事情將自己與他們區別開來。知道自己在說什麼的人，都知道堆砌一些熱點詞彙並不就能帶來有意義的想法。不幸的是，如果人們都缺乏基本的批判性思維、每個人都指望從別人的愚蠢中發財，那麼，就沒有人 想要 知識了，至少在他們找到最佳的退場機會之前，不會再關心了。這一天可能永遠不會來，因為雖然他們都認為自己可以從別人的愚蠢中發財，但他們更有可能成為別人的獵物。
腳註
1. 不過，某人遲鈍，並不意味著他 不可能 是騙子。基於我在比特幣圈子的經驗，我認為許多騙子都有一種本能，就是對自己獲得錢財的方式儘可能保持愚鈍，這樣才能繼續欺騙自己是天才的企業家。 ↩
2. “只做一件事，做得儘可能好” ↩
3. 我在本文中展現的是奧地利學派的貨幣理論。想要更瞭解這種想法，可以參考任何一部標準的奧地利學派著作，比如 Murary Rothbard 的《人，經濟與國家》，或者米塞斯的《人的行為》。 ↩
4. 奧地利派經濟學家所說的 “*物物交換系統 *” 指的是一個沒有商品被用作貨幣的經濟體，雖然這個術語對許多人來說有更加具體的含義。 ↩
5. 在美國，實際上是國會和行政分支在改變規則，而美聯儲會改變貨幣的供給量。這個區別對於本文的目的來說並不重要，但一些人認為它有重要意義，因為美聯儲被設計成一個私人部門，而國會是由選舉出來的代表組成的。 ↩
