二月對比特幣多頭而言堪稱噩夢。月初比特幣還在 8 萬美元上方，但隨著科技股走弱、槓桿部位遭連環清算，價格在 2 月 5 日一度暴跌至 6.1 萬美元，創下 15 個月新低。
截稿前，比特幣報價約 68,205 美元，較低點反彈約 12%，但始終無法重新站上 6.9 萬美元關卡。
據 VanEck 分析，此輪拋售的核心驅動力包括穩定幣市值從 12 月至 2 月蒸發約 140 億美元（其中單週就流出 70 億）、比特幣 ETF 遭遇創紀錄的資金外流，以及市場流動性急劇萎縮。技術面上，6.9 萬美元已從支撐翻轉為壓力，若無法有效收復，下方 6.5 萬美元將成為關鍵防線。
整體而言，比特幣二月跌幅達 14.4%，為近十年最差的二月表現，距去年十月的歷史高點更已回落 44%。
以太坊跌破 2,000 美元，巨鯨逆勢吸籌
以太坊的處境甚至比比特幣更為嚴峻。ETH 在昨晚跌破 2,000 美元心理關口，目前報價約 1,951 美元，在 1,900 至 1,975 美元區間窄幅震盪。
鏈上數據呈現兩極分化的景象：持有 100 至 1,000 枚 ETH 的中型錢包已進入投降階段，持倉量從 979 萬枚 ETH 降至 832 萬枚；但持有 10 萬枚以上的巨鯨錢包反而從 275 萬枚增持至 368 萬枚，逆勢大舉吸籌。
分析師先前曾警告以太坊出現反向杯柄形態，若跌破 1,900 美元支撐，最低恐下探 1,665 美元。不過，巨鯨的大量買入或許暗示聰明錢正在底部佈局。
主流迷因幣回彈，但距離高點仍遠
如果說比特幣和以太坊是「受傷」，那迷因幣就是「重傷」。截至 2 月中旬，主流迷因幣距歷史高點的跌幅普遍超過 85%，散戶信心遭到嚴重打擊。
狗狗幣（DOGE）：目前報價約 0.096 美元，距歷史高點下跌 87%。DOGE 近日雖有小幅反彈，但技術面暗示可能再次回調。目前在 0.10 至 0.12 美元區間整理，若無法收復 0.12 美元（20 日均線），恐怕繼續承壓。
柴犬幣（SHIB）：報價約 0.0000065 美元，距歷史高點暴跌 93%，為主流迷因幣中跌幅最深者。市值約 38.3 億美元，過去 7 天再跌 6.6%。不過，交易所 SHIB 淨流出增加，顯示部分投資者選擇將代幣轉入冷錢包長期持有。
PEPE：報價約 0.0000037 美元，距 2024 年 5 月歷史高點（0.000028 美元）下跌 86%。儘管價格重挫，PEPE 的日交易量仍維持在 5.5 億美元以上，顯示市場對這隻「青蛙」的興趣並沒有完全消退。鏈上數據也顯示巨鯨正在低位默默買入。
此外，Solana 生態的 BONK 報價約 0.0000062 美元，市值 5.58 億美元；FLOKI 則報 0.0000562 美元，暫時在 20 日均線上方維持穩定。整體而言，迷因幣板塊年初至今跌幅約 16%，一月初的短暫反彈已被完全吞噬。
已到底部，還是跌勢前奏？
市場對後市看法分歧明顯。
看空派方面，彭博情報策略師 Mike McGlone 警告比特幣可能跌至 5 萬美元，Canary Capital 執行長 Steven McClurg 也持類似觀點，認為夏季前比特幣恐再探底。
但看多派也不少，有分析師認為市場正處於「觸底早期階段」，而 Polymarket 上比特幣在年底前重返 10 萬美元的押注機率仍然不低。
短期來看，比特幣能否收復 6.9 萬美元、以太坊能否站回 2,000 美元，將是判斷反彈是否具備持續性的關鍵指標。若再次跌破 6.5 萬美元和 1,900 美元，新一輪恐慌性拋售恐難避免。
