CryptoQuant 的數據顯示，38% 的山寨幣接近歷史最低點，甚至超過了 FTX 崩盤後的 37.8% 的指標。
黃金、人工智慧基礎設施以及以色列和伊朗之間的戰爭正在加速將資金從山寨幣中抽走。
一位分析師認為比特幣將在 3 月達到 75,000-80,000 美元，這可能會進一步拉大BTC與其他加密貨幣之間的差距。
近四成山寨幣的交易價格目前接近歷史低點。 CryptoQuant 的作者 Darkfost 公佈了這些數據，其意義不容忽視。
38% 的跌幅是本輪週期內觀察到的最大競爭幣跌幅，甚至超過了 2022 年 FTX 崩盤後的跌幅（當時跌幅達 37.8%）。到 2025 年 4 月，跌幅為 35%。目前的趨勢正在朝著錯誤的方向發展。
正如 Coinbureau 所說： “這是本輪週期中最大的競爭幣崩盤。”
競爭幣市場為何持續下跌
Darkfost 指出存在明顯的流動性問題。
他寫道： “整體環境仍然不利於承擔風險，而首當其衝承受後果的行業是加密貨幣市場，尤其是山寨幣。”
今年以來，由於投資者尋求避險資產，黃金價格已飆升至每盎司5,000美元以上。同時，就連比特幣礦工也在拋售BTC儲備，以資助人工智慧基礎設施建設，例如Core Scientific和Bitdeer等公司就已拋售了全部比特幣。資本似乎正在徹底撤離加密貨幣領域。
以色列和伊朗之間的戰爭加劇了比特幣價格的壓力。週末美以交戰後，比特幣價格一度跌至 63,000 美元，隨後反彈至 65,000 美元以上。這一場地緣政治衝擊引發了加密貨幣期貨超過 3 億美元的清算，其中山寨幣受到的衝擊最大。
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但比特幣正在為更大的變革做準備
這是事情的另一面。
加密貨幣分析師 Michaël van de Poppe 認為比特幣圖表上正在形成截然不同的格局。比特幣BTC)守住了 6.5 萬美元上方，隨後反彈至區間阻力位附近，並已盤整數週。
比特幣昨天走勢非常好，守住了 6.5 萬美元上方，並向區間阻力位反彈。
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 2026 年 3 月 3 日
我之前提到過，我預計在向上突破之前會有幾天的盤整期。
事實上，我們已經建立這個產品系列相當長一段時間了… pic.twitter.com/msvD2nkUIx
「隨著目前的市場氛圍，我認為3月我們將看到7.5萬至8萬美元的收入，」范德波普在X上發文說。
這是一個看漲的論點。如果比特幣突破高位，而其他加密貨幣仍徘徊在歷史低點附近，那麼這種分化可能會決定整個季度的走勢。
競爭幣賽季即將開始嗎？
Darkfost 把門敞開著。
他指出： “正是在情況顯著惡化的時候，機會也開始出現。”
歷史也印證了這個模式。 FTX事件後的觸底反彈最終引發了加密貨幣歷史上最強勁的反彈之一。這一輪上漲行情是否會重演，取決於流動性能否回流到其他加密貨幣，還是繼續集中在比特幣。
目前，競爭幣市場正處於本輪週期中最疲軟的時期。接下來的發展可能會將哪些項目走向消亡，哪些項目得以存活。
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