美國最大的加密貨幣交易所 Coinbase 公佈的第四季度財報低於市場預期。營收下滑，淨利潤由盈轉虧。不過，該交易所同期增持比特幣，展現了其對長期戰略的承諾。
Coinbase公佈第四季度總營收為17.8億美元，同比下降20%，低於市場預期的18.3億美元。該公司同時報告淨虧損6.7億美元，由盈轉虧。
該公司嚴重依賴交易手續費的業務結構似乎對其業績造成了影響。自去年下半年以來，比特幣和主要山寨幣的波動性有所放緩，導致個人投資者交易量下降，進而直接導致收入下滑。雖然機構交易份額有所增加，但仍不足以支撐其整體收入結構。
值得注意的是，該公司斥資3900萬美元購入比特幣。儘管比特幣表現不佳，該公司仍堅持將比特幣納入財務報表。這似乎是押注數字資產的長期增值，而非短期利潤。這也與近期一些公司將比特幣作為戰略資產而非現金持有的趨勢相符。
這一表現表明，加密貨幣行業的整體盈利能力仍然難以實現。儘管存在一些結構性利好因素，例如現貨ETF的獲批和機構資本流入的增加，但基於交易的商業模式仍然深受市場週期的影響。
Coinbase未來的挑戰顯而易見：它需要儘快擺脫以交易費為中心的收入模式，實現多元化發展，涉足質押、託管、衍生品和全球擴張等領域。與此同時，其比特幣持有策略將如何影響其長期公司價值也值得關注。
這場交易的表現可以用一句話概括：“交易速度放緩，但信心依舊。”
根據數字資產市場下一輪週期何時以及強度如何展開，Coinbase 的業績曲線可能會再次發生變化。
