自2024年2月24日以來，Hyperliquid (HYPE) 的價格已上漲近31%，之後雖略有回調，但仍保留了大部分上漲。截至發稿時，該代幣的交易價格約為32鎂，當日上漲約4.5%，較一週前上漲超過20%。過去30天，HYPE的價格一直保持上漲趨勢，上漲約為5%，而同期大多數主流加密貨幣，如比特幣、以太坊、幣安幣 (BNB)、瑞波幣 (XRP) 和Solana)均出現下降。
此次上漲行情與一個關鍵轉變密切相關：Hyperliquid 正成為隨時隨地交易石油、黃金和股票等傳統金融資產的首選平臺——平臺上的每一筆交易都會參與代幣銷燬機制，從而下降HYPE 的供應量。此外，“巨鯨”錢包和機構投資者持有 HYPE 的長期多頭倉位，而散戶投資者則傾向於做空。
超流動性消除了傳統金融領域最大的障礙。
傳統金融市場通常在週末和非工作時間休市，但Hyperliquid平臺卻截然不同。用戶可以在Hyperliquid平臺上使用永續期貨合約，全天候24小時、每週7天交易石油、黃金、白銀，甚至像NVIDIA這樣的股票，並享受極具吸引力的槓桿。這一優勢在2024年3月1日至2日的週末尤為突出。
Perps Oil：超液體僅週日一天，該交易所的交易量就超過了 64 億鎂。
Hyperliquid平臺上的石油永續合約價格上漲了近20%。大宗商品衍生品的未平倉合約（OI）已達到歷史新高，超過11億鎂。
這並非短期變異。
根據Delphi Digital的數據，截至 2024 年 1 月底，代幣TradFi資產在 Hyperliquid 平臺上的總交易量中佔比 31.6%，而就在一個月前，這一數字還不到 5%。貴金屬、股票指數和個股等產品可能是促使這一轉變的主要因素。
來自 Lookonchain 的鏈上數據顯示，一位巨鯨向 Hyperliquid 存入了價值 735 萬鎂的 USDC，用於買入英偉達 (NVDA) 和 SNDK 的多頭頭寸；目前持有價值超過 1194 萬鎂的英偉達股票和價值 200 萬鎂的 SNDK 股票，此外還有價值 453 萬鎂的限價單等待執行。此事發生在英偉達發佈第四季度財報告之前。
眾多新的集成促使了這一增長速度。
Ripple Prime 於 2024 年 2 月初上線，旨在幫助大型金融機構通過傳統的經紀服務層，利用鏈上永續產品獲取超流動性。
Trojan（前身為UniBot）還集成了去中心化的傳統金融資產（包括 TSLA、AMZN、GOOGL、黃金和白銀）的自動翻譯，直接在 Hyperliquid 的訂單簿上進行交易。
2024年2月24日，CoinShares官方在Xetra交易所上線HYPE（LIQD）StakingETP——這是首個允許傳統金融投資者直接參與HYPEStaking並獲取收益的受監管產品。由此，傳統金融與加密之間的聯繫變得更加清晰。
上述交易量的激增對 HYPE 的價格來說尤為重要，因為它與價格有著直接的機械聯繫——這就是該生態系統的“燃燒飛輪”機制。
每一筆石油、黃金和股票交易都會永久銷燬代幣。
Hyperliquid 上約 97% 的核心交易費用將流入援助基金：這是一個自動化的系統錢包，它會在市場上購買 HYPE 並將其永久銷燬。
HyperEVM 的Gas費也會被銷燬。這不需要治理投票或營銷活動；它是通過源代碼在鏈上自動完成的，適用於每一筆交易——無論是比特幣永續合約、政治動盪期間的石油合約，還是來自巨鯨錢包的槓桿式 NVIDIA 購買訂單。
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最近的鏈上數據顯示，該平臺在 24 小時內製作了274 萬鎂的費用，在 7 天內產生了 1696 萬鎂的費用，上週銷燬了價值約 922 萬鎂的 HYPE 代幣——與前一週相比上漲了20% 以上。
HYPE費用由DeFillama製作在供應方面，每天僅有約 26,790 枚 HYPE 代幣通過Staking獎勵製作。近期，每日銷燬的HYPE 代幣數量已超過 48,000 枚，導致每日淨提取超過 17,000代幣。目前的代幣銷燬速度是新發行速度的 1.8 至 2.3次。
鑑於其當前的數量，即使考慮到 2024 年 3 月 6 日的解鎖（屆時將為核心貢獻者提供約 992 萬枚 HYPE），HYPE 也明顯下降。
超流動性： Tokenomist解鎖Hyperliquid 的運營模式非常簡單：交易者使用 Hyperliquid 全天候交易石油、黃金、股票和大宗商品越多，交易費用就越高。這些費用隨後會用於在市場上購買更多 HYPE 代幣並將其銷燬。隨著更多代幣被銷燬，供應量下降。與此同時，上漲的需求會強力支撐價格——這就是為什麼大型投資者似乎正在為下一輪上漲行情做準備的原因。
Smart Money正全力投入，而散戶投資者則押注相反的方向。
HYPE 的鏈上數據顯示，Smart Money和散戶投資者之間存在明顯的區別。
根據南森人工智能的統計數據，對於被追蹤的Smart Money錢包，用戶對 HYPE 的總體看法是“非常樂觀的”。
來自 Nansen AI 關於 HYPE 的信息： Nansen一些值得關注的機構包括 Arrington XRP Capital，該公司在 31鎂左右開立了價值 28.6 萬鎂的做多倉位。Selini Capital 也在多個錢包中持有約 50 萬鎂的做多倉位。此外，一些Smart Money的交易員正在密切關注流動性極強的衍生品合約，其入場點位在 25鎂至 31鎂之間——截至撰寫本文時，所有這些合約目前都處於盈利狀態（尚未平倉）。
相反，散戶投資者則呈現出相反的趨勢，尤其是在較長的時間框架內。Bybit Bybit /USDT 30天清算圖的數據顯示，被清算的做空倉位總價值約為3300萬鎂，而做多倉位僅達到約2300萬鎂。
HYPE 清算地圖： Coinglass大量槓桿做空倉位集中在 34鎂的價格水平附近，如果 HYPE 的價格能夠突破該區域，則有可能出現“做空擠壓”。
追蹤資深交易員倉位的“智慧資金指數” （Smart Money 指標）也印證了南森AI的數據。該指標在2024年2月28日左右突破信號線，與價格的急劇上漲相吻合。在2024年1月底的上漲中，該指標在43鎂附近受阻後立即下降。目前，指標再次呈現上升趨勢，但仍需超越最近的水平阻力位才能確認更強勁的上升勢頭。
HYPE價格結構： TradingView對比十分明顯：Smart Money持續增持HYPE ，而散戶投資者則主要倒向倉位。這種組合，加上當前價格上方的清算聚集，通常會為加密市場的強勁上漲奠定基礎。上述技術價格水平也清晰地表明瞭HYPE的下一個目標價位。
HYPE 設定目標價鎂，有望創下歷史新高。
從技術角度來看， Hyperliquid 的上漲行情意義更加重大，因為 HYPE 已經突破並守住了多重移動平均線。HYPE 上次突破 20 日均線是在 2024 年 1 月底，當時該代幣上漲約 81% 至 43鎂，之後經歷了大幅拋售和回調。
儘管目前的上漲僅達到短期低點的31%，但HYPE的價格目前比20日均線高出約15%。在1月份的上漲中，代幣價格遠低於均線，但仍有上漲81%的潛力。這表明，如果這種模式重現，當前的上漲可能僅僅是個開始。
最近的技術阻力位在 34鎂附近。該區域也是大量高槓杆倉位做空的集中地，因此構成了第一個挑戰。如果價格突破 34鎂，極有可能引發一系列做空平倉，並迅速推上漲價格。
下一個技術里程碑是 39鎂和 43鎂。如果突破 43鎂，下一個擴展區域是 48鎂和 62鎂——高於 2025 年 9 月超過 59鎂的歷史峰值。目前價格在 32鎂左右，如果達到這些水平，HYPE 將有近 90% 的上漲空間。
HYPE價格分析： TradingView下降的一面是，跌破 30鎂將削弱上漲。跌破 25鎂將打破整個趨勢，即使 TradFi 的燃燒飛輪形態依然強勁。
