《晨間速遞》（Morning Minute）是由泰勒·華納（Tyler Warner）撰寫的每日簡報。文中分析和觀點僅代表作者個人立場，不一定反映Decrypt的觀點。您可以在Substack上訂閱《晨間速遞》 。
GM！
今日頭條新聞：
當炸彈開始落下時，比特幣是唯一可以拋售的大宗流動性資產。而它只下跌了3%。
週六清晨，美國和以色列軍隊對伊朗發動了協同飛彈襲擊，目標是伊朗的核設施、飛彈設施和海軍基礎設施。
川普總統證實了“重大作戰行動”，並敦促伊朗人推翻該政權。
伊朗隨即發射飛彈報復，目標包括以色列、卡達、阿聯酋、巴林以及駐伊拉克美軍基地。以色列國防部長伊斯拉埃爾·卡茨宣布全國進入緊急狀態。
伊朗國家媒體隨後證實，最高領袖阿亞圖拉·阿里·哈梅內伊在空襲中喪生，同時遇難的還有 40 名高級官員。
加密貨幣市場即時吸收了所有這些資訊。
BTC在數小時內從約 65,500 美元跌至 63,000 美元。加密貨幣總市值蒸發 1,280 億美元，其中 4.49 億美元的多頭部位被清算。
隨後，隨著伊朗國家媒體證實哈梅內伊的死訊，BTC大幅反彈，回升至 68,196 美元。
截至今天早上，價格已回落至 66,300 美元。
與此同時，Hyperliquid 成為本週末 加密貨幣市場出人意料的贏家。其 HIP-3 市場的未平倉合約量創下新紀錄，彭博社也將其評為希望參與「戰爭」交易的投資者的首選市場。
HYPE 代幣在周末交易中從 26 美元上漲至 32 美元。
「比特幣是唯一全天候交易的大型流動性資產，因此它吸收了通常會擴散到股票、債券和大宗商品市場的所有拋售壓力。真正的價格發現將在周一美國股市和比特幣ETF重新開市時發生。」— Tokenize Capital的Hayden Hughes
「由於槓桿已被大量釋放，賣方也已筋疲力盡，宏觀事件的影響終究有限。」——Justin d'Anethan，Arctic Digital
「當交易所沉睡時，價格發現就在這裡發生。」 — 亞瑟·海耶斯（Arthur Hayes）回應Hyperliquid週末交易量激增時如是說。
進入本週末的加密貨幣熊市已經十分慘烈。BTC較2025年10月創下的12.6萬美元以上的歷史高點下跌了約50%。
恐懼與貪婪指數當時為14。2月份，ETF資金流動已轉為淨賣出。
然後，多年來最大的地緣政治衝擊在周六發生了。
BTC下跌不到4%。這就是訊號。
2024年4月，伊朗首次向以色列發射飛彈，BTC下跌約6%。隨後幾個月，比特幣價格屢創新高。 2025年6月，伊朗核設施遭到攻擊，BTC一度跌破10萬美元，之後迅速反彈。
模式一貫如此：戰爭衝擊引發拋售，隨後宏觀經濟消化會扭轉局面。這次的問題是，股價下跌50%的歷史新高以及熊市是否會讓情況有所不同。
有兩件事需要關注：霍爾木茲海峽和ETF競標。
如果伊朗伊斯蘭革命衛隊以威脅霍爾木茲海峽（全球約20%的石油每日經由由此海峽運輸）作為報復，將會引發通膨衝擊，導緻聯準會無限期維持利率不變，並重創包括加密貨幣在內的各種風險資產。高盛已經預測，如果這場戰爭像川普週日所說的那樣持續四周，油價將達到每桶100美元。
另一方面，如果哈梅內伊之死加速了政權的不穩定，交易員將其解讀為縮短了衝突，那麼對哈梅內伊的追捧將會繼續。
週一的ETF資金流動將是第一個訊號。
超流動性投資的故事是另一個值得長期關注的領域。
其HIP-3未平倉合約（TradFi資產可全天候交易）創下超過11億美元的歷史新高。超流動性基礎設施正成為所有資產類別（而不僅僅是代幣）全天候運作的基礎層。
它成了週末最大的贏家。
現在我們拭目以待本週會發生什麼事…
