雖然這有點危言聳聽/陰謀論的成分，但過去 6-12 個月裡，波動性相對較低（歷史上波動性較低）的資產所經歷的波動性和激進的走勢表明，槓桿作用和規模化參與者的新行為的結合是造成這種現象的重要驅動因素。 其中一些是宏觀因素（許多人拋售美國國債），有些可能是特定行業因素（軟體公司對新聞事件反應過度，如果你能發現這種趨勢，就可以利用它進行ARB），但事實上，這種情況正值前沿模型表現受到影響*而且*許多公司在過去24個月裡擴大了其LL M團隊的規模…這讓人感覺兩者之間不太可能沒有某種關聯，尤其是我理解，這種策略很大程度上取決於為系統選擇特定的資產/市場，而這種資產選擇的Alpha通常會在這些公司不到1.5年的時間裡隨著人員流動而逐漸消失（值得注意的是，Jane St.是人員流失率最低的公司）。