比特幣ETF連續五週出現資金流出。自1月中旬以來，已流出約38億美元。 聽起來很糟糕。但看看圖表。 與2025年全年經歷的劇烈波動相比，近期的資金流出幾乎可以忽略不計。去年單日的波動幅度就超過了現在整週的波動幅度。ETF資金流動的波動性實際上已經有所收窄。 目前的情況是機構投資者緩慢而穩步地削減持倉，而非恐慌性拋售。分析師指出，這是在地緣政治不確定性和宏觀經濟逆風的背景下，投資者降低投資組合風險的行為，而非對該資產失去信心。 比特幣ETF的總淨資產仍維持在約850億美元，約佔比特幣總市值的6.3%。自推出以來，累計淨流入資金仍約為540億美元。過去五週的資金流失並未對整體格局造成太大Dent。 需要關注的信號是：當這些持續的小額資金流出停止，而價格保持平穩時，就表明拋售壓力正在消退。這時，買盤積累就變得有趣起來。

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