IBIT ETF期權目前顯示風險偏好降低，下行保護力度加大。 • IBIT期權未平倉合約量（OI）自12月中旬（約280億美元，12月18日左右）以來大幅下降。作為參考，IBIT期權未平倉合約量的歷史最高紀錄為2025年第四季度的400億美元以上。 • 截至2月27日（美國東部時間下午4點），IBIT未平倉合約量約為150億美元，較12月中旬的峰值（過去3個月左右）下降約45%。 • 隨著未​​平倉合約量的下降，看跌/看漲期權比率上升（從0.47升至0.64；2月20日短暫達到0.74）。這意味著交易者更傾向於尋求更強的保護，或者看漲期權頭寸被更快地平倉。 • BVIV指數和BVIV-US指數在2月份分別上漲了9.62%和4.66%。兩個指數在2月5日均出現劇烈波動。 • 結論：IBIT期權數據目前顯示更偏向防禦的倉位配置。