比特幣 (BTC) 多頭正密切關注本週收盤…市場動態相互矛盾，包括英國政府債券代幣化、機構借貸暫停以及貝萊德進軍去中心化金融 (DeFi)。隨著比特幣 (BTC) 價格再次進入回檔階段，一些分析師表示，本週的收盤價可能成為決定未來方向的關鍵時刻。同時，英國政府啟動了一個試點項目，旨在將政府債券代幣化並部署到區塊鏈上；機構加密貨幣借貸公司 BlockFills 在市場暴跌之際暫停了存取款。全球最大的資產管理公司貝萊德已邁出進軍 DeFi 的第一步，將美國國債代幣引入 Uniswap (UNI)。
英國與匯豐銀行合作，試行政府公債代幣化。
英國財政部已選定匯豐銀行的代幣化平台HSBC Orion作為其數位政府公債發行試點計畫的合作夥伴。匯豐銀行將負責「數位金邊債券（DIGIT）」項目的核心基礎設施建設，該項目將基於區塊鏈技術發行和分銷政府債券（金邊債券）。英國財政部於2025年7月公佈了DIGIT試點計劃，旨在將區塊鏈技術應用於政府債券發行，並建立國內代幣化基礎設施。此次宣布標誌著該計劃的進一步落實。英國財政部經濟事務大臣露西·里格比表示：「我們希望將英國打造成為一個『對投資和營商都友好的國家』。」她補充說：「DIGIT試點計畫提供了一個契機，讓我們能夠探索如何利用分散式帳本技術（DLT）來提高效率並降低企業成本。DIGIT試點計畫旨在推廣數位政府（DLT）以短期內政府業務為本該項目利用沙盒結構測試鏈上支付、二級市場流動性和擴大投資者准入，但獨立於英國政府現有的政府債券管理計劃運作。鑑於英國政府大力推動公共部門債券代幣化，以及匯豐銀行的引領作用，有人推測，代幣化實驗未來可能會在歐洲政府債券市場推廣。比特幣暴跌之際，機構貸款方 Blockfils 暫停提款
面向機構投資者的加密貨幣流動性和借貸平台 Blockphils 上週宣布暫停所有客戶的存款和提款。此舉被解釋為在比特幣和整個加密貨幣市場暴跌期間保護流動性的措施。 Blockphils 週三透過 X（原 Twitter）宣布暫時停止客戶的存款和提款，並表示：「鑑於近期的市場和金融環境，我們暫時停止了客戶的存款和提款。我們的目標是保護客戶並恢復平台流動性。」暫停措施 目前仍然有效。在上週的市場暴跌中，比特幣價格從約 78,995 美元（約 11.38 億韓元）進一步下跌至約 6 萬美元（約 8.6466 億韓元），跌幅約 24%。在一系列槓桿清算和追繳保證金事件中，與借貸和抵押結構相關的風險也凸顯了面向機構的借貸和流動性平台的重要性。 Blockphils表示：“管理層正與投資者和客戶緊密合作，以盡快解決問題並恢復流動性。”他們補充道：“存款和取款功能已被暫停，但部分交易活動，例如現貨和衍生品交易，仍然可以進行。”不過，他們也表示，這些限制僅限於“特定情況”，表明公司內部的優先事項是頭寸管理和抵押品管理。這項措施可能影響約2,000家機構客戶，其中包括資產管理公司和避險基金等大型機構。預計到2025年，透過Blockphils平台處理的交易量將超過600億美元（約86.466兆韓元）。 Blockphils先前僅向資產至少達到1,000萬美元（約1,441億韓元）的投資者提供服務。這引發了人們對槓桿和鏈下信用風險可能較高的擔憂。此次暫停提款究竟是一次性流動性短缺，還是會導致結構性破產，將決定機構投資者的信心能否恢復。貝萊德正式進軍DeFi領域，在Uniswap上架設代幣化的美國公債。
全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)正式進軍去中心化金融(DeFi)市場，將其代幣化的美國國債基金－美元機構數位流動性基金(BUIDL)上線DeFi協議Uniswap。對於傳統金融(TradFi)領域的領導企業貝萊德而言，這是其進軍DeFi領域的重要一步，標誌著其首次直接涉足DeFi。根據週三發布的公告，BUIDL代幣將在Uniswap去中心化交易所上線，允許合格的機構投資者進行鏈上買賣。 BUIDL是一種代幣化的貨幣市場(短期債券)產品，以美國國債和其他抵押品為支撐，被視為貝萊德在提供鏈上流動性方面進行探索的典型案例。同時，貝萊德也同意購買一定數量的Uniswap治理代幣UNI。雖然具體數量尚未披露，但這被解讀為貝萊德有意透過參與治理，直接參與DeFi協議的運作。消息公佈後，Uniswap 代幣價格立即飆升至 4.2993 美元（約 6,190 韓元）。根據 CoinMarketCap 數據顯示，24 小時交易量激增 461%，達到 8.794 億美元（約 12.67 兆韓元）。即使在 DeFi 代幣領域，如此空前的交易量增長也表明，UNI 反映了傳統金融資本的預期湧入。此次合作由代幣化專家 Securitize 促成。 Securitize 先前曾與貝萊德合作，為 BUIDL 的上線設計鏈上證券結構。 Securitize 計畫初期將交易限制在符合監管要求的合格機構投資者和做市商，之後逐步擴大參與範圍。市場普遍認為，貝萊德促成 BUIDL 與 Uniswap 的合作，是建立「機構 DeFi 入口網站」的第一步。這是因為代幣化的美國國債在鏈上交易時，可以與穩定幣、DeFi 借貸和自動化資產管理策略連結起來，從而創造新的收入來源。在比特幣價格波動之際，代幣化、DeFi 和借貸的風險也同時凸顯出來。
本週，比特幣價格回調，凸顯了傳統金融與加密貨幣市場聯繫日益緊密，同時也暴露出潛在風險。英國政府與匯豐銀行合作，正透過測試政府公債代幣化，加速「公共部門區塊鏈應用」。貝萊德則透過將BUIDL引入Uniswap，開創了名為「機構DeFi」的新市場。同時，由於市場暴跌導致流動性壓力過大，Blockphils不得不採取暫停提現的極端措施。隨著比特幣、DeFi和代幣化市場與機構金融體系的快速整合，平台風險蔓延至傳統金融，以及鏈上資產受到傳統金融影響的可能性日益增加。預計本週比特幣的收盤價將影響市場情緒和槓桿重組的強度。然而，政府公債、美國公債和機構貸款等核心傳統金融部門逐漸向區塊鏈遷移，被認為是重大趨勢，將在中長期塑造加密貨幣市場格局。💡 “從政府債券到去中心化金融……只有了解‘結構’的投資者才能生存下來。”
即使在比特幣回檔期間，大量資金也已開始向鏈上轉移，例如英國政府債券的代幣化以及貝萊德進軍去中心化金融（DeFi）。同時，像Blockfils這樣的機構借貸平台阻止提款的案例再次表明，風險結構應優先於盈利能力來考慮。
如今，投資者不僅需要了解價格，還需要了解①代幣化結構、②去中心化金融（DeFi）機制以及③槓桿和借貸風險。在此背景下，TokenPost Academy的七步大師班提供了一套“實用課程”，助力投資者在DeFi領域生存和發展。
步驟 2：分析師– 用數字分析代幣化政府債券、貨幣市場基金和 DeFi 代幣的真實價值。
- 分析代幣經濟學：透過分析發行結構、鎖定和通貨膨脹，我們研究 BUIDL 和 DIGIT 等代幣化資產以及 DeFi 代幣的拋售和稀釋風險。
- 鏈上分析：利用交易量、流動性和用戶活動數據，我們驗證來自貝萊德和匯豐銀行等機構的機構資本流入是否轉化為現實世界的基本面。
步驟 5：DeFi 使用者– 我們將回顧在 Uniswap 等協議上提供流動性和賺取利息的基礎知識。
- 了解 DeX/AMM 結構：當 BlackRock BUIDL 在 Uniswap 上上市時，我們會解釋價格形成、費用和滑點是如何運作的原理。
- 流動性供給與收益耕作：設計一種結合代幣化美國國債、穩定幣和 DeFi 代幣的收入結構，同時量化無常損失和清算風險。
- 借貸·LTV 管理：制定標準，說明在類似 Blockpils 事件的市場崩盤中，流動性緊縮和追加保證金的情況會發生，以及您的投資組合可以承受多少 LTV。
步驟 6：專業人士（期貨/選擇權） ——隨著比特幣波動性增加，僅僅透過買賣來生存變得困難。
- 期貨和選擇權基礎：了解對沖和空頭部位的結構性方面，即使在熊市中也能降低風險。
- 槓桿和保證金管理：本課程涵蓋過度槓桿和清算機制，這是機構和個人常見的陷阱，並附有真實案例。
步驟 7：宏觀主控（宏觀/週期） ——提供一個“宏觀框架”，在一個螢幕上顯示比特幣的每週收盤價、全球利率和政府債券代幣化。
- 連結流動性、利率和加密貨幣：我們回顧了政府債券和貨幣市場代幣化（例如英國的 DIGIT 和貝萊德的 BUIDL）如何與比特幣週期交織在一起的例子。
- 週期分析和投資組合更新：在波動的市場中，提供何時增加現金以及何時增加鏈上資產配置的實用指導。
2026 年，在政府公債、DeFi 和借貸風險同時湧入區塊鏈的時代，真正的競爭力在於「在追逐利潤之前先了解結構」。
在 TokenPost Academy 開始系統學習代幣化、DeFi 和衍生性商品。
課程：從基礎知識到代幣化、DeFi、期貨選擇權和宏的 7 步大師班。
特別優惠：首月免費！
請造訪： https://www.tokenpost.kr/membership
🔎 市場解讀
英國政府正在試行發行數位政府債券（DIGIT），該債券採用匯豐銀行的代幣化平台Orion，標誌著基於區塊鏈的代幣化技術全面引入主權債券市場。此舉可被視為一項旨在提高政府公債發行、分銷和結算效率的策略，並有助於英國在七國集團（G7）中確立代幣化領域的領先地位。
同時，機構借貸平台BlockFills在比特幣暴跌24%期間暫停存取款，顯示在市場波動加劇時期，流動性和信任風險依然龐大。由於該平台主要面向大型機構客戶，市場也擔憂此事件造成的損失規模及其潛在的連鎖反應。
同時，貝萊德將其代幣化美國國債基金（BUIDL）上線Uniswap，並購買UNI代幣，顯示傳統金融（TF）與去中心化金融（DeFi）的結合已超越「實驗」階段，進入實際營運和交易階段。這提高了人們對未來機構流動性將逐步流入DeFi協議的預期。
💡 策略要點
1）宏觀和債券投資者：與實體政府債券相比，DIGIT 等數位國債在流動性、結算速度和費用結構方面具有差異化潛力，有望發展成為一條差異化的產品線。值得關注的是，英國政府公債市場是否會出現「鏈上溢價/折價」。
2）機構和高淨值人士：BlockFills 案例再次印證了依賴單一平台的風險以及償付和抵押結構的重要性。現在是時候重新審視分散式交易和借貸管道、基於鏈上證據的抵押品管理以及即時風險監控系統了。
3）DeFi/代幣化投資者：貝萊德-Uniswap-Securitize 這條產品線或許是監管友善代幣化資產與公共 DeFi 結合的絕佳範例。觀察 BUIDL 及類似代幣化債券/貨幣市場資產的成長，以及它們對 UNI 等基礎設施代幣長期需求的影響，都具有重要意義。
4）監管和基礎設施視角：如果各國透過監管沙盒（例如英國的數位證券沙盒（DSS））試驗代幣化基礎設施，並擴大規模，那麼政府債券、公司債和房地產等傳統資產的鏈上轉移可能會加速。因此，對KYC/AML、鏈上身分和機構錢包解決方案的需求也可能增加。
📘 詞彙表
• 金邊債券：英國政府發行的政府公債的統稱，屬於信用評等高、相對安全的債券。
• 代幣化：這是將現有資產（如債券、股票、房地產和現金）以數位代幣的形式在區塊鏈上發行，並在鏈上處理所有權、交易和結算的過程。
• DIGIT（數位金邊債券）：英國財政部推動的數位政府公債試點項目，指的是基於區塊鏈發行和分發的短期政府債券項目。
• DSS（數位證券沙盒）：這是一個沙盒系統，旨在允許在英國的監管豁免下測試與數位證券相關的新服務和基礎設施。
• BlockFills：一個加密貨幣平台，為持有至少 1000 萬美元加密貨幣的機構和高淨值人士提供流動性和借貸服務。
• 代幣化美國國債基金 (BUIDL)：由貝萊德管理的代幣化美國國債基金，基金份額以代幣（數位證券）的形式在區塊鏈上交易。
• DeFi（去中心化金融）：指的是基於區塊鏈的開放金融生態系統，它使用智能合約提供貸款、交易和資產管理等金融服務，而無需中央機構。
• Uniswap：一個基於以太坊的代表性去中心化交易所 (DEX)，支援透過自動做市商 (AMM) 方法進行代幣交易。
• UNI 代幣：Uniswap 協議的治理代幣，對協議升級和費用結構等關鍵決策提供投票權。
💡 常見問題 (FAQ)
問：
英國的DIGIT數位政府公債和貝萊德的BUIDL代幣有什麼不同？
儘管這兩個例子都涉及將傳統資產部署到區塊鏈上，但它們的發行方和目的卻有所不同。 DIGIT 是一個公共項目，旨在探索英國政府發行的短期政府債券（金邊債券）的數位化；而 BUIDL 是由貝萊德管理的私人資產管理產品，是一個基於美國國債的代幣化基金。 DIGIT 主要關注債券市場基礎設施創新和監管實驗，而 BUIDL 則專注於為機構投資者提供鏈上交易和流動性增強服務。
問：
如果像 BlockFills 這樣的提款服務暫停，會影響個人投資者嗎？
由於 BlockFills 僅針對持有至少 1,000 萬美元加密貨幣的機構和高淨值人士，因此直接客戶損失主要由機構投資者承擔。然而，如果這些機構迅速清算其持有的加密貨幣或調整在其他交易所或市場的對沖頭寸，流動性減少和拋售壓力增加可能會加劇整體市場波動，從而間接影響個人投資者。
問：
貝萊德入駐Uniswap對DeFi投資者意味著什麼？
全球最大的資產管理公司貝萊德已將其代幣化美國國債基金（BUIDL）上線Uniswap，標誌著機構資產在公共DeFi基礎設施上直接交易的開端。短期來看，這可能導致UNI代幣的需求和交易量增加，並催生僅限機構參與的資金池。中長期來看，這可能促進DeFi的成長，推動符合監管要求的KYC和白名單機制的發行，以及利用代幣化國債和現金資產的鏈上貨幣市場的發展。然而，鑑於機構投資者的初始參與度有限，保持謹慎並密切關注該平台的逐步發展至關重要，切勿過分高估其潛在的流動性和盈利機會。
TP AI 預防措施
本文使用基於 TokenPost.ai 的語言模型進行摘要。原文中的關鍵點可能被省略或不準確。
取得即時新聞…請前往 TokenPost Telegram 頻道
你是否因為猶豫不決而錯失買賣時機？
利用 TokenPost AI 分析的即時正負訊號，確定您的投資方向。
版權所有 © TokenPost。未經授權，禁止複製和傳播。
